驚天秘密！六月加息竟是金銀最大利好

明富金融研究所 向偉

一、鷹派襲來，金銀本周面臨的巨大危機

美元多頭的美妙時光來到了最高潮！在上周美聯儲會議紀要發布後，美聯儲突然鷹派橫飛，突然間2016年首次美元加息似乎就近在眼前。各大鷹派更是紛紛現身推波助瀾，美聯儲主席耶倫的親密盟友、紐約聯儲主席杜德利，還有洛克哈特、威廉姆斯、萊克等一眾高官紛紛開口為鷹派加油助威。

美元美妙了，商品市場就很難美妙起來，利率決議出來後，國際金價自1280美元/盎司短短數日內跌至1245美元/盎司下方，一舉刷新了五月份的低點，而國際白銀更是自17.3美元/盎司短短數日跌至16.4美元/盎司，跌幅遠比黃金要高。最糟糕的是，本周五（5月27日）第一季度的美國GDP數據出台，市場預計第一季度GDP年化季率將從0.5%上修到0.9%，而第一季度PCE通脹指數為2.1%，無論是GDP數據，還是通脹數據，都支持美聯儲六月加息計劃。本周聖路易斯聯儲主席布拉德、費城聯儲主席哈克、明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利、達拉斯聯儲主席卡普蘭、美聯儲理事鮑威爾都將有公開發言，很有可能將透露六月加息的關鍵線索。

很有可能將透露六月加息的關鍵線索

二、驚詫莫名，各大機構蜂擁加倉金銀

這樣來看，整體貴金屬方面，無論黃金、白銀目前都遇到了大麻煩。但這就是事實嗎？

我們來看下市場方面的反應是如何的。先看看ETF方面，根據彭博統計，自1月6日觸及七年低點以來，上市交易基金(ETF)的黃金持有量已經飆升25%至1,822.3噸，創2013年12月以來的最高水平。過去兩周中，金價下跌1.6%，ETF黃金持倉量則每天在增加，合計增幅達到63.2噸。我們再看看我們熟悉的全球最大黃金ETF SPDR，SPDR上周共增持黃金18.13噸，目前SPDR持倉為869.26噸，是連續第三周持倉總量增加。並且刷新了2014年以來的最高倉位。無獨有偶，全球最大白銀ETF SLV白銀上周白銀持倉反而增持29.58噸，是三周來首次增持，目前SLV共持倉白銀10451.53噸。

眾所周知，ETF是貴金屬投資者對現貨金銀的主要投資渠道之一，反應了市場對於金銀交易的真實態度，至少從貴金屬ETF方面來看，我們看不到市場對於貴金屬價格的悲觀。

ETF並不是偶然，投資大佬們目前對於貴金屬也非常看好，據美國證券交易委員會(SEC)周一公布的監管文件顯示，以國際知名金融家索羅斯(George Soros)為首的大型投資人多年後首次重拾黃金，曾經稱黃金為「終極泡沫」的索羅斯在離開三年後重返金市，並購入105萬份全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust，價值約1.235億美元。

ETF持倉

三、秘密揭開，六月加息竟是金銀最大利好

明明面臨着強勢美元的洗劫，為什麼投資者並沒有受到影響，繼續看好金銀呢？

其實，如果不計較超短期貴金屬的波動，美聯儲六月份加息，對於金銀而言，其實是最有利的。

聽起來很不可思議？但說穿了也很簡單，這是商品投資市場的一個交易原則，即為「買預期，賣事實」。回到美元加息這件事上來說，可以這樣理解，即美元加息預期越強烈，對於黃金白銀利空因素就越大，但等到美元加息已經成為即成事實了，這個利空因素反而會搖身一變，變成利多因素。

目前加息預期很強烈了，但為什麼投資者要選擇這個時間點來加倉金銀，而不是再等一段時間呢？事實了，關於美聯儲加息這件事上，還有一個關鍵因素，就是時間。從上次加息的行情走勢來看，在加息前，金銀行情往往是下跌的，在加息後，卻開始猛烈反彈，但在加息前一個月左右的時候，金銀是偏向底部盤整的，並沒有想象中的大跌幅。

倫敦銀

目前整體市場預期6月中旬的美聯儲利率決議中美元將會年內首次加息，如果加息成真，那麼加息節點距離現在只有不到一個月的時間，而從上次加息的行情來看，根本沒有充足的時間去讓白銀有更深層次的下跌，目前應是構建底部區域，拿到低價籌碼的最好時機。以目前的經濟面來看，如果美聯儲六月加息成真，那下次加息至少也是四五個月以後了，這將是金銀多頭的收獲時光。

現在，大家知道明明有大利空存在，為什麼機構投資者們反而會逆市加倉了吧，只因為以後還會有更大的機會存在。