美國經濟前景好於預期 原油價格下跌勢頭放緩

　　截至11月8日當周，國際原油市場走勢仍然疲軟，再創趨勢新低，然而上周后期油價反彈，削減了早前跌幅，紐約原油最終錄得十字星。截至周五收盤，美國紐約12月原油期貨合約收高0.04%，報收94.48美元/桶，最高觸及95.31美元/桶，最低探至93.07美元/桶；而布倫特12月原油期貨合約下跌1.09%，報104.65美元/桶，最低102.98美元/桶，最高106.58美元/桶。

　　針對布倫特原油近期更弱的走勢，摩根斯坦利分析師稱，這是布倫特原油傳統的疲弱季節，布倫特原油期貨已非常接近延期交割的時候，這種狀態決定了短期內布倫特原油價格比較便宜，此后會逐步走高。另外，影響布油的幾個因素，包括美元匯率、中東地緣政治局勢等目前都不支援油價。

　　美國能源情報署（EIA）上周三公布的報告顯示，截至10月22日當周，美國原油庫存增加157.7萬桶，少於預期的210萬桶，同期汽油庫存大幅下降375.5萬桶，精煉油庫存減少489.9萬桶。庫存報告提振紐約原油期貨上漲，因汽油庫存下降幅度過大。

　　周初公布的美國經濟數據疲軟，8月工廠訂單月率下滑0.1%，低於預期的+0.3%，9月工廠訂單月率雖增長1.7%，也差於預期的+1.8%。而9月耐用品訂單月率雖小幅上修至+3.8%，但扣除運輸的核心耐用品訂單月率從-0.1%下修至 -0.2%。差勁的數據打壓原油價格，不過，在上周歐央行利率決議和美國非農報告出臺前夕，投資者心態趨於謹慎，空頭回補等因素限制了油價波幅和跌幅，特別是紐約原油。

　　歐洲央行在周四意外下調基準利率25個基點，將關鍵利率調低至歷史新低水平。該舉動反映了單一貨幣地區經濟復甦狀況遠不如此前預期，投資者對其前景過於樂觀，同時降息舉動極大打壓了歐元，提振了美元匯率，這些因素都對油價構成壓力，兩地原油周四均承壓。

　　上周后期公布的美國重磅數據較為樂觀，其中第三季度GDP年率初值增長2.8%，高於預期值2.0%和前值2.5%；而周五出爐的非農報告顯示，美國10月非農就業人數大幅增加20.4萬，遠超預期中值12萬和前值14.8萬，同時8月非農就業人數從19.3萬上修為23.8萬，9月從14.8萬上修至16.3萬。在強勢數據推動下，美元連續暴漲，但原油價格仍設法回升，因美國經濟形勢向好，提振了原油需求前景。

　　其他訊息，歐佩克組織核心成員國沙特阿拉伯原油日產量10月降至975萬桶，此前三個月里，該國將日均產油量提高至1000萬桶之上，以彌補中東其他產油國因政治危機導致的原油產出缺口。

　　本周關注中國十八屆三中全會公布的改革綱要以及美國參議院銀行委員會針對耶倫被提名為美聯儲主席的聽證會。此外，包括洛克哈特和費舍爾在內的一些美聯儲理事將發表講話。數據方面，主要留意中國信貸增長指標、美國上周初請失業金人數、貿易帳和工業產出以及EIA庫存周報等。

　　技術上，油價在跌破周圖眾多中短期重要均線后，收出十字星，表明下跌動能已經減緩，油價短線持穩，但技術指標仍然疲軟，隨機指標在超賣區持平，5周均線保持下行，原油價格下跌勢頭沒有扭轉，然而，下方的200周均線是長期重要支援。