星展：內地醫改藥改利好私立醫院和醫療設備商

【香港財華社專訊】醫改、藥改近來成為中央提及的熱門詞。星展唯高達資深分析員江偉明表示，改革可能使內地公立醫院的收入佔比發生變化，藥品收入將減少，醫療服務收入會上升，而內地醫療需求強勁，改革將利好私立醫院以及協助低等級醫院提升質素的醫療設備商。

江偉明指出，目前中國200個城市的公立醫院已取消醫療機構對藥品15%的加成，導致中國市場的藥品銷售增長率下跌，去年增長率較前年跌3.3個百分點至9.5%，今年首兩月僅錄得8%的增長。

另一方面，中國城鎮職工醫保面臨壓力，主要因為進入城市的流動人口增加，以及人口老齡化和提前退休的影響，據國務院統計，至2020年城市人口將較2014年增加1億人，升幅達13%。鑒於以上情況，星展報告指出，未來5年中國城鎮醫療支出會持續增長，增速超過農村醫療支出。

然而，目前中國的醫院卻無法負荷如此大的醫療需求。《全球醫療衛生服務體系規劃綱要》顯示，2013年，每千名常住人口公立醫院床位數僅3.56，即使2020年的目標床位數也僅4.8。而其中三級醫院一直是填補醫療需求的重要對象，床位利用率超過100%。

為減少地方政府財政負擔，增加低等級醫院利用率，國務院前年已發放通知，控制公立醫院過快擴張。江偉明表示，這將利好私立醫院以及協助低等級醫院提升質素的公司發展。

江偉明表示看好去年剛來港上市的溫州康寧(02120-HK)，因為醫院主營精神科，國內精神科醫院床位僅30萬張，卻有100萬嚴重精神病患者，需求較大；另外，溫州康寧診療服務收入佔比較藥品收入多，受藥改影響小。江偉明同樣看好主營醫療設備銷售的巨星國際(02393-HK)，公司今年收入一半來源於分銷羅氏體外診斷（IVD）設備，而內地市場需求強勁，未來兩年將產生盈利。

至於不那麼幸運的公司，江偉明認為依靠製藥和仿製藥收入的復星醫藥(02196-HK)會受取消藥品加成影響，另外鑒於母公司復星國際的發展模式以收購為主，風險難以判斷。
記者：羅妍

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)