鉅亨網新聞中心
和訊期貨消息 今日（5月27日）大宗商品多數上漲，黑色系領漲，熱卷漲停，部分化工品走弱。截止下午收盤，漲幅方面，熱卷漲5.96%、螺紋漲4.79%、棉花漲2.99%、雞蛋漲2.89%、滬錫漲2.65%、玻璃漲2.64%、淀粉漲2.43%、鐵礦漲2.04%、焦炭漲2.04%，滬鋅、焦煤、玉米、菜粕、滬鋁、動力煤、橡膠、棕櫚、滬鉛漲幅均逾1%。跌幅方面，塑料跌2.25%、瀝青跌2.24%、PVC跌1.18%。
市場迎增量資金 農產品(000061,股吧)有望站上投資風口
業內人士表示，供給側改革是一個循序漸進的過程，作為大宗商品變動價格的主線之一，這個主線仍未結束，農產品可能成為大宗商品市場的下一個投資風口。
海通證券(600837,股吧)研究所期貨研究主管高上指出，在股指期貨限倉的背景下，期貨市場成交金額的放大，主要依賴商品期貨市場的成交。顯然，期貨市場已經成為國內資本市場的新風口，在當前經濟下行壓力仍在的背景下，逐漸成為大類資產配置不可或缺的組成部分。
從上一輪大宗商品上漲行情的邏輯來看，高上認為，此輪行情是在天時地利人和背景下發動的，究其原因有四個：一是2015年12月的美聯儲加息利空出 盡，點燃了大宗期貨行情；二是從2011年開始的5年下跌有反彈需求；三是超發貨幣尋找新風口。而行情的導火索有三個：一是受美元指數回落觸發；二是 2016年供給側改革激活；三是通脹預期抬頭，推升大宗行情上漲。 顯而易見的是，期貨此輪行情吸引了場外增量資金入場是不爭的事實。
高上認為，農產品期貨走強涉及四方面因素：一是勞動力、種子、化肥、農藥成本上升以及土地成本上升；二是極端氣候對農產品的影響；三是通脹預期抬 頭，豬周期上升；四是相比黑色系商品，農產品短線的漲幅不是很大。農產品暴漲主因是極端天氣及需求強勁而導致供需趨緊。近期有機構將年度糖供應短缺預估上 調。另外，近期菜價、肉價漲幅驚人，大宗商品連續反彈，助推了農產品價格的上漲。
海通證券研究報告指出，粕類是重要的飼料商品，因此下游豬肉等產品價格走高將對其需求提供支撐。短期豆類期貨仍將維持偏強震盪走勢，近期國內豆 粕重建庫存，下旬大豆供應壓力將逐步傳導至豆粕，價格回調壓力加大。不過，由於有機構報告將下調南美產量，期價短線或維持堅挺。
螺紋鋼期價不宜追空
黑色金屬在交易所頻頻出台降溫措施後，做多資金快速撤退。近期 鋼價、礦價、煤焦聯動下跌，甚至創下2009年以來單周最大跌幅，悲觀情緒重現市場。期螺價格回調至2000元/噸整數關口後，跌幅放緩。在季節性需求持 續改善，鋼廠供應不斷放大，多空博弈加劇的情況下，近期鋼價有望止跌。
盡管近期鋼價快速下跌，但由於鋼廠一直維持爐料低庫存，加上上游爐料價格同比下跌，鋼廠利潤依然可觀。鋼廠盈利面維持在85.89%，僅比最高點 回落1%左右，利潤略有下滑，但粗略估計還是可以達到200元/噸左右。統計局最新公布4月下旬全國粗鋼日均產量達到創紀錄的231.4萬噸，鋼材日均產 量為322.27萬噸，均高出2014年6月的最高值，但漲幅有限，較上月環比上漲不到2%。根據我的鋼鐵網調查顯示，大型鋼廠的產能利用率從84%再次 提高到87%，5月中旬全國163家鋼廠高爐開工率為80.52%，環比上漲1.1個百分點，是去年10月以來的最高值，但同樣較4月中旬的78.31% 僅上漲2個多百分點，依然低於去年均值83.08%。相比鋼廠的盈利水平和創新高的粗鋼日均產量，高爐開工率回升速度緩慢，主要源於銀行部分過剩產能的信貸限制，以及供給側改革背景下，地方政府對鋼廠復產的嚴格控制。
表現在庫存上，顯示出明顯的旺季去庫存特征。截至5月13日，螺紋鋼社會庫存為449萬噸，較前期高點下降200萬噸，同比降幅29%。鋼廠庫存最新數 據顯示為1234萬噸，同比降幅為17%，是近兩年來的低值，五大鋼材品種均顯示出整體庫存累計緩慢。因此，近期鋼價的上漲實實在在受到供需矛盾緩解的利 好支撐，在回吐前期將近2/3的漲幅之後，短期繼續下跌的空間有限。
【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的准確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。
上一篇
下一篇
