原油調整數日 變盤風險累積

周三原油市場並未起波瀾，雖然歐佩克的會議召開在即，但是市場預期歐佩克不會達成減產協議使得歐佩克會議對當前油價影響不大。另一方面由於美國經濟數據良莠不齊導致的美元回落為原油提供了支撐，周三原油保持小幅震盪，美國WTI原油報收49.01美元/桶，下跌了0.18%。不過收盤後公布的API庫存數據逆預期增加導致原油在電子盤小幅跳水。

周三美國公布的數據依然參差不齊，5月ISM制造業連續第三個月擴張，但4月營建支出錄得逾五年來最大跌幅，美元指數自日低小幅反彈但日線上仍維持跌勢。當前美國經濟數據未必會支持美聯儲的樂觀預期，特別是本周非農可能會令人大失所望，美元在5月份的漲勢將面臨巨大阻力，美元回落為油價提供了一定支撐。

當前美國已進入夏季傳統消費旺季，夏季駕車出行量的增加將推動汽油消費季節性增長。為滿足旺季需求，煉廠往往提高開工率，增加原油加工量，這將減少原油庫存量，緩解美國原油的高庫存壓力。數據顯示，截至5月20日當周，美國原油庫存達到5.37億桶，居80年來同期高位，而其他成品油庫存同樣處於歷史高位水平。

本周歐佩克將召開半年一次的例會，4月未能達成一致協議的「凍產計劃」將再度被提上日程，但在會議前夕沙特、伊拉克、伊朗等主要產油國均未表露出凍產意願。近來歐佩克內部的分裂愈來愈嚴重，幾次談判都以失敗告終，沙特與伊朗之間的分歧讓本就十分緊張的市場份額戰爭變得更加激烈。同時油價在未限制產量的情況下已上漲，因此市場普遍預計在本次會議上歐佩克不會改變產量政策，凍產協議或漸行漸遠。

根據近期發布的一份報告指出，歐佩克一位高層消息人士稱包括沙特阿拉伯在內的海灣歐佩克成員國正在考慮恢復協調石油產量行動。市場參與者對能否達成協議持有懷疑態度。伊朗曾表示決意將原油出口恢復至制裁前的水平。多數分析師表示，歐佩克將持續聚焦於保護市場占有率，而非透過控制產量來支撐油價。不過正是因為市場對本次歐佩克會議的期望很低，因此一旦會上發出意外的信號，則會導致原油市場的劇烈震盪。

此外，美國石油供應協會(API)在收盤後公布了庫存數據。據數據顯示，截止至5月27日當周，美國原油庫存意外大增235萬桶至5.392億桶，此前市場預期上周原油庫存將減少250萬桶。這一大約500萬桶的預期差，使得原油在收盤後的電子交易時段跳水約0.44美元。周四晚些時候，還將公布來自官方美國能源信息署(EIA)的每周原油庫存報告。如果EIA的庫存數據與已公布的API庫存數據相差不大，那麼原油市場將經歷更大幅的波動。

世信達