午評：雞蛋主力合約暴漲3.31% 期指關注2400點支撐

　　==農產品板塊分析==

　　現貨報價繼續走低 鄭糖5000關口恐難堅守

　　==化工板塊分析==

　　玻璃高開高走 震盪偏強延續

　　==金屬板塊分析==

　　期螺震盪收漲 礦石有所企穩

　　多空雙方膠著，滬銅震盪回落

　　==金融期貨板塊分析==

　　早盤探底回升，關注主力2400點支撐

　　11月25日訊息，今日上午商品市場漲跌互現，其中金屬品種走勢偏強。具體品種方面，截至中午收盤，雞蛋主力合約（JD1405）暴漲3.31%，創出上市新高，動力煤主力合約（TC1405）大漲1.71%，延續前期強勢格局；甲醇主力合約（ME1405）上漲1.35%，跳空高開橫盤震盪；玻璃主力合約（FG1405）上漲0.92%，突破盤整格局；在下跌品種中，橡膠主力合約（RU1405）下跌0.88%，跌幅居首，延續弱勢格局；PTA主力合約（TA1405）下跌0.75%，創出調整新低。

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　　現貨報價繼續走低 鄭糖5000關口恐難堅守

　　行情回顧

　　今日早盤鄭糖1405合約小幅跳空低開於5000點，隨后窄幅震盪，最高5004點，最低4984點，成交208712手，持倉418702手，下跌了0.46%，收於4997點。

　　上周五ICE原糖期貨繼續收低，投資者結清多頭頭寸打壓原糖期貨價格，主力3月合約下跌0.11美分，跌幅0.6%，報收每磅17.4美分，稍早觸及9月以來最低位每磅17.33美分。

　　國際市場

　　CFTC：截至11月19日當周，投機客將ICE原糖期貨凈多頭頭寸持有量削減22%。非商業交易商減持凈多頭寸26384手至95890手，進一步從前三周創下的紀錄高點下滑。因供應過剩預期打壓期貨價格擴大跌幅，觸及七周低位，此為投機客連續第三周減持凈多頭寸。巴基斯坦：根據經濟協調委員會和省政府發布的通知，巴基斯坦旁遮普省的48家糖廠中已有5家糖廠開機生產。估計信德省的部分糖廠也將於11月25日開榨。個別糖廠得到政府口頭允許已經開機生產。信德省制糖企業希望將甘蔗收購價從180盧比/40千克調低至172盧比/40千克，以穩定國內市場價格。事實上信德省已經有29家糖廠開榨，但是為了抗議180盧比的甘蔗收購價，糖廠或停止生產。

　　現貨市場

　　截止今日，廣西主產區已有29家糖廠開榨，約占全區開榨糖廠總數的29%。廣西現貨市場中間商糖商報價繼續小幅下調，具體報價如下：

　　南寧：現貨市場倉庫陳糖報價小幅下調至5050-5070元/噸（含稅），較上周五的報價下調20元。制糖企業新糖報價5300元/噸以上。柳州：中間商新糖報價下調至5230-5270元/噸。

　　操作建議

　　我國食糖主產區開榨正有序進行中，國內供應壓力逐漸顯現，10月國內進口糖量71萬噸，進一步加大了盤面壓力。操作上，鄭糖SR1405合約短線或將考驗下方4950支撐，中期內，如5000不能有效堅守，則空頭將迎來有利時機。

　　連塑早盤小幅上升 午后或維持中性偏多

　　行情回顧：今天早盤連塑l1405平開高走，開於10890，與10日均線相交，早盤呈小幅震盪上行狀態，最高點10930，最低點在10875。日k線為小陽線。

　　現貨市場：出廠價：華北-石油11850 /石化11800；華東-石油11900，+50/石化11900；華南-石油12250，+50/石化聯合12200/石化茂名12250。市場價：齊魯化工城12080，+50/華東大慶11900/余姚揚子11900/華南茂名12450/廈門福建聯合12550。外盤：CFR遠東1535/ CFR東南亞1535。原油:WTI94.84，-0.6/布倫特111.05，+0.97。石腦油:日本（CFR）966.12，+14.12/新加坡（FOB） 106.37， +1.67。乙烯到岸價:東北亞1370/東南亞1415。

　　市場熱點：蘭州石化PE低壓新線已開車。伊朗與六國達成歷史性協議，布油大跌2%。中國最大的綠色環保塑料薄膜生產項目投產。農膜價格穩定，華南、華東、華北開工率分別在三成、五成、七成左右。

　　操作建議：連塑早盤緩慢小幅走高。華東、華南石化出廠價上調。原油受伊朗影響下跌。早盤預測小漲的概率較大，午后維持該判斷，操作上，日內波動區間交易，阻力線11000，支撐線10920。

　　玻璃高開高走 震盪偏強延續

　　行情回顧：早盤FG1405小幅高開於1310點，開盤后強勢上行，果斷突破20日均線，上沖至1322點承壓，盤中於1318點一線盤整，截止午間收漲。

　　訊息方面：11月24日，央視曝光45家知名房企欠繳3.8萬億土地增值稅。周一，銀行間市場回購定盤利率漲跌互現，14天期利率繼續上揚，至6.18%。據湯森路透數據，今年迄今中資企業海外並購規模達562億美元，盡管總規模低於去年的621億美元，但仍遠超過日本企業今年407億美元的水平。

