樊綱：大力發展創新同時也要逐步完善金融監管體制

　　金融界網站11月1日訊 由北京市金融工作局、西城區人民政府、中國金融學會、中國銀行(行情,問診)業協會、中國證券業協會、中國保險行業協會主辦，西城區金融辦、北京金博會投資有限公司承辦的2013中國金融年度論壇在北京展覽館報告廳繼續進行。中國經濟體制改革研究會副會長樊綱出席本次論壇並發表主題演講。樊綱首先對“世界經濟放緩QE退出的問題”進行了分析，表述了自己的看法，然后就金融開發、金融發展、金融監管的問題展開分析。

　　他提出上海自貿區關於負面清單管理的思維方式很值得大家重視。金融的創新不僅僅是技術的創新，都是管理方法經營手段和經營理念的創新。大眾的金融行為一定需要監管和逐步地看到過程中的風險，有針對性地進行監管。我們要防止監管過度。金融永遠是發展同時要防范風險、控制風險的金融是有風險的，它的風險是系統性的，會波及很快，之所以金融要嚴格地進行管理，各國發達國家在加強這方面的管理，我們也不可忽視風險。一方面要大力發展創新，另一方面也要逐步地完善監管體制，在完善各種其他基本經濟體制的基礎上逐步地完善金融監管體制。

中國經濟體制改革研究會副會長樊綱

　　樊綱：金融的發展也是一個密切關注的領域，最近又出臺了上海自貿。我說確實應該用更加積極的態度，用市場經濟的思維方法來推動中國金融的發展，也確實出現了很多新的發展，包括互聯網金融和電商金融等一些新的，包括我們的各種社會融資新的方法，我們所謂的影子銀行等等都在更多地發展，這時候也會提出一些新的問題。我再講兩個方面，一方面是如何發展，一方面是如何控制監管的風險。

　　第一，上海自貿區關於負面清單管理的思維方式很值得大家重視。實際上就是法制的經濟，法制的基本的邏輯就是只要沒有規定不可做，都是可做的。我不需要審批，你沒有規定創新這個事情是不可做的，我就不需要審批，這也不是說以前可以不把你列入負面清單的，如果事后發現你有各種問題的話，我們還可以建立新的規則，金融市場任何市場都是魔高一尺、道高一丈。

　　金融的創新不僅僅是技術的創新，都是管理方法經營手段和經營理念的創新。你只要沒有事先規定這個問題還沒有發生和討論過，就不需要你審批，這會大膽地簡化現在企業行為跟政府的博弈過程。使各種氣死怪象能夠實現，能夠試錯。我們有新的法規出臺。

　　所以，上海自貿區提出的概念也許金融國際開放怎么走確實很復雜，但是有市場經濟制度，我們的企業發展的基本機制如果能夠先行先試給我們建立一個樣板的話，這個意義上各地都可以做，大家很嫉妒上海搞了自貿區，北京沒有其他地區也沒有，我們可以實行同樣的原則。這個原則我想也是逐步一定要落實的原則，朝著這個方向發展。需要大眾的金融行為一定需要監管和逐步地看到過程中的一些風險，有針對性地進行監管。但是對於小眾的一些投資行為和金融行為，我們要看到它本身應該是一個當事人自己相互之間的契約關係問題，是當事人自己既然是小眾的問題自己承擔風險的問題，不能事事都要監管，這是我們對影子銀行和社會融資新的渠道，有承擔風險的能力，而且要知曉風險，必須提供資訊，資訊要盡可能完全。不能欺騙，這些都應該說是法律基本要保障的。但這個法律的基本的基礎上是個人之間的、投資者之間的契約關係。

　　我們要防止監管過度大眾是需要監管的，包括互聯網金融，因為千百萬小投資者的時候我們可能需要一些社會保險和監管需要有新的制度創新，但對於像創投、大客戶理財等等，主要的風險分擔機制是契約機制，是當事人之間的協議。市場經濟的基本規則是建立在個人契約基礎上的自由交易。之后大家承擔各自的風險。現在可能隨著各種社會融資渠道的發展，隨著金融的多元化這些問題越來越多，大家可能看到里面有風險，但你怎么監管和監控怎么發揮各種金融手段金融渠道的作用就不能出現過度監管，這樣才能是各種創新和金融方式能發展起來。這強調的是自由，強調的是創新，強調的是減少監管。

　　第二，隨著金融的發展我們要注意到它是有風險的。我想著重提兩個現在可能要關注的風險，一個是所有金融體系和國家都要防的，我們在金融發展早期很容易出現的金融風險類似於龐氏騙局，這是一種提供虛假資訊的行為。這個在我們發展民間金融初期我們相信多數還是認真地搞金融的但不否認連美國那樣發達的國家到了2010年以后還出現了像麥道夫那樣的龐氏騙局，更不要說我們早期的了，小眾也可能發生，欺騙的話大眾也可能發生，承諾高回報掩蓋風險，這是我們要永遠要防的，我塞金融發展的早期階段更要防。

　　第二是屬於我們特殊的風險，我們現在更特殊一點，防止政府信用的濫用。特別是現在很多融資和信托以及一些社會融資渠道的投資的對象是政府項目，往往我們拿政府信譽來忽悠，覺得政府永遠是可以還債的，地方政府不管是多么偏遠的，但是就比較容易相信。

　　我們現在的問題是，現在建設的很多基礎設施項目是為將來一百年、兩百年的東西，我們沒有用長期的政府債券來支撐，用的融資方式是銀行信貸銀行信貸基本是短期的，因此當還沒有完全回升的時候，地方政府的很多項目是會出現還貸的問題的。加上有些地區因為我們是行政管理體制，有一些是經濟未來的潛力是看不到的，但它仍然根據行政級別的劃分要求占據一部分的資源投這個建那個那些是可能出問題的。

　　也許按照今後的慣例，加上今後的保障措施，加上對大眾、私人的投資，政府會實行保證。但對很多機構投資過去都沒有保障，我們有過這種先例。地方政府當時的一些信托是關掉了的，一些大頭仔著的資金也是沒有保障的。所以地方政府的信用很多項目上是不能濫用的，這是階級結構要思考的問題，考慮風險的時候要考慮到這是中國特殊的風險。我們有很多是需要改革的，逐步地把它劃清，但歷史上2000多年中央集權的體制，地方政府不是一級債務人，所以我們有《預演算法》禁止地方政府融資，不許發債也不許向地方借款，所以出現了地方融資平臺的事情，在這些沒有界定的清楚是很模糊的至少不能濫用。

　　現在有一個中央政府的最終的信譽擔保但也不能濫用。我們等待著審計署最後的數據，這是一個特殊的風險。應該說現在很多融資項目在濫用，很多人在忽悠房地產項目那么或，這個大家還有一點辨別，有一些已經是過剩產能了，房地產如果提供了虛假資訊這是屬於商業詐騙的問題，但政府信用的東西是屬於濫用的問題，你說不清到底是不是假的。有一些很模糊的地段需要警惕。金融永遠是要發展同時要防范風險、控制風險的金融是有風險的，它的風險是系統性的會波及很快，之所以金融要嚴格地進行管理，各國發達國家在加強這方面的管理，我們也不可忽視風險。一方面要大力發展創新，另一方面也要逐步地完善監管體制，在完善各種其他基本經濟體制的基礎上逐步地完善金融監管體制。