市場情緒主導了美元近期走勢

和訊外匯消息 過去的兩周里，美元指數自91.91反彈至94.84，鎖定了自2015年5月以來的最強兩周連漲。另外，從技術圖形上來判斷短期下跌趨勢已經宣告結束。

CFTC數據顯示，在截至5月10日當周，對沖基金等大型機構投資者持有的美元凈空倉金額從此前一周的64.6億美元降至61.9億美元，為過去四周以來首次出現凈空倉金額下降。

然而，美元此輪反彈並沒有堅實的基本面支撐。經濟前景也缺乏實質性的好轉信號。美聯儲利率預期維持溫和，市場避險情緒也沒有明顯惡化。可見，是因為市場情緒主導了美元近期的走勢。而美元能否延續強勁上漲動能，更加撲朔迷離。

分析稱，即便是美聯儲態度的輕微變化，或者是其他主要央行的緊縮行動，都會引起投資者情緒較大波動。最近宣布的美國4月利率決議，美國第一季度GDP和4月非農報告都是上述現象的最佳例子。

市場對美聯儲是否能在6月加息的懷疑日益加劇；聯邦基金期貨市場暗示交易商認為這一可能性接近於零。甚至一個可能出現的系統性問題是，由於各國貨幣政策之間的差距縮小，市場對該基本面因素的反應或許不如以前敏感。

影響美元和金融市場的終極潛在推手依然是投資者的避險情緒。商品價格維持了3個月的反彈走勢似乎已經開始放緩。若風險資產出現加速下修的跡象，也許會重新帶動避險資金流向美元，但目前沒有跡象表明市場中的避險情緒有進一步升級。

波士頓聯儲主席羅森格倫日前表示，市場對於美國經濟「太過悲觀」，美聯儲加息的可能性高於當前市場的預期。丹斯克銀行認為，最近幾個季度美國經濟增長意外走弱的大部分原因可以歸咎於強勢美元對於國際收支和出口周期的滯後效應。隨着美元已經走軟，這可能在未來數個季度內給美國經濟構成支撐。美元在5月3日暴跌，隨後出現急劇反轉，在該行看來，這標志着美元下行趨勢已結束。