貴金屬後市仍有進一步反彈的動能

上海貴金屬期貨：

黃金期貨：今日上海黃金期貨震盪下跌，收十字小陰線。技術上，價格站上5日、20日均線，KDJ 指標金叉，MACD指標金叉，成交量有所減少，持倉量有所增加。主力合約滬金1506收244.50元/克，跌幅0.35%，成交量減少60552手，持倉量增加2554手。

白銀期貨：今日上海黃金期貨震盪下跌，收倒陽錘子線。技術上，價格站上5日、20日均線，KDJ 指標金叉，MACD指標金叉，成交量大幅減少，持倉量有所增加。主力合約滬陰1506收3548元/千克，跌幅0.22%，成交量減少43.2萬手，持倉量增加10490手。

國際黃金期貨：

紐約黃金期貨價格周三收盤下跌0.7%，報每盎司1210.70美元，扭轉此前3個交易日的連續上漲走勢，主要由於美國股市上漲，削弱了黃金作為避險資產的吸引力。

美聯儲（FED）12月會議紀要顯示，美聯儲的利率立場維持不變，4月前不大會加息；會上決策者繼續規劃在今年稍后開始升息，但對如何溝通意圖顯然進行了激烈的討論。美元兌主要貨幣上漲0.6%，接近九年尖峰。美元上漲令美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者來說更昂貴。市場等待周五出爐的非農就業報告，尋找美聯儲升息時機的新線索。

技術分析師表示，黃金收位的短期阻力位預料在每盎司1，220美元，若收在1，220美元以上，焦點將轉向進一步上升，目標在1，250美元。

行情述評：

2015年，盡管地緣政治因素依然存在，加之黃金在1200美元/盎司下方時，中國和印度居民對實物黃金需求有所提振，避險和亞洲實物黃金需求對金價構成支撐。但是，基於以下三方面的原因，黃金仍將呈現震盪下跌態勢。一、2015年全球經濟整體仍處於危機后的修復盤整階段，增長動力依然較弱，經濟復甦持續分化，但增速將有所加快，黃金失去避險的港灣。二、2015年全球經濟依然處於低通脹的狀態，原油等大宗商品仍處於熊市，需求不振，價格低迷，通縮風險仍大於通脹的風險，黃金失去抗通脹的功能。三、2015年美國經濟將持續加快復甦，美聯儲開始啟動加息進程，加之歐元區經濟復甦疲弱，進一步增強美元的強勢地位。受此影響，美元指數將穩步上升，而黃金價格則承壓。因此，2015年地緣政治因素和亞洲實物黃金需求不改黃金中期震盪下跌態勢；預計美元指數中期目標為100附近，相應地，黃金價格中期目標為跌破1000美元/盎司。

對白銀而言，由於2015年全球經濟整體仍處於危機后的修復盤整階段，增長動力依然較弱，中、歐、日等經濟體經濟面臨下滑的風險，白銀的工業需求疲弱，仍處於供大於求狀態，因此，白銀的貨幣金融屬性仍占主導地位，超越工業屬性，白銀將主要跟隨黃金波動。

目前，由於中國農歷春節即將來臨，實物黃金需求進入旺季，加之希臘政局動盪，而美聯儲啟動加息進程至少要到2015年中期；實物黃金需求和避險情緒導致期金市場有一波反彈，預計反彈目標位：黃金為1250-1260美元/盎司，白銀為18美元/盎司附近。

操作建議：

建議投資者低吸高拋，短線操作。