A股港股通脹回落 行業景氣程度不一鉅亨網新聞中心 2016-06-08 15:30 投資要點： 預計 5 月工業增速維持在 6﹪左右。5 月制造業 PMI 為 50.1，整體上與 4 月持平，分項指標中，生產、 庫存較上月略有回升，原材料購進價格有所回落。從高頻數據來看，5 月六大發電集團日均耗煤量同比、 環比均下滑，其中同比下降 9.7﹪，較 4 月有所擴大；而 5 月高爐開工率繼續回升，創今年新高，同比下 滑 7.1﹪，較上月有所收窄。整體來看，經濟復蘇仍緩慢，以上數據也暗示不同行業景氣程度不一，復蘇 情況或有所分化。我們預計 5 月工業增加值增速與上月持平，為 6﹪。 預計 5 月固定資產投資累計同比增速維持在 10.5﹪左右。5 月 26 城日均成交套數同比漲 36.3﹪，日均成 交面積同比增長 34.6﹪，同比增速較 4 月均大幅下滑，預計 5 月房地產投資累計同比增速或將有所放緩； 5 月地方債發行有所回落，前期開工項目隨着資金面緩和，基建投資有望對固定資產投資提供強力支撐。 但是總的來看，整體經濟復蘇態勢仍緩慢，制造業等投資仍低迷，預計 5 月累計同比增速與上期持平， 在 10.5﹪左右。 預計 5 月社會消費品零售總額同比增速 10.3﹪左右。5 月消費受五一假期影響，預計較上月有所回升。 乘聯會數據顯示，5 月乘用車廠家零售高增長，1-3 周零售同比增長 23﹪，批發銷量同比增長 20﹪。另外， 考慮到房地產市相關鏈條消費具有滯後性，我們預計 5 月社會消費品零售總額同比增速為 10.3﹪。 預計 5 月進出口增速較 4 月數據有所緩和。5 月 PMI 新出口訂單下滑，預計進出口依舊弱勢。一方面， 全球經濟仍低迷，從主要貿易國的 PMI 指數來看，外需依舊疲弱；另一方面，由於經濟轉型期間各項改 革徐圖緩進，短期內國內需求很難快速提升，預計 5 月出口同比增速 1﹪，進口同比增速-5﹪。 預計 5 月新增人民幣貸款 8000 億左右。受地產銷量下滑影響，預計 5 月居民中長期貸款將低於上月。5 月央行公開市場操作穩健，貨幣市場利率基本穩定，央行 5 月發文或暗示 M2 增速繼續下降，5 月地方債 發行量回落或將減弱對信貸與社融沖擊，但整體經濟低迷仍將拖累 M2 增速，考慮到過去 4 個月信貸投 放程度，，預計 5 月新增人民幣貸款為 8000 億左右。 預計 5 月 CPI 同比上漲 2﹪左右。高頻數據顯示，5 月鮮菜價格環比繼續大幅回落，同時豬肉價格漲幅收 窄，鮮果價格小幅回落，水產品價格小幅上漲，其他食品價格保持穩定。總體來看，5 月食品價格將有所 回落，其中預計 5 月食品價格環比下降 2.8﹪左右。非食品價格方面，由於受到油價上調影響，預計 5 月 非食品價格環比上漲 0.2﹪，同比漲幅與上期持平，為 1.1﹪左右。總體來看，我們預計 5 月 CPI 環比下降 0.5﹪，同比上漲 2﹪左右。 預計 5 月 PPI 環比繼續上行，同比下滑幅度繼續縮窄。5 月 PMI 主要原材料購進價格回落，價格上漲動 力減弱，5 月南華工業品指數有所滑落，同時鋼鐵、焦煤等生產資料價格大幅下跌，但較 4 月均值來看跌 幅不大，國際原油價格依然強勢，我們預計 4 月 PPI 環比繼續上漲，同比增速或將縮窄至-3.2﹪左右。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】遊學是年輕人的專利？ 壯世代遊學團正夯！掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇滬深證券交易所發布2016年端午節休市安排下一篇節後三大猜想：調整格局仍將持續0