　　現貨市場：廠庫均價方面，華東地區為1550元/噸；華北地區為1208元/噸；華南地區為1561元/噸，-4；華中地區為1353元/噸，+3；山東地區為1374元/噸。庫存方面，本周庫存量為2803萬重箱，前值為2790萬重箱，環比增加13萬重箱，庫存回升趨勢明顯。

　　操作建議：早盤FG1405高開高走，午盤收陽。受環境問題、城鎮化及經濟會議影響，今晨期價強勢上行，主力多頭小幅增倉，成交量回升，目前多空於1318點一線僵持，預計午后維持震盪偏強走勢。操作上，前期空單適度減倉，若形成有效上破短線謹慎追多。關注1320點壓力，參考區間1300-1330點。

　　期螺震盪收漲 礦石有所企穩

　　早盤Rb1405震盪收漲，報收3629，漲幅0.22%，最高3642，最低3614，增倉50354手。I1405合約震盪調整，報收932，漲幅0.00%，最高936，最低931，減倉2876手。

　　現貨方面，青島港61. 5%PB粉905-915，持平；天津港61.5%澳礦PB粉920-930，持平。鋼坯（150*150）：Q235唐山2990，-20；天津3050-3060，持平；20MnSi方天津3170-3180，持平。螺紋（HRB400 16-25mm）：天津3400，持平；北京3380，-20；上海3590，持平。海運費：巴西至中國20.668，-0.28；西澳至中國9.850，-0.009；BDI1483，-16。

　　早盤rb1405合約3610一線再獲支撐，期價震盪收漲，但3640一線承壓，反彈遇阻，仍處震盪區間。整體來看，市場分歧較大，短線或繼續震盪，關注3610-3640區間突破方向。操作建議：震盪思路對待，關注3610-3640區間突破方向。

　　早盤i1405合約930一線獲得支撐，期價有所企穩，該線支撐依然有效，殺跌動能略顯不足，短線震盪格局或難改變，關注930-935區間突破方向。操作建議：若930一線支撐有效，震盪思路對待；反之，輕倉試空。

　　多空雙方膠著，滬銅震盪回落

　　今日早盤滬銅1402跳空高開，受外盤帶動所致。開盤后震盪回落，最低下探至50610。交投較為活躍，上海金屬網銅現貨價小幅上調。

　　截止尾盤，滬銅1402為50530元/噸，上漲0.84%。

　　經濟基本面：國際方面， 德國財長Wolfgang Schaeuble周六表示，歐元區已不存在系統性風險，希臘總理Antonis Samaras強調，希臘不需要進一步的救助。11月德國Ifo企業信心指數為109.3，超過107.7的預期值，創出18個月新高，10月該指標數值為107.4。本月22日，歐洲央行行長德拉吉強調，“因為經濟疲弱”，利率必須保持低水平。歐洲央行首席經濟學家、該行執行委員會委員Peter Praet則是警告，歐元區面臨通縮壓力，不排除QE這個歐洲央行決策者多年排斥的選擇方式。銅市供應方面，國際銅業組織（ICSG）周五發布的數據顯示，因產出增加，全球精煉銅市場在連續短缺三個月后於8月變為過剩2.1萬噸，經季節調整后，8月精煉銅市場過剩3000噸。1-8月，全球精煉銅市場短缺4.5萬噸，遠低於去年同期的56.7萬噸缺口。

　　庫存方面：上周五LME銅庫存減少3025噸至439100噸；上海期貨交易所銅周庫存減少18791噸至151801噸。

　　操作建議：訊息面上，上周美聯儲縮減QE預期的幾度更迭，歐洲經濟好轉。基本面上，全球銅供應過剩，國內銅供求處於短暫緊張狀態，現貨升水支撐期價。操作上，銅價區間震盪。壓力51000，支撐50500。

　　期指早盤探底回升，關注主力2400點支撐

　　大盤方面，受中石化事故影響，早盤滬深股市雙雙低開，滬指開盤后拒絕繼續下探，在2180一帶企穩回升，臨近午盤，成功翻紅並站上2200點關口，成交量略有放大。具體來看，滬指午盤報2203.47點，漲0.32%點，成交額582億元；深成指報8452.57點，漲0.47%，成交額595億元，中小板漲0.57%，創業板漲0.31%。從行業上看，各板塊漲多跌少，航空航天、保險、電器儀表、船舶、交通設施等漲幅超過2%，僅互聯網、煤炭、石油、傳媒娛樂等少數板塊下跌。股指期貨方面，主力IF1312合約早盤低開后快速走低下探至2381點企穩震盪回升，午盤站上2400點關口收漲0.51%，成交量有所放大。從盤面看，市場情緒較為穩定，反彈需要進一步積聚做多量能。操作上，午后關注主力IF1312合約下方2400點關口支撐及上方2440點壓力，上沖遇阻可短空試探。