淘寶那麼火，軟銀為何還拋掉阿里的股份？

和訊網消息，本月初，阿里巴巴第一大股東日本軟銀集團宣布減持阿里巴巴股份，在阿里正接受美國證交會的問詢的敏感時刻，軟銀的拋售行為自然引發外界的的各種猜測，更有人預判，軟銀很可能會在未來拋售更多的阿里巴巴股票，難道是軟銀真的不看好阿里巴巴股票的上升空間了嗎？

6月1日軟銀稱，79億美元的減持計劃中，阿里巴巴將會回購約20億美元，4億美元出售給阿里巴巴合伙人；50億美元三年後可轉股的(ADR)將打包轉至該司新成立的信托，未來由「合格的機構買家」持有；另外5億美元則出售給一家大型主權財富基金。

軟銀投資阿里一直是投資界津津樂道的投資典范。2000年和2004年，軟銀分別以2000萬、6000萬美元入股阿里巴巴。在投資阿里的近16年的時間里，軟銀還從未出售過一股阿里巴巴股票。以阿里巴當前市值計算，孫正義獲利超過1000倍。

軟銀集團董事長兼CEO孫正義也曾經對外表示，「將長期持有阿里股份，不會考慮賣出。」

但在人們都看好淘寶模式的時候，軟銀卻開始拋售阿里股份了，這究竟是為什麼呢？

據阿里巴巴發給媒體的一份公開資料稱，「出於急迫降低債務規模的需求，軟銀必須出售手中部分最為優良的資產。而對於阿里巴巴來說，這又是一個將股權結構按照自身需求進行調整的機會。」

用馬雲的話講，孫正義減持是他們自己的財務考慮。

當然馬雲的話並不假。據了解，2013年，軟銀斥資220億美元收購了美國目前第四大電信企業Sprint，據說，這是日本公司有史以來規模最大的海外收購案。在那之後，軟銀一直債台高築，付息債務達到11.92萬億日元（合1080億美元）。

加上日本經濟持續低迷、美國經濟數據起伏，軟銀和孫正義的確面臨着巨大的現金流壓力。

另外，軟銀的野心也非一個阿里所能滿足的，有人分析，「軟銀的目標，是成為以美日跨太平洋(601099,股吧)為主要市場的綜合性媒體產業巨頭」。據了解，目前軟銀也有很多相對激進的投資，減持阿里股份所得的資金，將用來加大對科技和互聯網創業型企業的投資。

也就是說，軟銀或許想通過出售阿里股票套現的錢去投資、並購其它的公司、尋找下一個阿里巴巴。例如6.27億美元投資「印度版阿里」snapdeal，10億美元入股「韓國版阿里」Coupang，軟銀還在新興市場投資太陽能等行業。

當然，以上都是軟銀方面的原因，但阿里自身並非就沒有問題，據了阿里這幾年看似紅火，其實成長過程中也正遭遇很多棘手的難題。

據美國《華爾街日報(博客,微博)》報道，美國證券交易委員會（SEC)本次問訊，主要涉及阿里「雙十一」的數據統計方式方法問題，和其控股的菜鳥網絡公司的發展問題。既美國方面懷疑阿里巴巴的年報是否有虛假數據，以及阿里巴巴的會計方法是否違反了美國聯邦證券法。

尤其阿里本身的投資也遭遇不順，投資的新浪微博，滴滴打車，餓了嗎，阿里健康，阿里音樂……多數業務目前出於燒錢階段，都還沒看出盈利的可能……作為嗅覺敏銳的投資大鱷，高位套現收益可觀，拿了錢，還可以投向更多更有前景的領域，也未必不是明智之舉。

另外需要說明的一個問題是，東軟的減持並非外界以為的退出，其實即便減持之後軟銀仍然是阿里的大股東。據市場研究公司標准普爾Capital IQ測算，截至3月31日，軟銀的債務總額約為8.5萬億日元(接近770億美元)。然而，即使出售了這些阿里巴巴股票，軟銀仍將是阿里巴巴的最大股東之一，軟銀董事長兼CEO孫正義仍將繼續擔任阿里巴巴董事。