今日最具爆發力六大牛股(名單)

明泰鋁業(行情,問診)攜手南車占領河南軌交市場，自備氣電成本大幅降低

公司是國內鋁板帶、箔龍頭企業，傳統市場較穩定，自備氣電成本下降，業績大幅提升。公司是國內鋁板帶、箔的龍頭企業，主要產品包括印刷鋁版基、合金板類、復合鋁板帶箔（釬焊料）、電子箔、包裝箔及其他鋁板帶箔材等。目前公司設計產能42 萬噸，其中板材30 萬噸、箔材12 萬噸。2014 年預計產量可達42 萬噸。公司2014 年2 月2880 萬元收購河南鞏電熱力90.4%股權，投資1 億建設燃氣改造項目，用自制煤氣來替代天然氣，2014-2015 年相比2013 年每年節約成本3000 萬、6000 萬元。

股權激勵完成，利於公司長遠穩定發展。公司股權激勵方案於12 月15日授予完成。向激勵對象184 名高管定向增發1675.6 萬股（占公司總股本4.1 億股的4.18%），股權激勵員工成本6 元，其他由公司承擔。方案的實施將進一步完善公司治理結構，利於公司的長遠發展。

依托南車和河南省政府，搶占河南軌交市場先機。2013 年11 月公司與南車集團青島四方機車車輛廠簽訂戰略合作協議，南車四方提供技術，將公司培育成為合格的車體用鋁型材供應商。2014 年4 月公司出資1 億元（占比16.67%），與南車四方股份(行情,問診)公司等3 家共同出資設立"鄭州南車軌道交通裝備有限公司"，協調承諾將獲得的河南省和鄭州軌道交通車輛訂單采購所需的鋁型材及鋁板帶材，優先采購公司或子公司產品。

募投項目部分變更為"高精度交通用鋁板帶項目"，拓展工業型材領域。公司首發募資剩余5 億元在7 月變更成20 萬噸"高精度交通用鋁板帶項目"，預計2015 年7 月份投產，主導產品為高精度交通用鋁合金板帶材，下游以轎車、軌道交通、輪船等市場為主，加工費7000 元/噸以上。

盈利預測及投資評級。公司作為中原地區鋁加工行業的龍頭，區域優勢明顯。公司依托南車和河南省政府，搶占河南軌交市場先機，未來成長空間較大。我們預計公司2014-2016 年實現EPS0.38、0.56、0.94 元，對應PE 為33、22、13 倍，給予公司2015 年30 倍PE，目標價16.8 元，維持"強烈推薦"的投資評級。（東興證券張方）

長電科技(行情,問診)收購星科金朋，全球競爭力跨越式提升

事件描述

12 月30 日晚間，長電科技發布了《重大資產購買報告書》，擬以現金形式購買新加坡交易所上市公司星科金朋的全部股權。本次要約的總交易對價為 7.8 億美元。由於上交所還需對本次收購進行審核，公司股票將繼續停牌。

事件評論

星科金朋為全球第四大整合電路封裝企業，2013 年公司總收入為15.99億美元，全球市場份額為6%，未來完成收購之后，長電在全球封裝市場份額將能達到10%以上，全球排名擠入前三。

星科金朋技術領先，其先進封裝業務占整體收入比重為46.9%，其晶圓級封裝在生產中的應用已經趨近成熟並被廣泛采用，並且eWLB 技術正在吸引越來越多的客戶。此次收購將在技術角度為長電帶來質的提升。另外星科金朋的主要客戶遍布歐美主流IC 廠商，其69%的收入來自於美國一線客戶，高通、博通、展訊、Sandisk、Marvell 均為公司重要優質客戶。因此收購完成后，將助力新長電打開全球一線IC 廠商的市場。

從財務指標上看，星科金朋目前處於虧損階段，2013 及2014 前三季度虧損分別為4749 萬美元、2528 萬美元。公司虧損的重要原因在於全球產業周期影響公司自身開工率，另外關停馬來西亞以及泰國工廠也從產能遷移方面拖累業績。公司從2013 年以來的業績虧損對於投資方新加坡淡馬錫集團帶來了壓力，因此從投資時限的角度看適時出售是比較合理的。

本次收購方案為長電科技與國家整合電路產業基金及芯電半導體（中芯國際實際控制）組建合資公司的形式，通過境外子公司來進行收購。其中長電科技出資2.6 億美元，產業基金出資1.5 億美元，這一次海外收購也是繼產業基金成立以來的第一筆正式運作。這一收購不僅僅是企業層面的經營行為，更是國家意志的堅定表現。此次收購中，長電與各方投資實體均簽訂了《共同投資協議》，這將確保未來基金投資的變現。

