上市公司股東加快減持節奏 A股步入兌現期

和訊網消息 6月13日，A股三大股指跳空低開，其中滬指一度跌逾40點。對此，國金證券(600109,股吧)策略分析師李立峰對和訊網表示，目前A股進入兌現期，仍有5方面的「糾結」未落地，市場難有趨勢性機會，增量資金不入場，存量消耗的市場使得今年參與投資的難度依然較大，短期謹慎為宜。

在李立峰看來，首先影響A股的是海外市場，節假日期間外圍市場普跌，其中歐洲市場跌幅相對較多，主要是受英國退歐事件帶來的不確定性因素的擔憂。同時由於市場避險情緒上升，即便國債收益率處於非常低的水平，但避險情緒的上升使得投資者依然願意投入債市。近期海外主要市場國債、黃金期貨成為受益者，均出現不同程度的上漲。

第二個糾結來自於匯率市場，接下來一周，多國央行將接連召開貨幣政策會議，其中包括美聯儲、日本央行、英國央行以及瑞士央行，預計在英國退歐與否事件落地之前，上述4家央行貨幣政策采取按兵不動的可能性要大。

而節假日期間受避險情緒影響，美元指數連漲，離岸人民幣兌美元連續2日大幅下跌，跌幅400余點。

另外，目前市場已較為充分地反映了「成功入MSCI指數」預期，假設A股被納入MSCI指數，短期對市場還主要體現在情緒上的影響。因為一方面由於初始新增資金規模太小，約10-15 億美元；另一方面，按照MSCI指數配置的被動ETF基金需待明年5月最後一個交易時間才選擇配置部分A股。

同時，股市稍有回暖並沒有吸引增量資金入市，相反上市公司股東趁機加快減持的節奏。李立峰表示，按照相關規定，上市公司控股股東在本公司年報、半年報公告前30日內不得轉讓解除限售股份。時逢半年報披露期臨近，不少「大小非」有較強意願在6月份選擇公告「減持」。

據相關公告統計數據，6月份以來，A股市場已發生了166家上市公司「重要股東」減持，減持規模約140.4億，凈減持規模約118.1億。與此同時，大宗交易平台也成為減持的主要渠道。從減持公告上看，減持理由大多為模糊的「資金需求」。在原本並無增量資金入市的背景下，減持額度的增加制約了A股上行的空間。

最後，李立峰認為，臨近年中並疊加季末，市場對資金面的關注度無疑在上升。考慮到海外市場的不確定因素，以及近期人民幣貶值的影響，資金外溢的壓力有所增加。另外，時逢季末，宏觀審慎管理體系MPA考核，需跟蹤資金面變化。