美國6月加息概率僅15% G20或已秘密結束強美元

和訊網消息 4月28日凌晨2點，美聯儲發布4月FOMC會議聲明，宣布維持12月加息後的利率不變，與市場預期一致。九州證券首席經濟學家鄧海清對和訊網表示，美元走強的副作用明顯，美聯儲6月加息概率僅為15%，G20央行和財政峰會或達成結束美元強周期的秘密共識。

在鄧海清看來，這是一份讓鷹派和鴿派各取所需的FOMC會議聲明，對於鷹派，更強調去掉了「全球經濟和金融狀況的發展仍然帶來風險」，而這一因素是3月美聯儲下調加息預測次數的主要原因。但是，對於鴿派，更強調「經濟活動放緩」、「通脹預期在短期內將維持低位」。

「美元周期見頂。」鄧海清表示，2015年12月以來，主導國際匯率的因素是美、歐、日央行貨幣政策方向邊際收斂，即美聯儲加息不及2015年的市場預期，而歐洲、日本央行寬松力度同樣不及2015年的市場預期。

至於為何三家央行會有如此大的轉變，鄧海清表示，原因可能包括：一是美元走強的副作用明顯，對歐、日而言大宗商品暴跌加劇通縮，對美國而言出口下滑；二是歐、日加碼負利率的風險超過收益，導致歐、日對繼續調降負利率趨於謹慎；三是由於前面兩點原因，導致可能存在2月末的「上海協議」，即G20央行和財政峰會達成結束美元強周期的秘密共識，這恰好與近期美元持續走弱的時點一致；四是可能存在美國大選導致美聯儲加息謹慎因素，盡管這不符合美聯儲的中立原則，但是現階段也無法證偽。

而從市場表現來看，美元指數先高後低，整體波動非常小，表明這份聲明對市場影響實在是非常之小。不僅未加息符合市場預期，而且聲明的表述也是中性的。從聯邦基金期貨的價格隱含的加息預期來看，目前市場預測6月加息預期僅為15%，9月加息的概率為50%，與FOMC會議前基本一致。

此外， 鄧海清強調，大宗商品周期已經歸來，但警示短期回調風險，長期趨勢機會不變。「長期來看，供給側去產能、需求端房地產基建投資回暖、計價貨幣美元走弱、全球經濟企穩回升都沒有變化，因此2016年大宗商品周期歸來趨勢不變。但是，對於當前時點，由於國家支持產能過剩行業合理融資需求，導致供給彈性由弱變強、短期內供給可能快速增加，同時監管層抑制期貨過度投機意圖明顯，再加上2015年12月以來黑色系大宗商品漲幅已超過70%，短期仍然存在回調風險。」

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