梁育詩：非農『新常態』，黃金二度下探來築固底部

美國5月ADP新增就業人數為17.3萬，符合市場預期，而前值則由15.6萬向上修正為16.6萬。這令到市場對於今晚公布的非農就業人數的憂慮有所減少。美元指數從低位95.15反彈回升至95.50的上方，走勢平穩整理。鷹派官員經過上周粉墨登場之後，暫時平靜下來，在缺少鷹派言論之下，美元指數上漲動力已經減弱。從技術型態來看，美元指數屢屢受制於圓頂96，短期營造圓頂態勢。歐洲央行維持利率不變，但德拉吉表示，買債將持續到至少明年3月，歐元/美元則從1.1220回落至1.1150。

現在距離6月FOMC會議僅不到兩周，無論非農就業數據如何，美聯儲也不大可能在6月加息。美國的非農數據將進入『新常態』，在失業率跌破5%的情況之下，每月平均新增就業人口難以回復昔日20萬以上，只要每個月新增非農就業人口放緩至16萬－18萬，已屬『於可接受的水平。只有當非農就業人口跌至15萬以下，市場才會憂慮。在非農『新常態』的情況下，市場更傾向關注自然失率及平均每小時工資。若失業率趨向自然失率水平，即表示就業市場邁向充分就業的水平，若時薪增幅超過預期，則將是一個轉折訊號，強化聯儲局加息的預期，將支撐美元走勢呈穩。反之，將對美元造成沽壓。

從技術型態來看，金價兩度上探1220美元(黃金分割線的回吐位)之後，均受阻於楔形上軌，目前在1210/1205美元一線整理，有望二度下探 1200/1195(黃金分割線的38.2%回撤位)的可能性，以築固底部，但此位的支撐力度不俗，跌至此區域，有望呈現快速逆轉拉升反彈，但是黃金空頭回補是比較遲鈍，反彈動力受限，後市繼續寬幅震盪為主，主要在1195美元至1220美元區間運行，不過，技術指標呈現背馳，黃金在二度下探之後，有望逐步喘定回穩下來，醞釀反彈，阻力1225美元。