四分之一的二級債基仍賺 機構看好債券後市

債市怎麼了？信用債風險爆發、流動性和經濟數據等影響，三、四月份債券市場出現調整；債券基金整體呈現負收益，但仍有四分之一的二級債基實現正收益。國信、國泰君安等券商也預計，債券市場的利空即將釋放完畢，經濟基本面仍將支持債市向好。

二級債基25%獲正收益

Wind數據顯示，四月份債市波動以來有21%的二級債基錄得正收益；從今年以來看，二級債基回報中位數為-1.46%，仍有25%的基金獲得正收益。

以今年以來業績持續列優異的工銀瑞信雙利債券為例，該基金4月份以來實現了0.9%的正回報，今年以來則以3.08%的回報居同類基金首位（截至5月5日）。

不少機構認為，短期債市的重挫是市場對利空的過度反應，如果應對得當，當前債市的調整也是一次較好的介入機會。

國信證券(002736,股吧)認為，4月份的經濟數據揭示的經濟基本面，將有利於支撐債市；國泰君安本周發布的報告則認為，3月份經濟數據的「小陽春」和大宗商品暴漲引發通脹升溫預期等都是債市調整的原因，但從經濟基本面和商品市場降溫等情況看，除了信用債仍有風險外，債市的利空已經消退。

在獲得正收益的二級債基中，有不少是長期業績居前的債券基金。

以今年以來表現最佳的二級債基工銀雙利為例，截至5月5日，工銀雙利A和工銀雙利B的凈值增長率分別為3.08%和2.96%，在263只可比基金中居第一和第二（Wind數據）；其四月份以來的凈值增長率也分別達到0.9%和0.86%，在同類基金中列第三、第四。

從長期業績看，工銀雙利A最近一年、三年和五年回報分別為10.36%，41.66%和65.64%（Wind數據），在同類基金中居前列。

績優產品仍在吸引投資者

從一季度的申購贖回情況看，一季度二級債基仍受到投資者的親睞，雖然不少基金出現凈贖回，但二級債基整體仍呈現出微量凈申購，投資者對績優二級債基的熱情仍較高。

國信證券的分析報告指出，一季度二級債基中有92只出現凈贖回，54只出現凈申購，整體凈申購為88億份。

這其中，工銀雙利、華商雙債等基金凈申購規模較大。以上文提到的工銀雙利為例，季報數據顯示，工銀雙利A一季度獲得17億份申購，在所有二級債基中列第二，凈申購率為28%。

對全部季報數據的梳理也顯示，工銀雙利也是今年一季度最賺錢的非貨幣基金，一季度為投資者實現利潤2.58億元。這只基金今年還分別獲得基金行業權威獎項中的「5年期開放式債券型持續優勝金牛基金獎」以及「五年持續回報積極債券型明星基金獎」。