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各大金融市場可謂是跌漲互現，自上周美聯儲宣布不執行減購震驚市場之后，我們已經度過三個交易日。眾多市場包括一些主要股市、黃金以及商品貨幣對這一決策的反應完全扭轉了，而美元總體上還是承壓，即使兌許多貨幣都已經收復先前的跌幅。
最值得關注的是風險偏好衡量指標的反應，例如股市，表明市場已經無法回到多年前對美聯儲每每放寬流動性時典型的反應模式。債券市場的反應始終如一，在美聯儲決定繼續購買方案后，國債持續得到支撐。其他因素也在一定程度上利好日元，關注歐元/日元已經跌回關鍵支撐位。務必繼續留意該貨幣對的走勢，且看反彈能否堅持下去或者止損會引發更大幅度的反轉。
關注縮略詞：FARP
金融時報駐阿爾法城昨日晚間發表了一篇有趣的文章，探討了FOMC上周決定不減購的主要原因，那就是美聯儲私下推出一種工具來解決回購市場抵押（國債）短缺的問題，該問題曾出人意料地嚴重擾亂市場秩序。FOMC最近公布的會議紀要提過美聯儲在尋求某種工具，說的就是這個吧，其影響非常廣泛，可能會惡化“節儉悖論”。
“最理想的情況是該項政策解決了抵押貸款對儲戶的“排擠”效應並阻止流動性涌向風險高筑的市場去避難。
“然而，最糟的情況是這種工具讓美聯儲“深入”儲備機構，不只開始向借方市場、抵押貸款與銀行借貸認購債券，而且直接向儲戶市場認購。這將對所謂的節儉悖論以及儲戶對央行的存款工具長期依賴造成負面影響。”
昨日金融時報駐阿爾法城發表了三篇關於這項工具的文章，值得一讀。
其他方面
歐央行主席馬里奧德拉基認為歐央行可能進行新一輪長期再融資操作（LTRO）引發昨日一波歐元賣盤，但是德拉基同時表示現在各大銀行對歐央行的依賴有所減少了，那么一旦執行LTRO，銀行的需求又會是什么？從政策上來將，LTRO就像一種局部麻醉，而量化寬鬆簡直就是嗎啡。
達拉斯聯儲主席理查德費舍爾痛斥白宮在美聯儲主席提名這項工作上笨手笨腳的表現，同時他還坦言“耶倫確實是一位非常了不起的女性，但是她在政策上是大錯特錯的”。哇！在公共部門工作的人能夠這樣直白，實在招人喜歡，不管他們的觀點是否正確。
前景展望
關注今日公布的德國IFO調查指數以及英央行與其他央行官員的講話。美元/加元是首個出現反轉的對象，可能跌至1.0250附近可尋得支撐，今日稍后還有加拿大零售銷售數據出爐。
美元下滑動能已經消退，但是現在仍未見漲勢。后FOMC反應已經消除，美元匯價反轉的風險開始上升，要實現更大突破，前提是歐元/美元跌破1.3450以及澳元/美元跌破0.9350。
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