《大行報告》瑞銀料本港樓價兩年內跌25%至30% 降地產股目標價

瑞銀報告指出，本港樓市存下行風險，主要受到數個宏觀因素影響，包括流動性、就業市場、通脹情況、港元相對強勢，及美國是否加息等。與過往全球經濟下滑驅使樓價下跌的原因不同，該行認為是次跌勢受累本港經濟惡化，因此，相信此輪跌勢將逐步顯現，並持續數年。儘管市場焦點在於按揭息口或隨美國加息上升，但該行認為其他因素對樓價的影響更為重要。瑞銀指，本港樓價自2003年至今已升340%，料2015年至2017年底，樓價將回落25%至30%。

該行預期，目前至2017年底，本地優質商場零售物業租金跌幅或高達25%，估計內地自由行在港消費高速增長時光不再，其消費貢獻將由2014年高位42%降至較低水平。該行下調2016-17年地產股資產淨值預測，目標價降6%至16%，由於本港樓價下跌周期剛開始，料地產股股價繼續受壓，會否反彈仍言之尚早。

該行將九倉(00004.HK)及嘉里建設(00683.HK)評級由「中性」下調至「沽售」，因前者業務側重於高階零售物業，受累本港零售市道疲弱，後者則擁有比同業較多的住宅項目。恆地(00012.HK)評級同樣由「中性」降至「沽售」，其股價過去一年被推高，因主席多次購入股份，但該行認為回購已到極限。新世界(00017.HK)評級由「買入」降至「中性」，因其盈利基礎韌性較低，及本地物業銷售放緩。(ka/t)~

阿思達克財經新聞

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