全球食糖供給持續收縮 三股有望受益

截至2016年4月30日，印度糖產量2460萬噸，上榨季同期產量2760萬噸，同減11%。其中，馬邦、北方邦和卡邦三大主產區產量分別為837.5萬噸、680萬噸和403.7萬噸，分別較去年同期減少19%、3.5%和16%。預計整個榨季馬邦、北方邦和卡邦的產糖量分別為879萬噸、705萬噸和430萬噸，同比分別減少17%、0.7%和14%，印度全國產糖量預計下滑11.7%至2500萬噸。

印度作為全球第二大食糖生產國(占比17%)和最大食糖消費國(占比16%)，其產量和出口量持續下滑將使全球食糖供給持續收縮。按產量比例計算，預計2015/2016榨季印度減產將使全球供給下滑2%，2016/2017榨季將使全球糖供給下滑1.4%。基於供給持續收縮，預計國際糖價有望繼續上漲至20美分/磅，在內外糖價格聯動的作用下，國內糖價上漲將是確定性事件，高點可達6000~6500元噸。

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