基金互認北上猛增 海外資產配置需控制風險

基金互認業務的“北”熱“南”冷，直觀地反映出海外資產配置的熱情。

外匯局最新數據顯示，截至4月30日，香港基金內地發行銷售（俗稱基金互認“北上”）資金累計匯出金額達到14.46億元人民幣，相比3月末的7.42億元，短短一個月時間，銷量又翻了近一倍，而若與1月累計凈匯出的4205.29萬元相比較，數月間銷售量激增了超33倍之多。與此同時，內地基金在香港發售（俗稱基金互認“南下”）的情況卻頗為平淡，截至4月30日，累計匯入金額不過5907.06萬元，不僅遠低於香港基金內地發售的金額，與1月份相比，增幅也不過1.7倍左右。投資人對資產“出海”的熱度可見一斑。

事實上，不僅僅是基金互認中的“北上”業務，在資產“出海”熱潮下，各類QDII基金也頗受青睞，部分基金受限於外匯額度暫停申購的同時，還有多只QDII基金摩拳擦掌等待發行。對此，業內人士指出，海外市場游戲規則與內地有較大差異，投資者“出海”配置資產須擦亮眼睛，控制好風險。

借道“出海”潮涌

上海某基金公司的研究總監向記者表示，A股市場的持續低迷，債券市場的暗藏殺機等因素，使大量資金需要尋找投資的“新出口”，而海外市場就成為了部分資金的新目標，這是催生大量資金涌入到基金互認“北上”業務以及QDII基金中的主要原因。

“重要的是，一方面，絕大部分投資者對海外市場很陌生，需要專業機構提供服務，而基金互認‘北上’的基金產品，都是有海外重量級機構發售的，因此，基金互認‘北上’產品的熱銷並不意外；另一方面，由於受到外匯管制的影響，投資者可兌換的美元額度有限，無論是基金互認‘北上’產品，還是QDII基金，都可以用人民幣認購，這樣就可以繞開外匯管制的限制，參與海外市場投資。”該研究總監說。

從銷售數據來看，基金互認“北上”產品中，為內地投資者耳熟能詳的知名機構更易獲得青睞。記者獲悉，作為內地首家獲准開展基金互認雙向業務的基金公司，上投摩根基金通過提前布局，積極拓展，已取得了領先優勢，在目前獲批的6只北上基金中，由上投摩根所代理的兩只北上互認基金——摩根亞洲總收益債券基金和摩根太平洋證券基金，憑借高品質的產品和服務，截至4月末累計銷售金額超過13億元人民幣，在所有北上互認基金銷量中占比高達九成。

業績仍是“王道”

業內人士認為，雖然投資者海外資產配置的熱情高漲，但由於不熟悉海外市場投資規則，投資風險較難控制，因此，在選擇基金產品時，過往業績表現非常重要。

事實上，基金互認“北上”產品中，來自摩根旗下的產品之所以銷售占比高，更重要的是其業績得到了投資者認可。來自晨星的數據則顯示，今年以來，該基金業績表現靚麗，當前PRC人民幣對沖（累計）份額凈值已達10.47元，PRC美元（累計）份額凈值達10.27美元（本基金人民幣對沖及美元份額1月11日起分別以10.00元/份額、10.00美元/份額開售，凈值截至5月24日）。另一只摩根太平洋證券基金，自1978年5月成立至今近40年，最新公開數據顯示，截至2016年3月末，其在香港市場運作的美元（累計）類別份額累計回報超116倍，年化回報超13%，且波動率相對較低。

在QDII產品方面，某基金分析師則表示，從過往業績來看，部分QDII產品的表現並不如意，但伴隨着基金公司在海外投資人才儲備的增加，一些實力較強的基金公司未來的QDII產品業績值得期待。