中金：人民?匯率波動或加大 但不會大幅調整

中金公司周日發布報告稱，??美聯儲(FED)升息預期繼續升溫，人民?匯率彈性加大，但以總體穩定為前提。在第二和三季度，人民?匯率雙向波動可能增加，但不會出現大幅調整。

中金報告指出，在穩定的前提下，人民?匯率彈性加大。自去年8月11日中間價改革以來，人民?匯率經曆了幾輪劇烈波動，目前運行呈現以下若幹新特征：

該報告指出，人民?中間價形成機制非常透明，中國央行(PBOC)已經明确人民?中間價遵循“收盤匯率+一籃子貨?匯率變化”的形成機制。在新框架下，實際中間價對機制定價的任何偏離都會引起市場注意，連續的同向偏離會顯示央行引導匯率走向的意圖。

報告指出，人民?匯率增加彈性以整體穩定為前提。在新框架下，人民?兌美元呈現更多雙向波動，對一籃子貨?也在央行因勢利導下小幅走弱，但這些調整是建立在總體穩定的基礎上的。

報告進一步指出，在第二和第三季度，人民?匯率雙向波動可能加大，但不會出現大幅調整。因人民?中間價機制透明有助于穩定市場預期，且美元指數上行的空間有限。

此外該行指出，保持人民?匯率穩定是“利人利己”的現實選擇，若中國央行按既定機制引導人民?在區間?濕度波動，市場會逐漸适應匯率變化、加強匯率風險管理。同時由于外部雙邊和多變的關切，人民?匯率政策發生重大調整的可能性不大。

報告最後指出，總之，市場化不等于大幅貶值。人民?匯率彈性正在擴大，已更多反映市場供求因素，但雙向波動是有錨的、在一定區間?發生的。未來2個季度?，人民?雙向波動會增加，但類似年初那樣在無錨情況下不斷自我增強的貶值壓力難以重現。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)