網絡理財與銀行理財大比拼

6月中旬，支付寶正式推出余額寶后，猶如在理財市場上投下一顆重磅炸彈，一經推出就顯示出強大的吸金能力。而余額寶引領的互聯網理財來勢洶洶，更是成為直接分流銀行理財市場的攪局者。

細看這兩類迥然相異的產品，發現目前兩者的市場定位不同，產品特色各異，因此具有不同投資需求的大眾可以按需選擇，大可不必追隨市場熱度盲目選購。

攪局者來勢洶洶

此前最為大眾津津樂道的余額寶，是支付寶專為用戶提供的賬戶理財服務，賬戶資金認購的是天弘基金的增利寶貨幣基金的份額。因此也可以將余額寶視為貨幣基金的一個銷售平臺。

“雖然余額寶的本質是一款貨幣基金，但其有著不同於傳統貨幣基金的創新之處。余額寶實現了貨幣基金的T+0贖回，贖回資金實時進入支付寶賬戶中，流動性較傳統貨幣基金更強。”普益財富研究員吳濘江表示。

正是由於余額寶的這一優勢，互聯網理財的概念一時風行。眾多投資人紛紛轉投網絡理財的“懷抱”。據支付寶公布的數據顯示，截至6月30日，短短18天的時間，余額寶用戶數就突破251.56萬，累計轉入資金規模66.01億元，據悉目前規模已經超過了500億元，顯示出強大的吸金能力。

事實上，余額寶的興起，僅僅是互聯網理財熱潮的肇始。緊隨著余額寶的步伐，市場上各種“寶”紛至沓來。東方財富旗下的天天基金網推出了“活期寶”和“定期寶”，數米基金和眾祿基金分別推出的數米現金寶和眾祿現金寶，同花順推出了“收益寶”，金融界推出了“盈利寶”……各種互聯網現金理財工具的潮涌，預示著銀行理財往昔“一股獨大”的榮光已不再。

投資特色各有千秋

余額寶的推出，最先挑動的是銀行理財業務的神經，因為余額寶和銀行理財產品都對儲蓄存款具有較強的替代作用。從投資的特性看來，由於定位不同的客戶群體，目前兩者並不構成直接的競爭關係，但長期來看，余額寶等網絡理財產品對銀行理財產品的潛在影響不可小覷。

從收益率來看，作為一種本質上的貨幣基金，以余額寶為代表的各種寶，其收益是根據每日的實際投資收益進行分配。就回報率而言，市場上的各類“寶”，評估其收益水平的還是基金慣用的7日年化收益率。而銀行理財產品的收益率水平，則是標準的年化收益率概念，如果要做比較的話，則余額寶等產品的7日年化收益率的波動性更強，多隨著市場環境的改變呈現出波段式的變化。而銀行理財產品的收益率水平則相對穩定，其中的固定收益率產品的收益是可預見的，而對於大部分投資貨幣及債券等金融工具的浮動收益率產品而言，其最終的實際收益率水平也多在預期收益水平上下浮動，或者就是其預期收益率。

就目前的歷史表現而言，根據普益財富的觀察，風險更低、流動性更強的“各類寶”在增值能力上比銀行理財產品的平均水平卻並沒有遜色太多。比如余額寶自推出的第5日起，7日年化收益率均保持在4.30%以上。這一水平與銀行提供的現金管理工具3%-4%的收益率水平相比具有一定的優勢。對於銀行理財產品而言，普益財富統計數據顯示，6-8月期間，銀行理財產品的平均投資期限為113天，平均預期收益率為4.72%，高於目前網絡理財產品的收益率水平。

在流動性上，余額寶等網絡理財產品的流動性強於大部分銀行理財產品。這些產品不僅可以隨時贖回，做到了“T+0”，其流動性與活期存款相差無幾。而銀行理財產品，除了部分現金管理類品種可以做到“T+0”之外，大多有一定的投資期限，屬於封閉型產品，在運作期間，不可提前贖回，也不能追加投資，因而在流動性上遜於網絡理財產品。

至於投資風險，網絡理財產品的投資對象主要以短期的銀行存款以及有固定票息的債券等安全性高、收益穩定的金融工具為投資對象，銀行理財產品則沒有一個統一的投資范圍，因而投向類型不同的產品風險也不同，但從整體上看，銀行理財產品的投資范圍更加廣泛，部分產品還包括股票、基金等高風險的金融工具。所以這部分銀行理財產品的投資風險相對而言稍高一些，但大體而言，銀行理財產品的穩健度仍會高於網絡理財品種。

認清需求 按需投資

從具體的投資角度看，目前的網絡理財產品和銀行理財產品相比，雖然都有替代銀行儲蓄的趨向，但兩者定位不同，面向的投資者人群也有所差異。

銀行理財產品一向的定位是穩健，因而其面對的客戶也是風險承受能力相對較低的人群。加上銀行理財產品大多具有一定的投資期限，流動性相對較弱，故而更加適合那些中長期的投資需求。從收益率水平來看，目前銀行理財產品的收益水平雖然不高，但仍相對穩定。占據市場主流的品種的平均年化收益率在4%-5%之間，而在月末、季末等特殊的時間節點，這些產品的收益率水平還將上行，從9月的情況來看，目前收益率超過5%的理財產品數量頗多，因此如果對資金流動性要求不高，則可以考慮投資銀行理財產品。

而互聯網上發售的那些理財產品，由其貨幣基金的本質決定了其在流動性上更勝一籌，因此對於那些投資股票、貴金屬以及做生意的投資者來說，肯定更為適合。

目前來看，雖然這些產品的投資收益水平相對較高，但是考慮到今年6月份以來市場資金面較為緊張的狀況，資金價格在今年第三季度開始上漲，導致貨幣基金的收益率水平的上揚。但是貨幣基金主要投資於貨幣市場，其投資標的與銀行理財產品投資的銀行間市場相比，范圍更小，且資金量也無法與銀行擁有的大資金想比，故而從收益率的穩定性比較，長期來看，網絡理財產品的收益率水平將更多地呈現出波動態勢。一旦遇到央行向市場大量投放資金，或者是遇到巨額贖回的情況，這類產品收益率的下降也無可避免。因此從風險承受力來看，投資這類產品的人群應該是風險偏好相對較高的年輕人。(記者金蘋蘋)

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