明日重點關注集合：A股小幅上漲 關注6板塊未來機遇

　　化工：金九銀十關注旺季機會 薦8股

　　接下來的兩個月，是部分化工產品需求旺季的開始，近期，受敘利亞問題等多方面因素影響，國際油價維持高位，這在一定程度上給化工品提供了成本支撐，而伴隨著旺季的到來，我們認為后市化工品會有一波不錯的行情。在目前市場環境下，建議關注氨綸、百草枯、紡織化學品、聚氨酯以及民爆行業的投資機會。看好氨綸的邏輯有兩個，一是近兩年來氨綸產能擴增有限，來自供給端的沖擊較小，二是上游原料PEMEG產能過剩，未來氨綸成本有望維持低位；百草枯方面，受吡啶反傾銷以及環保核查加強影響，看好具有吡啶產能配套的百草枯生產企業；紡織化學品主要關注染料行業，由於近年來行業落后產能淘汰一直在進行，產業升級后的效果在不斷顯現，近期染料價格上漲，我們預計行情還將持續；聚氨酯方面，進入9月下游需求開始增加，建議關注聚氨酯原料，如TDI、聚合MDI等；民爆行情持續看好，與其他化工行業不同，由於受到政策嚴格限制，行業公司只能通過橫向並購和發展爆破工程服務擴大自身規模，而這些也都是國家政策所鼓勵的，看好地處西部地區的區域性民爆龍頭企業的發展。相關公司如華峰氨綸(行情,問診) （002064）、紅太陽(行情,問診) （000525）、沙隆達A(行情,問診) （000553）、浙江龍盛(行情,問診) （600352）、萬華化學(行情,問診) （600309）、滄州大化(行情,問診) （600230）、久聯發展(行情,問診) （002037行情，資訊，）、江南化工(行情,問診) （002226）等。聯訊證券

　　煤化工：大規模產業化可期 薦2股

　　大氣污染防治計劃發布，煤制天然氣扮演重要角色，明確提出制定煤制天然發展規劃，加快煤制天然氣產業化和規模化步伐國務院發布大氣污染防治計劃，清潔能源替代利用作為大氣污染防治的重要途徑得到進一步重視。明確提出，要加大天然氣、煤制天然氣、煤層氣供應。並制定煤制天然氣發展規劃，在滿足最嚴格的環保要求和保障水資源供應的前提下，加快煤制天然氣產業化和規模化步伐。到2015年，新增天然氣干線管輸能力1500億立方米以上，覆蓋京津冀、長三角、珠三角等區域。我們認為在治理大氣污染的壓力下，發展現代煤化工盡管不是降低污染的最佳選擇，但卻是最現實的選擇。今年以來政策利好頻傳，政策轉向明確，確立對現代煤化工鼓勵發展加大建設力度的政策導向，煤化工正迎來政策黃金期。

　　煤制天然氣技術成熟，產業化規模化條件正逐漸具備，大規模產業化可期，在政策與投資推動下，將領跑“十二五”新型煤化工煤制天然氣的能源利用效率最高，是中國實現減排目標最為現實途徑，上半年新批項目中天然氣就占一半。而天然氣提價趨勢明顯，企業投資效益提高，並且國家正進一步出臺政策解決煤制天然氣企業在氣價、市場、調峰等方面遇到的具體困難，高度重視對煤制天然氣輸氣管網的規劃和建設力度，伊寧-霍爾果斯輸氣管道、霍爾果斯-韶關、伊寧-韶關等管道正在建設，現有項目中大唐國際克什克騰項目一期、新疆慶華項目一期工程已經建成投產，試運營良好。煤制天然氣產業化規模化的條件正逐漸具備，我們認為在政策與投資推動下，煤制天然氣即將進入大規模產業化階段，將領跑“十二五”新型煤化工。

　　在煤制天然氣工程領域，中國化學(行情,問診)主導地位明顯，目前參與、設計了絕大部分在建煤制天然項目，將成為煤制天然氣產業化的最大受益者煤制天然氣領域，中國化學占絕對主導地位，參與、設計了絕大部分在建煤制天然項目。公司幾乎掌握了全部的世界煤氣化(行情,問診)技術，國內多采用賽鼎的碎煤加壓技術，旗下子公司在煤制天然氣領域技術各有優勢所長:東華科技(行情,問診)GSP和水煤漿，五環Shell，天辰、華陸和成達水煤漿。目前煤制天然氣工程市場，我們粗略統計，中國化學項目參與率占現有項目70%左右。中國化學將成為煤制天氣產業化的最大受益者，東華科技依托中國化學積極參與煤制天然總包項目也會分得一羹。

