〈投資情報周刊〉外資評股 蘋果鏈多頭將再起

蘋果iPhone5C、5S日前在首週末意外熱銷，竟賣超過900萬支，外資日前驚訝指出，除了有利於蘋果概念股股價多頭表現外，有三項意涵值得注意：一、供應鏈單月營收高點可望落在11月；二、iPhone 5C銷售續航力；三、iPhone 5S供貨能否趕得上。

iPhone 5C/5S賣的好

有利蘋概股多頭表現

美銀美林證券台灣區研究部主管鄭勝榮表示，PC需求不好，國際機構投資人能買的科技股只有蘋果供應鏈，5C、5S共賣900萬支的利多消息，可望有效化解市場獲利了結疑慮，包括鴻海(2317)、大立光(3008)、F-臻鼎(4958)等個股將持續引領台股多頭。

瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文指出，從蘋果表示第三季度財報數據中，營收與毛利率均可分別達到財測高標370億美元與37%來看，iPhone 5S應有達到誘發換機需求的任務。

巴克萊資本證券科技產業分析師蓋欣山指出，900萬支的iPhone 5C、5S首週末銷售量確實讓他感到驚訝，因為同時高於去年iPhone 5的700萬支(加上中國)及近期外資圈預估的600-800萬支。

蓋欣山表示，5C、5S推出後，外資圈已將銷售預期壓得非常低，900萬支的銷售數字，應有助於提振外資圈對於蘋果概念股的持股信心。

某位美系外資券商分析師從香港同時訂了iPhone 5C與5S，結果5C可以馬上到貨、但5S卻得等一段時間，再從零元件廠商得知8月iPhone 5S備貨僅約200-300 萬支可發現「iPhone 5S需求真的不錯、5S銷售沒有預期來得差」。

不過，蓋欣山認為，iPhone 5C在以綁約為主的美國特別好賣是可以理解的，但這樣的買氣能否等同到中國等新興市場，目前還不能太早下定論；至於iPhone 5S，還是得看供貨速度能否跟得上來。

瑞信看好五檔蘋概股

瑞信證出具最新報告指出，900萬支熱銷，能否在季底前完全出貨入帳仍有疑慮，為了滿足市場的需求，蘋果可能會找新的供應商，或是縮短產品週期，讓iPhone 6 提前在一年內推出。瑞信證看好光寶科(2301)、群光(2385)、可成(2474)、大立光(3008)、尖點(8021)等五檔蘋概股，給予「加碼」評等。

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瑞信證指出，蘋果新款iPhone 5C/5S開賣首週末三天就售出了900萬支，主要是此次的首賣國家由先前iPhone 5的9國，增加到11國，尤其是新增加了中國，蘋果今年增加中國銷售市場，通路鋪天蓋地，除蘇寧、國美、大中三家大賣場及迪信通、樂宇通訊、華信通、星球通四大連鎖手機賣場開放預購，中國電信跟中國聯通綁約方案也已起跑，此大大提升了首賣的市場需求。前一次iPhone 5首賣三日的銷售量為500萬支，但只有9個國家。此次銷售，5S賣得比5C還好，但在3Q時零件廠的5C備貨是高於5S，因此，為了要滿足市場需求，蘋果可能會找新的供應商，或是縮短產品週期。

蘋果新款iPhone 5C/5S在零元件方面有幾項改變：一、電池的壽命加長，待機和通話時間都比iPhone 5長，iPhone 5電池容量為1440mAh，iPhone 5C電池容量 1510mAh，iPhone5S 電池容量為1570mAh。二、雖然機殼不堅持金屬材質，但仍強調是一體成型。三、持續改善映像的畫質。

外資焦點轉進非科技股

外資法人的關注焦點轉進非科技股，繼摩根士丹利證券日前喊進非科技股後，臺橡(2103)、王品(2727)、臺苯(1310)、臺微體(4152)等也受巴克萊資本、港商聯昌、麥格理資本證券青睞。

歐系外資券商主管指出，科技與金融股堪稱是先前外資連20個交易日買超台股下的最大受惠者，然隨著蘋果概念股股價開始後繼無力、金融股又受到兩岸服貿協定進度停滯不前等因素影響，對於不想離開台股的外資而言，基於分散風險，非科技股或許是不錯選擇。

巴克萊看好金牛與資產

但外資卻有他們的看法和選股。巴克萊證券日前出具最新台股策略報告，認為台股此時具有避險魅力，同時，金融股具「隱型牛市」，雖然今年來上漲約16%，但仍有10-20%上檔空間。

儘管巴克萊重申在第四季加碼半導體，但在非科技的的金融股與工業股也是列為加碼對像，同時，第四季的資產股也有季節性的需求和表現。巴克萊將台積電(2330)、中信金(2891)、新光金(2888)、廣達(2382)及正新(2105)等五檔個股在台股策略組合中的權重，調升至7-16%不等，但調降美利達(9914)權重至4%。

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文／周經霈

（來源：《投資情報周刊》，109期）

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