MORNINGSTAR基金市場週評

MORNINGSTAR基金市場週報

(截至01月14日)

持續受到中國股市下跌，及國際能源價一度跌破每桶30美元價位的拖累，全球股市延續先前的跌勢。上週，整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為負2.48%，債券型基金美元報酬率為負0.79%。

◆美國

儘管勞動部門公佈2015年11月的新增工作機會及受雇勞工人數均增加，但上週初次請領救濟金人數來到六週以來的新高，而聯準會上週公佈2015年12月的工業生產亦減少0.4%，為連續第三個月的下降，表現不如預期。

褐皮書顯示美國經濟維持溫和成長，且就業市場表現強勁，但未能廣泛拉抬薪資上漲，聖路易斯聯邦準備銀行總裁 Bullard 表示，油價下跌可能延長通膨率回升至聯準會政策目標 2%所需的時間，市場因此預期後續升息腳步將會延後。

持續受到中國股市及國際油價下跌的消息影響，再加上美國經濟數據交錯，及企業財報多不理想的影響，美國三大指數於上週持續跌勢，跌幅在2.56%－6.80%間，羅素2000指數則是重挫14.25%。美國股票型基金組別美元報酬率介於負2.41%－負1.36%間。

◆歐洲

歐盟統計局上週公佈歐元區於2015年11月季調之後的工業生產，由於能源相關產出減少4.3%的拖累，該數據較10月份減少0.7%，但較去年同期增加1.1%。歐元區第三季企業固定投資較第二季(22.7%)微幅下跌，來到22.4%，但歐元區於2015年第三季的家庭儲蓄率穩定維持於12.8%。此外，德國 2015 年 GDP 增長為1.7%，符合預期。

儘管歐元區上週公佈的經濟數據偏空，且持續受到中國於上週股市不振的影響，截至2016年1月14日止，泛歐600指數僅微幅下跌0.86%，歐洲股票型基金組別美元報酬率在負3.30%－負0.63%，歐盟單一國家基金組別美元報酬率則在負4.95%－負1.56%間 。

◆亞洲

中國2015年12月的通膨數據較11月上揚0.5%，且較去年同期上揚1.6%，但生產者物價指數則較11月下降0.6%，且較去年同期下降5.9%。同時，中國海關署公佈2015年出口較2014年下降1.8%，進口較2014年減少13.2%。

深滬交易所於9日公佈關於實行《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》相關事項，此項通知提出大股東協議轉讓門檻為5%，以減緩大股東集中減少持股，對市場所造成的壓力。雖然，中國人民銀行於上週持續在公開市場進行800億7天期逆回購操作，然官方的各項措施均著眼於短期，未必有助於市場的長期發展。受到投資信心未能恢復、市場流動性不足的影響，上週中國上證A股指數下跌8.79%，中國股票－A股基金組別美元報酬率為負4.01%，中國股票型基金組別美元報酬率為負3.81%。

由於中國股市連續下跌的拖累，香港恆生指數、台灣加權股價指數於上週分別下跌16.86%、16.18%，各基金組別表現因而受到拖累。上週，大中華股票型基金組別美元報酬率為負3.47%，香港、台灣大型股票型基金組別美元報酬率為負3.36%、負2.88%，台灣中小型股票型基金組別美元報酬率則為負4.47%。

受惠於泰銖貶值，有助於提振泰國商品出口，及泰國外銷電子類股與食品類股之獲利表現，加上該國金融類股上揚，泰國股市一度受到激勵，然最終因國際能源價格下跌的影響，泰國SET指數上週下跌16.98%，泰國股票型基金組別美元報酬率為1.52%，成為上週表現最佳的基金組別。

印尼股市雖然於上週因投資人逢低買進金融類股而出現反彈，然持續受到國際能源價格下跌的拖累，加上受到恐怖攻擊造成死傷，迫使印尼央行迅速的宣佈降息一碼至7.25%，但印尼JSX指數上週依然重挫13.41%，印尼股票型基金組別美元報酬率為負0.13%。

◆產業股票型基金組別表現

受到中國經濟放緩的影響，市場因而預期對白金等貴金屬的需求也將因此受到拖累，白金、黃金等貴金屬價格於上週下跌，產業股票-貴金屬基金組別美元報酬率為負6.85%，成為上週表現最差的基金組別。伊朗長達10年的原油輸出禁令可望於近期解除，在全球經濟放緩，能源市場將維持供過於求的環境下，布蘭特原油價格於上週重跌39.11%，並一度跌至每桶30美元以下的價位，產業股票－能源基金組別美元報酬率為負4.19%。

在全球經濟前景黯淡，投資人風險意識增加，公用事業類股則因投資人避險心理影響而受惠，推升產業股票－公用事業基金組別的表現，上週該組別美元報酬率為0.03%，是唯一交出正報酬的產業股票基金組別。

◆債券型基金組別表現

受到中國經濟放緩，市場風險意識升高，美國、德國等已開發國家的10年期公債價格於上週持續攀升。美元政府債券型基金組別美元報酬率僅0.06%，然在英鎊貶值0.99%的拖累下，英鎊政府債券型基金組別之美元報率下降至0.04%。

美元指數於上週微幅上揚0.56%的影響，推升人民幣債券型基金組別美元報酬率至0.41%，人民幣債券型－境內基金組別(僅一檔)之美元報酬率則因此下降至0.38%。

受到國際油價重挫，違約風險升溫的影響，高收益債券市場於上週繼續出現沉重賣壓，美國銀行美林全球高收益債券指數於上週大幅下跌5.13%。其中，由於離岸人民幣受到中國人民銀行干預的影響，升值1.23%，因而推升人民幣高收益債券型基金組別美元報酬率至0.37%，其餘高收益債券型基金組別之美元報酬率都為負值，在負2.01%－負0.42%間。

雖然，國際能源價格下跌，及中國負面消息頻傳，摩根全球新興市場債券指數於上週仍微幅上揚0.24%。但受到美元指數於上週微幅上揚的影響，全球新興市場債券-本地貨幣基金組別美元報酬率下降至負0.56%，其餘新興市場債券型基金組別美元報酬率在負1.62%－負0.73%。

 
 
(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)