易德勤：去P2P化中 每個人都需要財富體檢

2016元月，「去P2P化」成為互金行業的熱點話題。

2015年內，P2P網貸成為投資理財界最為顯眼的名字，巨大的投資誘惑、資金涌入和行業膨脹的同時，年底卻出現了大批倒閉、老板跑路的慘烈局面，乃至出現了「去P2P化」呼聲的潮流。

根據2016年1月發布的《2015年度匯付天下P2P網貸行業報告》，過去一年，P2P網貸行業的平均年化利率達到12.75%，幾乎是目前商業銀行一年期存款基准利率1.5%的8.5倍，回報十分可觀。

而報告中也顯示，P2P網貸平台的賬戶實際交易轉化率僅為30%，這反映出行業某種程度的泡沫繁榮;借款人高度集中，單個借款人借款金額占整個平台借款資金的53.3%。而業界其他的分析數據讓人驚嘆：2014年底，全國大約5000余家P2P，2015年倒掉了大約1500多。

2015年12月28日，銀監會同工信部、公安部、國家互聯網信息辦公室等部門研究起草的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》正式發布，明確了P2P的信息中介定位，設定了12條紅線，並指出由地方金融辦承擔具體監管職能，明確了P2P平台的信息中介定位，重申了此前監管機構部門提出的P2P借貸的不得提供增信服務，不得設立資金池，不得非法集資，不承擔借貸違約風險和不得向出借人提供擔保或者保本保息等四大紅線。

在這種情況下，陸金所、積木盒子、人人貸等P2P行業內較為主流的平台在宣傳時紛紛去掉「P2P」標簽，取而代之的是「互聯網理財平台」等字樣，同時有不少小平台也開始跟風，甚至有平台把公司名稱都改成了某某金融服務公司。越來越多的P2P平台急於撕下「P2P」標簽，與P2P劃清界限。

去P2P化，至少在短期內，成為一個趨勢，無需質疑。

規范勢在必行，但對真正規范運作的P2P不會有太大影響

任何一個行業或行當，都需要秩序，要有秩序就必須規范，規范就會形成門檻。行業熱度的消長，從業主體的進出，本身自有規律。

我認為，去P2P化，總體是一個客觀的自然現象；而從主觀上看，也是個利好現象。

過去兩年來，互金行業的粗放式發展，產生的大量資本、組織、人力的涌入，是一時的潮流。但這股P2P大潮中，魚龍混雜，泥沙俱下，很多平台本來就不具備做P2P的實力，或者說本來他們的模式就不屬於嚴格的P2P模式，或者干脆就是騙子，投機，想撈一把。沒有這個實力，或不是正規的P2P，就不能擔受經營風險，或者就違規操作，越過紅線，觸犯底線，從而對行業造成了很大的負面影響。

現在是需要進行規范、監管的時候了，一方面政府出台監管條例，一方面行業也會形成自察自律。《暫行辦法》中有一些條款，或許還存在需要商榷的地方，但我認為18個月的緩沖期，做得很好，貫徹了對互聯網的「先開放，試試看」的方針思路，對於這個監管暫行辦法，也可以「先執行，試試看。」

所以，對「去P2P化「不要抱恐懼心理，真正規范運作的P2P平台不會有太大的影響，而整頓秩序，凈化環境、降低全行業風險，從多方面意義來說，這都是一個利好消息。

互聯網金融是朝陽產業，票據理財平台是自律典范

顯然，「去P2P化」只是互聯網金融發展的一個小插曲。金融業是所有行業的頂端，而互聯網金融則是頂端上的頂端，是名副其實的朝陽產業，其發展的縱深周期，將至少有30年。只要國家和社會整體發展勢能沒有衰減，互聯網金融就會繼續向前。

P2P模式的去也好，不去也好，對於整個行業發展來說，不是很重要。從監管方來說，不是不讓大家玩，而是讓大家規范、有序、良性的發展。但是，這個短期的波折性現象，可以給其他理財領域，立一面很好的鏡子。

嚴格來說，我所從事的票據理財行業，或模式，與P2P沒有直接的關聯。眾所周知，票據理財是高安全保障、高收益、高流動性的理財項目；行業內的規范自律，是目前互金領域里做得很好的一類。大多數的票據理財平台，都維持着一個比較健康、規范、有序的狀態。

行業自律與平台自我規范，表現在很多方面。首先就在於企業平台高層的重視態度；在制度訂立和執行中，包括定期的多次的自查整改，對系統和產品的不斷優化和提升，主動去跟進監管部門的要求；在資產對接上，對接最有安全保障的資產端和抵押介質，銀行承兌匯票就是很好的一種；管理層中，聘請最頂尖的專家、顧問和專業的律師事務所，作為強大的品牌運營後盾。

那些有着多年創業歷程積淀，有規范高效的操作經驗，都會打造出一套成熟的體系，無論在安全保障，還是在高收益，中國目前票據理財行業在這方面都很有優勢。

互聯網金融是一個很大的原野，票據理財是一塊芳草地，但好地方不止這一塊。重要的不是哪塊地方好，而是你是什麼物種，你適合吃什麼草。我認為，瘋狂無腦的投資過後，人們都要把目光轉向自身，看看自己究竟是什麼，想要的是什麼。

去P2P化迎來理性投資，每個人都需要一次財富體檢

目前 P2P監管趨嚴，短時間內，會加劇這種P2P領域里的逃離趨勢，用戶會逐漸趨於理性，而不是看到平台掛多少利息，就盲目跟上去。平台的利率是一方面，風險、安全性、流動性、操作體驗也很重要，利率會吸引一部分人，但從長期來看，後面這些因素，也很有市場召喚力。

原來的投資，是過多的，單方面的乃至盲目地追求利潤。而現在，我的建議是：一定要先保證本金，把本金的安全放在第一位；要進行全局的資產配置的檢查，檢查原來的投資，是否過於單一，有沒有進行合理的優化配置，要多做好倉位控制，適當回收一些高風險類的權益類股權類投資。

當前仍舊是資本的寒冬，寒冬白雪覆蓋，不確定性因素太多，這種天氣下，不宜出行，不宜過多活動；而宜做反思，做鍛煉優化，做財富體檢。

我所說的財富體檢，是一個整體的比方，具體地說，就是看看自己的體內各要素是否均衡，我們在具體投資理財中是否是偏食，對身體是滋養還是損害。

對於相對激進的投資者而言，除了配置浮動收益型的投資理財產品，還應該適當提高固定收益類型的投資產品，而不能太多依賴高收益高風險的投資理財產品，因為配置失衡就很容易造成虧損。就好比是大葷、辛辣、海鮮等熱量太高脂肪食品，攝入太多必定營養失調，容易上火。

而對於相對穩健的投資者而言，固定收益產品的配置需要保持較高的比例，則那些中低收益但高安全保值的投資產品是當前最好的選擇；就好比多吃蔬菜水果，多吃五谷粗糧，低熱量多纖維的食物，是更有益於健康的。在此基礎上，適當配置一部分浮動收益型產品，就能夠為自己增加投資收益。

總之，「去P2P化」只是一個特定時間里的特定現象，但當環境穩定條件成熟，規范合理到位，且能內化為業界自律行為，借助互聯網平台的P2P模式依舊會展現它獨特的優勢，獲得它應有的市場地位。

作者簡介：

易德勤，銀票網執行董事兼總裁。

十年金融業及電子商務運營管理經驗、七年票據實務操作經驗和戰略項目管理實戰經驗，擅長互聯網金融業務模式創新。