高盛發出警告 有一兆美元的理由說明不能急於加息

在債券市場，有一個1萬億美元的理由，要求聯儲會不能急於加息。

這是高盛集團估計美國國債殖利率意外上升1個百分點之後債券持有人將遭受的損失規模。高盛分析師Marty Young和Charles Himmelberg在周五公佈的報告中表示，這個損失幅度，將超過金融危機之後無政府擔保的按揭貸款債券的實際損失。

「一些投資者實體可能會遭受嚴重壓力，」Young寫道。「債券殖利率上升應當是風險管理經理重點關注的情形之一。」

由於全球創紀錄的低利率水平刺激投資者追逐高殖利率，基金經理們大量買入了較長期限的債券。但問題是，當利率上升的時候，債券價格將會下跌，而長期債券遭受的打擊會最嚴重。

隨著市場成長，投資者一直大量買入較長期債券，但利息支付額卻在下降。高盛警告稱，這意味著利率上升造成的潛在損失加大，投資者從債券獲得的收入在幫助他們抵禦持有低利率債券的風險方面所起的作用將會下降。

頑固保持低位

聯儲會從去年12月開始啟動了貨幣緊縮進程，當時聯儲會在10多年來首次上調了基準利率。

彭博調查所得的中值預測顯示，10年期美國國債殖利率到明年第三季度將從6月3日的1.7%左右上升至2.6%。高盛預計10年期國債殖利率到2018年升至3.3%。

分析師和監管機構數月以來一直在警告稱，加息對投資者和貸款機構來說將是一件痛苦的事情。然而，債券殖利率卻頑固地保持在低位。基準10年期美國國債殖利率周五創出一年多以來最大跌幅，因為之前公佈的數據顯示新增非農就業人數創出接近6年新低。這可能會擾亂聯儲會在未來數月加息的計畫。聯儲會下次會議將在6月14-15日召開。