美聯儲利率決議各方觀點匯總

金理人

美聯儲自2008年12月以來一直保持接近於零的利率水平，今明兩天的會議上，美聯儲決策者將決定是否實施近九年來的首次加息。本次會議的吸引人之處在於，美國可能進行近10年來首次加息，而各大權威機構對加息與否的預測分歧度也是多年來僅見。彭博社12日調查顯示：聯儲9月加息的概率為30%，該調查針對巴黎銀行、法國農貸、瑞信、摩通和富國等多家大行分析師。結果還顯示，如果加息則幅度為25個基點，分析師在9月是否加息的問題上分歧明顯。路透16日的最新調查：80位受訪分析師中有45位預計聯儲周四將維持利率不變，預計加息者比例為43.8%。現將主要機構的預測觀點匯總如下：

歐央行行長德拉吉：如果聯儲加息能幫助實現通脹目標，將利好全球。歐央行前行長特里謝：聯儲需獨立判斷，這也是聯儲貨幣政策信譽的一部分，如果本周聯儲加息，並不會讓市場措手不及。

日本央行：行長黑田東彥周三不愿評論聯儲采取加息行動的可能性，只表示升息代表對美國經濟的信心上升，升息后未必導致資本外逃。日本多位分析人士指出，日央行其實歡迎聯儲加息，因為日央行希望日元進一步貶值，疲弱的日本經濟需要疲弱日元，而進一步擴大寬鬆規模的空間已不大。

世界銀行首席經濟學家巴蘇（kaushik basu）：敦促聯儲推遲首次加息，這也將使市場情緒受益，如選擇9月加息，聯儲將冒引發新興市場“恐慌和動盪”的風險。imf總裁拉加德：聯儲不應急於加息，聯儲最好還是在確信經濟數據得到絕對的確認、物價穩定性或就業、失業都不再存在不確定因素之后，再采取加息的實際行動。

高盛首席經濟學家哈祖斯（jan hatzius）及團隊認為,高盛制定的經濟活躍度指標僅溫和增長，依然預計聯儲在9月16-17日的會議上將維持利率不變，聯儲推遲加息至2016年的想法也並不瘋狂。摩根士丹利認為,本周聯儲料按兵不動，而12月將加息。市場對聯儲9月加息幾率的計價不到30%，因此目前估計聯儲不會加息，預計聯儲將於12月加息。

花旗認為聯儲9月加息機率只有25%，而有75%的機率不加息，此外風險/回報傾向於更鷹派結果。花旗預計接下來最可能的情況是聯邦公開市場委員會暗示10月會議加息。

瑞士信貸：此次聯儲料不會加息，且前瞻指引可能暗示可能於10月或12月考慮加息；僅從美國經濟數據來看，傾向於聯儲9月加息。不過聯儲加息時機已變得大部分取決於全球狀況和金融市場波動，綜合來看，這些因素已抵消美國的經濟利好訊息。基本預期為，聹 ?儲將在12月16日會議上加息。法國巴黎銀行：我們的經濟學家仍預計美聯儲在12月的會議上首次加息。美國非農就業人口增幅即便達到23萬，也不足以促使聯儲在9月開始加息。

德意志銀行首席經濟學家david folkerts-landau：等待越久風險越高，聯儲周四應開始首次加息，目前通脹不是問題，等待越久風險越大。如通脹爆發聯儲將被迫收緊政策，從而比現在開始加息對美國和全球經濟造成更多傷害。加息從來就沒有一個好時機，就如看牙醫從來就沒有一個最好時間一樣。

摩根大通：聯儲9月會議贊成和反對加息的票數將非常接近，但做出加息決定的概率略高。不論本周會議結果為何，對股市的影響可能都是利多：聯儲升息，但會同時安撫市場說日后只會逐步升息；聯儲延后升息，市場可能解讀為聯儲了解並回應了市場擔憂。

法國興業銀行(601166,股吧)：9月4日的美國勞動力市場數據表現強勁足以支援9月加息，但這一決策很大程度上取決於各大市場是否會在現在到9月17日之間這段時間保持平靜。

法國農業信貸銀行：本周聯儲將加息，雖然利率市場對聯儲本周加息的幾率僅計價為30%，即使聯儲維持政策不變，但主席耶倫的言論也將使美元獲得上漲支撐。加拿大皇家銀行（rbc）經濟學家tom porcelli、jacob oubina、規則師michael cloherty：聯儲開始收緊政策的最佳時點是9月，而9月也是rbc對美國首次加息的基本假設，中國因素不太可能對美國經濟數據造成非常負面影響。

蘇格蘭皇家銀行（rbs）：對聯儲9月加息確信度降低，但概率依然是最高的，當前聯儲的難題是，一方面加息會在美國產生可持續的經濟影響，另一方面也可能會在全球產生波及效應，加息可能會加劇新興市場的動盪。目前的投資建議是：做空新興市場，等待購入美國資產。

道明證券經濟學家millan mulrain：市場波動和金融形勢偏緊可能令經濟增長放緩及基本通脹率回升推遲，這種風險證明在加息問題上“更謹慎”是有道理的，聯儲2016年3月會議上首次加息的機率最高，但聯儲也可能在此之前就加息。

瑞穗證券美國首席經濟學家steven ricchiuto：聯儲加息的條件明年下半年之前可能都達不到，受國內經濟和全球經濟受供應過度的不利影響，過早加息帶來的風險遠超晚於趨勢曲線加息帶來的問題。

野村證券：預期本周聯儲將按兵不動，目前尚未具備加息的條件，市場也沒有準備好。東方匯理（calyon）規則師valentin marinov：市場多數預期的聯儲升息時點已由9月轉為12月，我們認為最可能升息的時點為10月。