10月PMI漲至51.4%創18月新高 中央高層頻頻吹風“改革”

每經記者 胡健 實習生 周程程發自北京

11月1日，國家統計局公佈的10月PMI資料爲51.4%，連續4個月回升，創18個月新高，極大振奮了市場。於同一天公佈的滙豐中國PMI終值爲50.9%，連續3個月回升，也創下7個月以來新高。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，10月滙豐PMI以及官方製造業PMI都顯示四季度經濟增長勢頭將持續。增長企穩也爲加快結構性改革創造條件，期待即將召開的十八屆三中全會公佈一攬子改革方案，並對中長期可持續增長構成支撐。

持續至目前，政府已進行一系列措施進行簡政放權，加快了改革與調整結構疊加的效果，獲得好評，而在十八屆三中全會前夕，大家的目光也更多聚焦於各個領域可能出現的改革及後續釋放的政策紅利。

習近平總書記和國務院總理李克強在PMI資料發佈當天也向外界表示了對經濟的信心和改革的決心。《每日經濟新聞》記者綜合多方分析人士的看法後發現，短期內最可能突破的是要素市場的改革，並且可以多將目光投向金融市場。

經濟企穩創造改革良好前提

11月1日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與採購聯合會發佈的中國製造業採購經理指數顯示，2013年10月，中國製造業PMI爲51.4%，比上月上升0.3個百分點，連續4個月回升，爲18個月以來新高。

從官方公佈的PMI指數的分項指標來看，需求和供給端都有所改善。

生産指數達到54.4%，較上月上升1.5個百分點，連續4個月回升，該指數高於去年同期2.3個百分點。採購量指數在較高水準上繼續回升，達到52.7%，較上月上升0.2個百分點，連續3個月位於臨界點以上，爲9個月以來的新高。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，今年國家及時出臺的一系列穩增長、調結構、促改革的政策措施效果逐漸顯現，企業預期穩定、發展信心 增強，有力地推動了企業生産回升。10月份製造業生産指數爲54.4%，爲2012年5月以來的最高點，是製造業PMI連續回升的主要推動力。

需求的持續改善體現在新訂單指數已連續3個月保持在52%以上，處在去年5月份以來的較高水準。新訂單指數爲52.5%，比上月上回落0.3個百分點。新出口訂單指數50.4%，比上月回落0.3個百分點。
中物聯報告稱，新訂單與新出口訂單兩個指數雖較上月略有回落，但屬於恢復到較高水準以後的正常波動，下半年以來需求端持續改善的基本趨勢沒有改變。

相較於官方PMI資料，同一天公佈的側重於中小企業的10月滙豐PMI終值也連續三個月回升，爲50.9%，與預覽值相同，創7個月以來的新高，9月終值爲50.2%。其中，新出口訂單終值51.3%，爲7個月以來的高位。

“10月滙豐PMI以及官方製造業PMI都顯示四季度經濟增長勢頭將持續。”屈宏斌說。

屈宏斌指出，一方面，穩增長政策仍在持續。儘管央行近期逆回購以更高利率水平重啓，但不應理解爲貨幣政策基調轉爲緊縮。通脹壓力也仍溫和，近期資本流入的加快以及財政支出的擴張也有助於整體流動性保持相對寬鬆。

在看到經濟利好信號釋放的同時，中國物流與採購聯合會提醒，要警惕産能過剩行業加快産能釋放，使三季度以來市場供需整體趨向均衡的態勢受到破壞，成爲經濟企穩回升的不穩定因素。

摩根大通首席經濟學家朱海斌告訴《每日經濟新聞》記者，近期良好的經濟狀況爲結構性改革提供了有利的環境。預計十八屆三中全會上將公佈未來5~10年的經濟政策。如果不出意外，此次會議的主題將是深化經濟改革和開放。

全面深化改革

在PMI報喜的當天，中央高層也頻頻就經濟大勢做出方向性表態。

11月1日，國家主席習近平在21世紀北京理事會上介紹說，當前中國經濟穩中有進。上半年國內生産總值增長了7.6%，第三季度達到7.8%。我國 正在轉變發展方式、調整經濟結構，加快推進新型工業化、資訊化、城鎮化和農業現代化。支撐中國經濟發展的內生因素很充分。習近平還特別強調對中國經濟保持 持續健康發展抱有信心，中國不會落入所謂中等收入國家陷阱。

