棉花：倉單隱憂浮現 棉花合約呈現近強遠弱

　　新年度美國棉花作物生長優良率一般，但也沒有形成較大利空，隔夜美盤走勢偏震盪，85美分依然是困擾12月合約上揚的價位。由於內外棉花的聯動程度在減弱，而且近日國內棉花各合約強弱發生變化，呈現近強遠弱行情。今天1月合約繼續反彈，最高達到19825，尾盤收於19755，多空力量顯示多頭積極增持，空頭減持。5月合約情況完全不同，雖然多頭積極拉漲，但缺乏實質性的利多因素，加上7月合約也非常疲軟，遠月整體提不上勁，所以期價如過山車似得高位回落，收於18655。近月合約價格波動也開始增加，進一步拉大近遠月合約價差，眼下，對1月而言，更多的是要關注未來收儲進展以及倉單注冊情況，按照之前政策，13/14年度之前倉單應與9月底全部注銷，市場正因此而炒作1月，做多的風險點在於新花大量上市后，倉單注冊量的增加導致1月下跌，嚴格的棉花收儲政策也從另一個方面增加了市場供應，如轉圈棉的去處問題。繼續前期思路，1月趨勢性空單不要被短期反彈所迷惑，19800上方可逢高沽空。