白銀高位滯漲 注意短期風險

　　行情回顧：

　　本周四，現貨白銀延續前一交易日的窄幅震盪格局。具體來看，昨日，天通銀開盤價為4445，盤中最高觸及4511，最低下探至4437，收盤報收4475，漲幅0.49%。

　　基本面分析：

　　1、中國良好的制造業數據PMI是白銀價格的上行動力

　　匯豐10月24日公布名為“匯豐中國制造業PMI預覽”的10月初值數據升至50.9，創下七個月高位，上月終值為50.2。同時，Markit提供的新聞稿並顯示，10月制造業新訂單分項指數初值升至51.6，為七個月高位，上月終值為50.8。表明中國經濟增速三季度見底回升后，四季度將得到鞏固。

　　2、美國10月制造業PMI初值降至一年低點，產出萎縮，表明美國經濟仍疲軟

　　Markit周四公布的數據顯示，美國10月Markit制造業PMI初值降至51.1，創2012年10月以來最低，預期為52.5，9月終值為52.8。且10月制造業產出分項指數初值自55.3降至49.5，為2009年9月來首次呈現萎縮態勢。同時，新訂單分項指數初值下滑至4月來最低。數據也表明，10月美國制造業擴張速度為一年來最慢，產出則出現2009年底以來的首次萎縮。

　　3、初請失業金數據不佳，為白銀提供短線支撐

　　另外美國勞工部周四公布的數據顯示，美國10月19日當周初請失業金人數為35萬人，預期34萬人。當周初請失業人數的四周均值34.8萬人，前值33.65萬人；此外美國商務部同時公布的貿易數據顯示，美國8月貿易帳赤字388億美元，預期赤字395億美元，雖然好於預期，但是由於出口回落，進出口領域對美國第三季度經濟不會帶來明顯支撐。

　　但美國經濟數據疲軟僅僅能為黃金提供短期的支撐，隨著未來美聯儲推遲縮減QE的預期不斷加強，金銀會小幅回吐此前累計的溢價，有回調的需求。

　　今日關注的數據及時間：

　　16:30 英國第三季度GDP初值年率（前值：+1.3%，預測值：+1.5%）

　　20:30 美國9月耐用品訂單月率（前值：0.1%，預測值：2.0%）

　　21:55 美國10月密歇根大學消費者信心指數終值（前值：75.2，預測值：75）

　　技術面分析：

　　倫敦現貨白銀日線圖上看，昨日拉出一根上影線長於下影線的小陽線，基本收復前日跌幅，但該形態的K線近似於錘頭線的形態，暗示多頭力量有所衰竭。不過從日均線排列上看，目前日均線多頭排列非常完整，下方5日以及60日均線是下方重要支撐。

　　與此同時，從日線技術指標上看，日線KD隨機指標、RSI相對強弱指標，仍呈利多排列，不過上升力度已經開始放緩，后續繼續觀察；日線MACD指標上，快速線已經上穿0軸，利多；日線BOLL帶上，目前銀價面臨上軌的重要壓力，暫在4491處。綜合技術層面看，多頭力量有所減弱，但仍有一定優勢。

　　現貨白銀（天通銀）操作規則：

　　如圖所示，30分鐘K線圖上，自10月16日以來，銀價持續運行在上升頻道當中，不過今日早間，已經出現初步向下突破下軌支撐的跡象，如有效突破，則短期上升趨勢恐終結。上圖藍色圈中重要分水嶺位置在4475附近，如銀價不能在短期內快速收回該位置，則突破有效，下方將繼續考驗4440、4400附近支撐。