　　穩經濟下投資加速明顯，煤化工投資環境已經發生變化，項目普遍提速，業績低谷已過，目前正是買入的最好良機受去年“十八大”召開和今年上半年地方換屆、以及宏觀調控的影響，上半年很多投資項目在上半年出現落地滿與進度延緩現象。但是現在情況已經發生變化，正如我們前期報告所論述，自7月以來，中央定調穩增長，投資作為重要政策方向加以推動，地方普遍明確加快投資建設，信貸資金支援方面也持續改善。近期國家一系列穩增長綜合舉措取得了實效，經濟回升趨勢漸顯，8月投資數據表明投資已在加速。我們認為現代煤化工投資項目落地與工程進度也將在四季度加快，行業業績低點已過，目前正是買入的最好良機，強烈推薦中國化學、東華科技。民生證券 [NT:PAGE=$]

　　航運：景氣回暖扶持符合預期 薦4股

　　中國出口集裝箱運價進入旺季后有所上漲，但總體行情仍然偏弱。歐洲地中海航線下行態勢未止，北美、波斯灣航線則較為平穩。 業界期盼已久的航運業扶持政策出臺，交通部發布《交通運輸部辦公廳關於促進航運業轉型升級健康發展的若干意見》，就淘汰老舊運輸船舶、促進航運業轉型升級、加強市場監管、減輕企業負擔等五大方面，提出促進航運業健康發展的20條政策意見，並敦促各級相關部門結合實際，研究出臺促進航運業轉型升級健康發展的政策和措施。

　　此次交通部《意見》出臺，將有助於航運業改善運力過過剩局面，扭轉市場運價惡性競爭狀況，減輕經營負擔，把握行業新的增長點等，《意見》立足航運業長遠發展來進行引導其轉型健康發展，對於航運業無疑帶來實質性利好影響。

　　盡管2013年航運市場仍然供過於求，但近階段行業景氣有緩慢向上修復的趨勢，當前航運業扶持政策出臺，及以后具體方案的細化及落實，將有助於行業供需關係改善，加快供需關係逆轉，預期2014年以后運力供應壓力逐級減輕，同時航運股價也經過了長期較充分調整，我們認為可以適度版面航運股，以等待逐步來臨的行業供需形勢改善。 我們建議重點關注的品種為中遠航運(行情,問診)、中海集運(行情,問診)、招商輪船(行情,問診)、中海發展(行情,問診)。維持行業同步大勢的投資評級。東北證券(行情,問診)

　　交通運輸：三季度周期明顯改善 薦9股

　　航空:上半年供大於求票價疲軟，業績有所下滑。今年上半年，需求端受國內經濟增速放緩、限制“三公消費”壓抑兩艙需求、華東華北地區禽流感和四川地震等不利因素影響、同時行業運力供給過快，導致票價水平同比下滑，這對航空公司盈利構成拖累。在宏觀經濟不振、地方政府債務問題發酵、行業運力增長依然較快的情況下，我們預計三季度行業供需有望邊際改善，個別上市航空公司的業績有望同比追回至正增長，但航空業整體業績同比下滑可能難以避免。

　　機場:航空業務穩步增長，受益機場收費並軌。總體來說，各機場航空業務保持平穩增長，但客流增速有所趨緩。受益機場收費並軌，二季度開始增厚業績。低估值、穩增長、促消費、高分紅、產能周期與經濟周期匹配的機場依然是中長期配臵的好品種。我們依然推薦產能充裕、非航業務快速發展、機場收費提價、迪斯尼和上海自貿區預期、稅改負面影響消除的上海機場(行情,問診)。同時關注下半年T3啟用、目前市凈率在0.8倍左右、明年業績到底后年業績開始持續爬升的深圳機場(行情,問診)。

　　航運:市場總體低迷，主要航運公司全部報虧。其中中國遠洋由於兩次資產出售虧損同比大幅減少。進入三季度，集運歐線運價環比大幅改善，但同比仍有下跌，沿海散貨市場與國際干散貨市場明顯好轉，尤其是國際干散貨市場近期BDI迅速上漲，預計相關公司將受益，三季度業績有望改善。

　　港口:主業穩定增長，非主業的因素對公司業績影響較大。港口公司主業總體保持穩定增長，一些非主業的因素，如上港的房地產業務、寧波港(行情,問診)的資產轉讓等對公司利潤影響較大。我們預計未來兩年鐵礦石進口在海外礦山大幅擴產的帶動下將加速，散貨行業產能利用率將明顯好轉。推薦與散貨及礦石進口相關性高的標的:唐山港(行情,問診)、日照港(行情,問診)。

　　公路:貨車流量回升，最差的時間即將過去。上半年客車增速依然保持10%左右，而貨車流量在二季度有所增長，受四節取消一類車收費影響，全行業利潤同比下降6%。而下半年四節取消一類車收費對業績同比影響消除，貨車增速向好，同時政策風險已基本釋放，我們認為最差的時間即將過去，建議優選配臵股息率高的個股提高防御性。

　　鐵路:基本面向好、政策利好行業發展。全國鐵路客增貨減，上市公司上半年業績基本向好，大秦鐵路(行情,問診)同比增長6.8%；廣深鐵路(行情,問診)同比下降4.3%；鐵龍物流(行情,問診)同比基本持平。而國務院出臺利好政策推動鐵路投融資改革，主要為運價市場化、公益性補貼、鼓勵多元發展及土地利用政策，推動鐵路行業繼續向好發展。

