陸股暴量長紅漲逾3%！市場瘋狂對賭MSCI將納入中國A股

上海 A 股今日 (31日) 大漲 3.32% 以 2916.62 點作收，一舉衝上 2900 點大關，離季線位置 2929 點僅差 13 點，同時成交量也是創下近月以來的新高水平。

由於今日市場傳出，美商高盛證券 (Goldman Sachs) 預估 MSCI 在六月中旬將 A 股納進 MSCI 指數的機率高達 70%，同時加上今日收盤後 MSCI 將進行權重調整，刺激市場資金紛紛湧入 A 股市場。

據中國券商分析，一旦 A 股確定被納入至 MSCI 指數，金融股將可望大幅受惠，主因為 MSCI 資金普遍喜愛投資權值較大的個股，而今日 A 股盤面上金融股確實表現搶眼，超過 10 檔金融股高掛漲停板價位。

《路透社》報導，在 A 股當前可望納入 MSCI 的氛圍之下，一些中國基金經理人開始建議客戶，雖然美國聯準會 (Fed) 可能在未來兩個月內再次升息，但仍建議投資人可以在未來三個月將投資組合中的股票佔比部位，自此前的 69.4% 小幅提升至 71.9%。

南方東英資產管理公司 (CSOP Asset Management) 首席執行長  Ding Chen 表示：「我們很樂意見到國際法人機構開始回流 A 股市場。」「我認為市場面資金的加溫，主要是相信中國監管單位會致力讓 A 股納入 MSCI。」

瑞士信貸：A 股完全納入 MSCI 機率僅 10%

據此前《Barron"s》報導，瑞士信貸分析師 Shen Hu 上週四 (26日) 在一份研究報告中預估，本次 MSCI 有 60% 的可能性「拒絕」A 股納入 MSCI 新興市場指數，而獲得原則性批准的可能性則為 30%，確認完全納入的可能性僅 10%，與高盛證券所預估的 70% 可以說是天差地遠。

此前瑞士信貸的研報認為，今年 MSCI 決定是否將 A 股納入新興市場指數的主要關鍵有二：一是中國監管當局是否能夠再度防止大規模的停牌交易、二為中國是否會取消反競爭性措施。

猶記去年七月中國股災時，中國境內各大證交所的上市公司有近 50% 曾宣布停牌交易，對市場投資人造成極大的流動性風險，故 MSCI 本次已表示將會審慎評估，中國是否能夠防止大規模停牌的狀況再次發生；而反競爭性措施則指的是，中國當局規定，任何國際投資機構發布任何包含 A 股的指數產品前，都需要取得中國證交所之同意。

上海、深圳兩交易所已祭出新措規範「停牌交易」

而隨後在上週五 (27日) 晚間，上海證交所及深圳證交所同時分布了中國股市的停、復牌新規《上市公司停復牌業務備忘錄》，市場對此解讀，這即是北京官方正在擴大力道刺激 MSCI 在六月中旬將 A 股納入指數的意願。

該備忘錄中規定載明：購買或出售資產、對外投資、相關方籌劃控制權轉讓、募集資金不涉及重大資產購買事項的非公開發行股​​票等事項的停牌時間不得超過 10 個交易日；募集資金涉及重大資產購買的非公開發行股票事項的停牌時間不超過 1 個月；重大資產重組的停牌時間不超過 3 個月；預計停牌時間超過 3 個月的，公司應當召開股東大會審議繼續停牌的議案，決定公司是否繼續停牌籌劃相關事項；對於長期停牌的公司，保薦機構、財務顧問等仲介機構核實公司前期籌劃事項進展，並發表專業意見。

中國券商 Shanshan Finance 股票交易部門主管 Wu Kan 即對今日 (31日)  A 股大漲的市況分析道：「投資人當前正在押注 MSCI 願意在六月時將 A 股納進 MSCI 新興市場指數之中。」

台股未來困境：

據《Financial Times》此前報導，當前 MSCI 正準備將在今年六月納入規模高達 6.1 兆美元的 A 股市場，而考量到全球當前約有 1.5 兆美元的資金池正跟隨著 MSCI 指數，來進行投資組合上的資產配置。

估計台股和韓股在 A 股納入 MSCI 新興市場之後，就將會出現資金擠壓效應，初估這 1.5 兆美元的資金池將會有 460 億美元將會撤離韓股市場，而有 350 億美元的資金也將逐漸撤出台股市場，但這不會是外資的一次性撤出，估計將會是緩步撤離。

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