同時，國務院總理李克強在肯定我國經濟飛速發展的同時強調，經濟發展到今天，面臨一系列深層次矛盾和結構性問題，必須推動經濟轉型，不轉型就難以持續。

對於一些重大改革舉措對經濟發展的積極作用，10月31日，李克強召開經濟形勢座談會時指出，要實現穩增長、調結構、促轉型，歸根到底要靠全面深化改革。

而未來改革的重點在哪里？此前業界以國研中心“383”方案爲藍本展開諸多猜想。李克強在11月1日的講話似乎將方向更加明確。

“中國的改革已進入深水區，我國將全面深化改革，著力突破深層次障礙，推進結構改革，大家關心的財政、金融、價格、企業等改革，都會不斷走向深入。”李克強說道。

對此，朱海斌認爲，處理政府和市場之間的關係要強調簡政放權，擴大市場在資源配置中的作用。並且在不同領域，短期內最可能突破的是要素市場的改革， 這也是中國目前結構比較突出的問題。 朱海斌認爲，要素市場沒有得到根本的市場化，中國從去年開始一直陸續推進的金融産品市場化改革，包括利率和匯率，估計在未來幾年裏可能仍然會一直持續向 前，“例如資源性産品水、電、煤、氣市場化的定價，以及相對困難的土地改革”。

提及改革，必言財稅。一位不願具名的人士告訴《每日經濟新聞》記者，財政改革已經成爲不可避免的趨勢，特別是在營改增鋪開後，中央與地方的財權與事權分歧將更加激化和扭曲，而在方向上則會側重上收事權的辦法，並逐步培育房産稅、資源稅等地方稅源。

但他同時說道，在營改增尚未全面推廣，營業稅仍然存在的背景下，調整中央與地方稅收分配比例幾無可能，這就意味著“十二五”期間，這項工作基本將會遲滯。

圍繞土地改革，李克強在1日的講話中沒有提到，這似乎釋放了一個信號。而據記者從相關人士處獲悉，土地改革有大動作的可能性很小，農地直接入市很難馬上推行，提高征遷成本在地方也存在很大阻力。

“目前土地是地方政府收入的重要來源，而除大家最關注的住宅用地‘地王’外，其實很多土地的征遷和入市都是地方政府賠本在做，比如基礎設施用地和工業用地等，在平抑地價、避免地王的思路下，地方土地財源本就岌岌可危。”這位人士說道。

裴長洪則從糾正一個稱謂著眼，來闡釋中國向外的新動作。

“三季度國務院設立了上海自由貿易試驗區的方案，中國上海自貿區已經啓動了，這個試驗區大家習慣叫上海自貿區，實際上它的準確名稱叫中國（上海）自由貿易示範區，這代表中國新一輪對外開放的序幕已經開始了。”裴長洪說道。

“金融松綁”有望成最大突破口
據《每日經濟新聞》記者獲悉，相比其他領域，此次十八屆三中全會的整體改革方案中，金融市場可能將是最大一環，有可能超出業界預期，松綁是關鍵字。

北京産權交易所董事長、北京金融資産交易所董事長兼總裁熊焰在第九屆北京金博會上表示，中國經濟改革的最大紅利來源於金融改革，這一輪改革的主題是市場化改革，市場化改革要依靠市場，而金融領域是中國整個要素體系中最不市場化的體系。

國務院參事姚景源也表示，金融領域確實存在潛在的風險，需要加大改革力度。我國過去的增長方式更多地依賴投資，以大量的投資來拉動經濟，而大量的投資又依靠信貸。

“從1949年算起，到2012年是62年，共有55萬億人民幣貸款，廣義貨幣的數量M2，2001年是15萬億元，現在是107萬億元。如果再把地方政府的融資平臺考慮進去還存在著潛在的風險，所以我們要加大改革。”姚景源分析道。
在國務院發展研究中心金融所所長張承惠看來，中國的金融改革還有五個問題亟待解決。

首先是金融改革的框架和方案的設計，下一步改革的方案框架怎麽做；其次是怎樣看待在金融轉型和金融改革過程中可能出現的金融風險；第三是中央和地方在金融監管方面應該怎樣分工；第四是怎樣提升金融機構的效率；第五是政府和市場的關係。

張承惠認爲，中國未來金融市場的發展重點是資本市場，但目前的監管模式不適合資本市場長遠發展。“目前中國的監管模式，基本上是一種宏觀審慎監管加上行政方式管控的一種模式。”

張說，資本市場在企業創新活動中能發揮更大的作用，但資本市場更多是靠市場的波動來化解風險，靠市場機制來進行優勝劣汰。

“中國目前在金融上更多是管制，但管制與監管不是一個概念。”熊焰說，實際上，一個沒有風險也就是零風險的金融是不存在的。

熊焰認爲，金融的本質就是對風險的識別、度量、配置與管理。過度強調金融系統自身的安全性，而沒有把金融放在整個國民經濟大體系。使大系統功能最大化，大系統安全，這實際上是中國金融壓抑的一個重要原因。

“將來政府和市場應該怎麽樣來妥善地定位，又怎麽樣來調整監管模式、監管理念、監管技術、監管工具，這些都是中國金融體制改革面臨的一個很大的問題。”張承惠表示。

摩根大通報告分析，在未來3~6個月裏，財金改革可能將取得更多進展，以彰顯新領導人對結構性改革的決心，政策行動有可能包括：推出可轉讓存單産品；批准建立民營銀行；將美元兌人民幣匯率的日間交易區間從1%擴大至2%；建立存款保險制度。