　　物流:景氣仍然偏弱，行業凈利潤增長疲弱。1-7月份，全國社會物流總額109.5萬億元，按可比價格計算，增長9.3%，增速較上半年回升0.2個百分點。受制宏觀經濟低迷，今年上半年，物流行業歸屬母公司凈利潤同比增速平均為-0.03%。建議挖掘受益改革、轉型創新的傳統物流標的。

　　興業觀點:關注周期改善。鑒於3季度交運行業基本面的邊際改善和盈利彈性，我們建議配臵航運、航空和物流等周期改善子行業。重點關注中遠航運、ST遠洋、中國國航(行情,問診)、東方航空(行情,問診)、建發股份(行情,問診)、外運發展(行情,問診)、大秦鐵路、上海機場、寧滬高速(行情,問診)。興業證券(行情,問診) [NT:PAGE=$]

　　汽車：按圖索驥把握投資機遇 薦5股

　　9月7日媒體報導科技部部長萬鋼在汽車產業發展國際論壇表態國務院已通過新能源汽車新一輪補貼方案，細節仍在制定中，但不日將正式公布。我們八月底強調新能源汽車發展刻不容緩，提示9月將是新能源汽車投資的大月。

　　2.我們的分析與判斷

　　（一）混動補貼有望開閘，關注優勢龍頭

　　中國乘用車第三階段限值和對汽車環保排放訴求的需要，新的新能源汽車政策將延續力度，並擴大覆蓋面，混動汽車有望成為節能環保方面的主力軍，混動有望進入補貼范疇，關注廣汽集團(行情,問診)。

　　（二）混動產業版面已經啟動，關注弱混動力電池

　　德系正大力推動弱混標配化，同時日系正加快深混國產化。2020年以前中國混合動力汽車有望最早實現產業化，並獲得大規模份額擴張，建議把握AGM混動電池國產化機遇，關注駱駝股份(行情,問診)。

　　（三）中國純電動機遇在於大公交

　　受制於成本、壽命和基建，中國大規模私人購買仍不成熟，份額和對企業的利潤貢獻仍然較小；但隨著城市公共交通領域的示范運營的成熟，純電動在公交和出租車領域推廣將會非常迅速，並且有利可圖，因此“比亞迪(行情,問診)”模式仍會持續得到擴張，關注比亞迪。

　　（四）全球電動汽車大幕啟動，分享核心產業鏈

　　美歐日本的基建和技術發展日趨成熟，各種電動汽車車型持續推陳出新，加快全球純電驅動浪潮來臨，具有核心零部件配套能力的公司未來將具有技術滲透和配套擴散的機遇，關注萬豐奧威(行情,問診)、均勝電子(行情,問診)

　　3.投資建議

　　我們建議關注新版新能源汽車補貼政策即將出臺推動的“政策紅利行情”，我們預計，未來兩年中國新能源汽車發展脈絡:1、混動補貼開閘；2、日系深混國產化；3、德系弱混標配化；4、純電動大公交發展提速；5、分享全球純電產業鏈。我們建議依照未來新能源汽車產業化速度和公司實力，建議關注廣汽集團、駱駝股份、萬豐奧威、比亞迪、均勝電子。銀河證券

　　智慧電網：多因素推動增長超預期 薦3股

　　多因素推動收入增長略超預期:1）上半年電網建設投資增長超預期，同比增長19.1%，月度投資同比漸趨均衡；2）部分公司借助上市平臺帶來的品牌優勢與資金優勢，積極拓展業務、擴大產能，提高主業的市場份額與銷量；3）一些上市公司積極拓寬收入來源，或開發新產品，或積極拓展電網外市場與海外市場，取得一定成效。

　　產能擴張持續，促上市公司積極開源。根據量化分析，我們判斷:智慧電網板塊上市公司用於產能擴建的資本支出同比已暫別增長，在建工程同比增速趨穩，具有一定滯后效應的產能投放仍將持續。未來2~4個季度，固定資產凈額或將維持一定增長；板塊內上市公司的整體設計產能將維持較快增長，需要更多訂單消化。來自新業務、新市場的利潤貢獻，或將成為支撐優秀上市公司持續成長的重要因素。

　　三季報業績預增概率高，維持板塊“增持”評級。如不對同比數據追溯調整，我們預計，板塊現有資產於三季度實現凈利潤總額同比增速超過30%的概率較大，前三季凈利潤總額同比增長超過18%的概率較大，其中21家公司前三季同比扭虧或凈利潤增速超過30%的概率較大。建議重點關注:

　　1）積極發展新業務的四方股份(行情,問診)、置信電氣(行情,問診)、遠東電纜(行情,問診)等，業務結構優化有助實現業績持續成長，增強抗風險能力，並培育新的業績增長點，利好長期估值水平提升；

　　2）有望於年內完成資產重組的“國網系”上市公司國電南瑞(行情,問診)、平高電氣(行情,問診)、許繼電氣(行情,問診)，資產注入、整合有助提升公司未來綜合競爭力。華泰證券(行情,問診)