梁育詩：鷹派言論占上風，鴿派沉默到何時?

繼上周聯儲局官員羅森格林及喬治發表鷹派的言論之後，昨日，舊金山聯儲主席威廉姆斯表示，美國經濟溫和增長，今年加息兩至三次屬於合理；而亞特蘭大聯儲主席洛克哈特表示，不排除加息可能。鷹派官員陸續粉墨登場，發動加息言論攻勢，鴿派沉默到何時? 鴿派領軍人物耶倫尚未出場表演，預料到6月時才發揮鴿派本色，但是今晚的FOMC會議紀要有望由鴿派所主導，從而揭開鴿派出場表演的序幕。

雖然鷹派官員發動言論攻勢，但是匯市似乎無動於衷，美元沒有進一步上漲動力，走勢橫行整理，似乎市場仍然不相信聯儲局6月加息。在鷹派言論及通脹數據公布之後，從聯邦基金利率期貨市場看，市場預期6月加息的概率亦僅由4%上升至14%。就目前金融市場狀況和國際政治經濟形勢不明朗的情況下，聯儲局難以再次進一步加息。

美國昨日公布的經濟數據不俗，令到鷹派言論暫時得勢，但未能刺激進一步上漲，只是出現平緩整理格局。4月消費者物價指數(CPI)按月上升0.4%，創下四年以來最快增速；工業產出按月上升0.7%，好於預期；新屋開工及營建許可均出現增長。上述數據反映美國經濟第二季將重拾動力，但由於6月國際政治經濟形勢不明朗（英國脫歐），聯儲局難於6月加息，反而下半年才有機會加息。

本周重點關注聯儲局公布的會議紀要。雖然近期鷹派聲音抬頭，但美國經濟數據頗為參差，尤其制造業疲軟，其中紐約地區的的制造業 指數大幅度惡化至-9，再加上就業市場急劇放緩，聯儲局不可能發放6月加息的訊號。我們預期: 聯儲局會議紀要將取態鴿派，重申擔憂外部經濟風險，擔心金融市場劇烈震盪，在加息問題上仍然謹慎。美元多頭謹慎及逐步撤退，出現獲利回調跡象。從技術型態來看，美元指數反彈受阻，短期存在調整壓力。

雖然官員發動鷹派言論攻勢，但是美元指數僅平緩整理，未能進一步上漲，反而黃金近期仍然呈現堅挺走勢，繼續近期小幅調整之後的反彈趨勢。從日線圖來看，黃金過去幾日屢次整固之後，儲備足夠動能，均能夠快速逆轉拉升反彈，反映技術支撐位仍然穩健。從技術指標來看，RSI指標仍然在50之上，ADX指標顯示中性，黃金短線技術結構仍然穩定，維持在整理長方形區間運行，主要在1265至1285運行。上方阻力位在1290美元。下方支持位在1260美元。