瑞再報告：聚焦21個前沿市場 期待保險業下一波增長

Sigma 報告指出，撒哈拉以南非洲、拉丁美洲、獨聯體和亞洲區的21個市場具備合適的保險業快速增長的綜合條件

這些市場的共同特點包括：5-10%的GDP增長率；以及不足1.5%的低保險滲透率

不存在「普遍適用」的做法；保險公司必須應對各前沿市場的不同監管制度、文化特征及經濟狀況

前沿市場需要長期投入；如果保險公司了解市場，並能為增長正確定位，便可取得顯著的先行優勢

巴西、印度或中國等領先的新興市場帶來令人振奮的業務。但除此之外，還有一組「前沿市場」具備強勁經濟增長的誘人前景，並有望為保險公司帶來頗具吸引力的長期潛在收益。瑞士再保險最新的sigma 研究考察了21個前沿市場，包括尼日利亞、厄瓜多爾、越南和阿塞拜疆等。報告展望了保費增長前景，概述了上述國家保險需求增長的經濟基本面因素。報告還考察了各個市場的個別特征，涵蓋多個議題，譬如即將發生的監管變動，以及區域貿易協定等外部因素的影響。

前沿市場一般是經濟規模較小、收入水平較低、保險業處於早期發展階段的新興國家。這些市場預計會在近期實現強勁的實際國內生產總值 （GDP）年增長率（5%至10%），但總保險滲透率不足1.5%，因此具備顯著的趕超潛力。大多數市場位於撒哈拉以南非洲地區。sigma 報告還評估了獨聯體、拉丁美洲和亞洲的前沿市場。

「捕捉前沿市場的潛力需要長期策略。然而本報告顯示，如果保險公司懂得如何進入和開發這些市場，便可取得巨大的『先行』優勢」，瑞士再保險首席經濟學家高曠楷博士（Kurl Kart）表示，「當這些市場達到關鍵的中檔收入門檻，消費者和企業開始購買更多保險時，上述收益便會顯現。」

保險公司的機會和挑戰

瑞士再保險的報告指出了前沿市場保險業的典型發展模式。最初數年，非壽險和商業險業務比壽險和個人保險業務更容易實現增長。此後，隨着收入增加，以儲蓄為重點的壽險產品保費增長可能更為迅速。但是，提高前沿市場的保險滲透率或在這些市場開展業務並沒有「普遍適用」的做法。要取得成功，保險公司必須了解各個市場不同的宏觀經濟條件、社會經濟因素、監管制度及文化特征。

報告探討了保險公司如何進入上述市場。例如，報告分析了國際與本土保險公司建立合資企業的利弊。報告還重點指出在消費者熟悉科技的市場存在哪些機會，包括怎樣充分利用數字分銷渠道，以及發揮簡單易懂型產品的作用。一個重要的考慮因素是如何采用科技顛覆既定的保險業增長路徑，讓某些市場能夠實現飛躍，到達更高的發展階段。

前沿市場概覽：撒哈拉以南非洲

撒哈拉以南非洲是一個多樣化的地區，包含48個獨立國家。盡管世紀之交以來總體增長強勁，但撒哈拉以南非洲的人均GDP依然較低。2000年以來，受多年政局動盪和內戰沖擊，撒哈拉以南非洲前沿市場的實際保費增長一直低於實際GDP增長。上述因素對保險業的影響比經濟增長更大。

雖然報告聚焦於該地區7個最大的前沿經濟體，但撒哈拉以南非洲的所有市場（除南非外）均可視為前沿市場。因為這些市場大多處於早期發展階段，保險滲透率普遍較低，商業險（譬如建築、采礦和油氣）占主導地位。由於許多國家日益強調必須購買強制性機動車第三方責任(MTPL)保險，機動車保險的重要性正不斷上升。

監管框架和監督正在改善，但仍然顯得較為薄弱。另一方面，撒哈拉以南非洲在手機分銷/小額保險領域引領新興市場。由於低收入人口數量龐大，小額保險和手機保險產品將是提高保險覆蓋和滲透程度的關鍵。其他增長領域包括農業保險及大型基建工程保險。

獨立國家聯合體（獨聯體）

獨聯體國家的保險業依然處於發展初期。出現需要時，人們的普遍思維是依賴國家或家庭的支持，一定程度上反映出獨聯體國家的許多人將保險視為奢侈品。同時，近年來復雜多變的經濟動向也對保險增長造成影響。最值得注意的是，大宗商品價格暴跌凸顯出上述經濟體缺乏多樣化的弊端。不過，經濟和保險業的長期前景依然光明。該報告覆蓋的獨聯體市場具有若干共同的增長驅動因素。其中一個因素是引入新的強制保險類別，譬如阿塞拜疆和格魯吉亞分別引入的強制健康保險和強制 MTPL保險。另一個因素是獨聯體的經濟正走向開放。 譬如，世貿組織成員國身份應當（最終）會幫助哈薩克斯坦進一步開放實體經濟和金融業。

監管也是一項重要因素。例如，哈薩克斯坦具備堅實的監管框架；阿塞拜疆建立了新的機動車保險損傷統一評估系統，這應當會增強消費者對保險業的信任。與之相反，格魯吉亞意外決定逆轉醫療業開放進程，導致2014年醫療險保費暴跌。這說明監管也可能妨礙保險業增長。

拉丁美洲

玻利維亞、哥倫比亞、厄瓜多爾和秘魯構成拉丁美洲最大的前沿市場群體。秘魯和哥倫比亞的保險業比玻利維亞和厄瓜多爾更發達，主要原因是前兩個國家在1990年代和2000年代初開展了結構和制度改革。上述市場的監管和經營環境有大幅改善，並鼓勵境外保險公司參與。在哥倫比亞，境外保險公司的市場份額從2003年的34%上升至2014年的41%。相反，玻利維亞市場的外資參與幾乎消失殆盡；由於經濟條件惡化，加上國家不斷蠶食本地保險/再保險市場，厄瓜多爾的經營環境變得更加艱難。

亞洲區

在東南亞地區，柬埔寨、老撾、緬甸和越南（柬老緬越）是四個規模較小的市場，但在近年來發展顯著。柬老緬越的經濟受益於較穩定的國內經濟政治環境以及與全球經濟的進一步融合。

柬老緬越的保險業處於早期發展階段，目前由非壽險業驅動。越南是該地區最發達的市場，保險滲透率也最高。柬老緬越市場正在修訂保險及相關法規，以促進保險業更快發展。例如，柬埔寨的新《保險法》於 2015年2月生效。1963年後，緬甸的保險市場一直由國家壟斷。但在2013年，有12家私人公司獲准有條件地提供保險服務。除了GDP增長較為強勁之外，東盟經濟共同體及中國的「一帶一路」政策也是有望推動柬老緬越保險業增長的兩個發展因素，本期sigma對此進行了分析。

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