天風期貨：期債盤整 前多謹慎持有

　　【行情評述】期債底部企穩，上證國債指數收138.91（+0.04）。國泰5年期國債ETF收98.1282。期債TF1312收93.632（-0.174），成交2025，持倉3242（－191）。

　　【市場訊息】香港《大公報》訊息：隨著利率市場化不斷推進，中國銀行(行情,問診)首席經濟學家曹遠征近日預計，從放開管制角度講，中國將在兩年內完成利率市場化進程，但形成競爭性市場定價機制仍需時日。傳統的以銀行信貸為主的間接融資將被直接融資取代、貸款債券化和存款理財化是主流趨勢。

　　《上海證券報》報導，國債期貨上市已近兩個月的時間，TF1312合約首次交割進入倒計時。為了確保交割順利進行，中金所將於11月23日啟動國債期貨全市場交割業務演練。據悉，5年期國債期貨合約采用實物交割方式，最後交易日為合約到期月份的第二個星期五，最後交割日為最後交易日后的第三個交易日。以此推算，TF1312合約最後交易日為12月13日。

　　上海銀間拆借利率今日報價：隔夜O/N利率4.0971%（-19.12BP）、1周利率4.4230%（＋18.7BP）、2周利率4.5%（＋53BP）。

　　《理財周報》報導，證監會機構部日前要求券商對2012年1月1日以來融資融券、約定式購回交易、股票質押回購及報價回購等業務開展情況進行現場檢查。這場從十一長假結束后開始的現場檢查，已於近期基本結束。一名華東區券商信用業務部負責人表示，此次現場檢查，意在摸底調研，下一步，融資融券和約定式購回的業務規則可能會有所修訂和完善。

　　《華爾街日報》報導，花旗集團（C.N）在11月1日commit的監管檔案中表示正在接受美國和其他國家對其外匯市場活動的調查。美國、英國和瑞士等一些國家的監管機構正在調查是否有交易員經常串通操縱外匯定盤價。每日外匯定盤價是基金經理和其他市場參與者評定資產組合價值的參考，也被用於其他用途。監管部門正在調查是否有交易員利用電子聊天室串通操縱定盤價。

　　【操作建議】我國地方政府債務審計結果即將公布，利空債市。央行重啟逆回購利多債券小幅走高。目前期債整體價格位於上市以來低位，建議投資者暫時謹慎持多，預計近期TF1312或位於[93.7，93.9]區間震盪。

??? 來源：天風期貨?