專訪小貸協會會長閔路浩：小貸公司的三條轉型之路

跟所有在經濟下行期承壓的金融機構一樣，中國的小貸公司也在面臨困境：壞賬率不斷上升，資本金的局限越來越明顯，以及，不斷被P2P等新金融業態蠶食的市場。

中國的1萬多家小貸公司，下一步出路在哪里？

9月17日，在中國普惠金融國際論壇期間，銀監會小額貸款公司協會（下稱小貸協會）首任會長閔路浩接受騰訊財經專訪，闡述破解小貸公司困境之道。

小貸公司困局

根據銀監會普惠金融部的摸底調查，到2015年3月末，全國共有小貸公司10928家。

從去年下半年開始，受經濟下行的影響，很多小貸公司面臨困境。根據小貸協會調研的結果，個別省份有超過1/3的小貸公司已經不能正常營業，尤其是那些類銀行模式的公司。

閔路浩介紹稱，依據公司規模、客戶數分類，小貸公司可分為兩大類，一是類銀行模式：客戶少，單筆貸款的金額大，一般超過100萬，甚至到三五百萬；另一類則是小額信貸模式。

據他介紹，類銀行的模式受經濟周期的影響非常明顯，類銀行模式的小貸公司壞賬率，是小額信貸模式的4—5倍，可高達15%；一些做的相對較好的小額信貸公司，壞賬率也在3%-6%這一區間。

“微貸模式是未來小貸公司的發展方向之一。”閔路浩說道，他認為小貸公司未來首先要有差異化，不能跟銀行做同質化的經營。

而在調研的過程中，閔路浩還發現，“便宜錢”，即銀行的錢在逐漸退出小貸行業。因為小貸公司目前缺乏全國統一的商業評級，銀行認為小貸公司不夠透明。隨著小貸公司壞賬漸漸增多，銀行資金也在慢慢往回撤。

銀監會23號文規定，小貸公司最多只能向兩家銀行業金融機構融入資金。且融入資金的余額不得超過資本凈額的50%。這意味著，如果銀行資金退出小貸公司，而小貸公司又找不到其他代替來源的話，其業務開展將會受到很大限制。

除了壞賬率和資本金問題，小貸公司不得不面對的一個現實是：隨著互聯網金融的快速發展，他們的原有市場已經在被P2P等新金融業態慢慢蠶食，甚至連傳統銀行也參與其中。

閔路浩稱，雖然傳統銀行，尤其是城商行業務的不斷下沉，給小貸公司帶來一定沖擊。但真正沖擊最大的還是P2P，在搶走小貸公司一部分客戶的同時，P2P也在爭奪好的資產。

除此之外，還有銀監會批準的消費金融公司和貸款公司、信用社、農村商業銀行等機構，“這些都給小貸公司構成了很大的競爭壓力。”他說。

在小貸行業面臨“內外交困”的背景下，小貸協會的成立頗有“恰逢其時”的意味。今年年初，銀監會機構進行大調整，新設普惠金融部承擔起小貸、融資擔保、P2P網貸等非持牌機構的監管工作。

小貸協會即普惠金融部的下屬協會，閔路浩任首任會長。據介紹，目前加入協會的小貸公司成員已超過300家，由各省的金融辦按照一定比例推薦。

三條轉型之路

如前所述，閔路浩認為，小貸公司未來的出路之一，是做小額信貸。具體可以分為很多種類，比如做消費信貸，連消費金融公司不能做的房貸和車貸業務，小貸公司也可以覆蓋；另外，依托小貸公司股東的上下游產業，做供應鏈金融一類；

此外，從類別來分，信用貸款也是小貸公司的出路之一。在閔路浩看來，小貸公司的客戶如果有很好的抵押物，他肯定會找銀行；此外，抵押物變現也非常困難例如房產抵押品變現，至少需要兩到三年，稅收和訴訟成本加起來可能占到20%-40%。“好像最安全的模式，在實踐當中，可能並不安全。”他說。

當前，做信用貸款的最基礎的條件是征信。閔路浩介紹稱，目前只有5%的小貸公司接入了央行征信系統。此外，風控技術、IT系統、合格的專業團隊缺一不可。

從機構的角度來分析，第三種出路是向東方資產這種集團化運作的模式轉型，或者在上面成立金融控股公司。據悉，東方資產旗下的東方邦信融通控股公司，全資擁有24家小貸公司，為中國最大的小貸集團。

此外，在閔路浩看來，未來擁抱互聯網、鋪設網點也是小貸公司發展的可行性路徑。

設立產業基金

作為小貸行業級別最高的行業自律組織，小貸協會在調研行業的基礎上，開展了4項研究課題。

閔路浩介紹稱，第一個課題是融資，即上文提到的資本金問題，這是整個小貸行業抱怨了很多年的問題，即使個別省份將融資余額比例放寬到100%了，但據他們統計的數據，行業外部融資的比例僅為13%。因此目前正在研究如何有效解決融資的問題。

第二是稅賦問題，當前小貸公司的稅賦成本較高，因為尚未被定性為金融機構，它比一般的商業企業所得稅高20%。“這也是小貸公司爭取了很多年，仍沒有爭取到的待遇。”

第三是行業經營模式的研究，類銀行模式、小額信貸模式，以及下面的細分模式，究竟哪些適合中國小貸公司，仍沒有定論，需要去研究。

第四，閔路浩透露，他們在構想一個小貸行業的產業基金，來解決資本金的問題。“一方面，便宜錢很多，另一方面，小貸公司需要便宜錢卻拿不到，我們要打通這其中的瓶頸。”他說。

據介紹，小貸協會目前在跟國內的一些大型金融機合作，來設計特殊的交易架構，包括優先劣后的結構、母子基金的結構、股和債的比例等等。“一定要有好的架構，足夠覆蓋它的壞賬，劣后的資金要有足夠的配比。”他強調稱。

而設立這一產業基金的前提，首先要找到好的小貸公司參與進來。閔路浩坦言，根據他們前期的調研，好的小貸公司並不多。

目前小貸行業還沒有一部正式的法規。閔路浩透露，《小貸公司管理辦法》在征求各方意見后基本達成共識，但正式推出尚無時間表。

對於監管政策，他的建議是取消小貸公司融資比例的限制，交由市場來決定；此外，小貸公司的資金運用方面可以放寬一點，比如投資業務、票據業務都可以向小貸公司開放。

“小貸公司業務范圍，可以采取負面清單的模式，有利於小貸公司的創新。”他說。（周純）