由於星科金朋處於虧損狀態，此次收購的交易價格為0.87 倍PB，當前長電的PB 為4.44 倍，均有明顯的一二級市場價差。考慮到星科金朋整體收入規模為長電的近2 倍，收購完成后長電PB 將會顯著拉低，因此我們將持續看好長電科技在二級市場的表現。維持推薦評級，長電14-16 年未並表EPS 為0.23、0.37、0.53 元。（長江證券(行情,問診)高小強）

中創信測（600485）再獲頻率資源，政企共網有望遍地開花

維持"增持"評級，維持目標價58.85 元。信威集團(行情,問診)在海南全省獲得建設政企行業共網的關鍵性頻率資源，充分顯示政府對完全自主知識產權的McWiL 制式的支援，未來信威集團的政企行業共網有望在全國遍地開花。我們維持2014-2015 年EPS 為0.77/1.07 元，維持目標價58.85元，"增持"評級。

事件：北京信威獲得海南省1800MHz 頻段使用許可。據公司公告，北京信威將在海南省全省范圍（省內各機場地區除外）使用1800MHz 頻段，建設覆蓋海南省全省范圍（省內各機場地區除外）的寬帶無線政企行業專網（亦稱政企行業共網），為海南省廣大政企客戶提供安全、保密、高帶寬、大業務容量的資訊通信服務以及各類深度客製業務。北京信威之前已獲得北京、江蘇、天津等地的頻率資源。

McWiL 政企行業共網獲多地政府大力支援。頻率資源的獲取是建設無線網絡的第一步。北京信威此次獲得海南省1800MHz 頻段，充分說明政府對完全自主知識產權的McWiL 制式的支援。據公司網站，信威政企行業共網項目已在北京、江蘇等地獲得正式商用，該網絡完全不同於三大電信運營商的公眾移動通信網絡，它依托信威McWiLL？技術構建，具有保密通信、應急指揮、智慧調度、支援多行業共網的特點。我們預計公司2014-2016 年專網業務收入達1.3 億、7.4 億、10.7 億元。

催化劑：小衛星計劃的深度推廣；烏克蘭之家的后續項目落地。

風險提示：烏克蘭局勢進一步惡化；柬埔寨項目運營收入不達預期。（國泰君安周明王勝宋嘉吉）

華夏幸福(行情,問診)京津冀一體化核心標的，搶灘空港及保定

投資要點：

維持增持評級 。華夏幸福環北京周邊受托開發園區約1500 平方公里（全國總受托1604 平方公里），為京津冀一體化及北京二機場的最佳標的。看好成長性，維持2014、15 年EPS2.87、3.85 元預測。由於空港投資、保定業務的正式拓展，及受益於京津冀一體化及二機場的拉動，我們將目標價上調至50.23 元，對應2014 年17.5 倍PE。

華夏幸福實質性切入廊坊空港新區開發，合作成立空港投資，注冊資本100 億元，為北京二機場的核心受益標的。擬與廊坊國土、國開元融、新奧文化、朗森汽車設立空港投資，用於北京新機場臨空經濟區的開發。在既有的固安、牛駝、廣陽、霸州、永清等園區（委派面積約198 平方公里）之上，與廊坊國土合作深度介入空港開發。

作為京津冀龍頭，華夏幸福在京津冀核心區域實質性再下一城，公告在河北保定簽訂白洋淀科技城合作協議，委派區域高達占地300平方公里，發展空間可期。白洋淀科技城的啟動區35 平方公里，其可出讓建設用地不低於60%（住宅及商服不低於建設用地的50%）。

華夏幸福作為特殊模式的新園區類開發商，其估值較一般模式的開發商應享有溢價。原因是未來房地產行業的發展趨勢，就是人口、產業逐步從一線城市的核心區向郊區化逐步轉移。而華夏幸福則接納了大量溢出的一線城市的人口及產業。而其拓展的二線城市產業園未來隨時間發展，也將逐步顯現其價值。

風險提示：二線城市園區后續開發過程存一定不確定性（國泰君安李品科侯麗科梁榮）

首旅酒店(行情,問診)酒店主業版面加速 國企改革提升效率

投資要點：

2014年受制整體環境公司業績低於預期，下調2014-2015 年EPS 至0.51（-10.5%）、0.66（-1.5%）元，酒店業景氣度緩步回升，且外延擴張啟動及國企改革預期強烈，上調2016 年EPS 至0.88 元（+10%），上調目標價至21.8 元，對應2015 年行業平均33xPE，維持增持評級。

星級酒店業寒冬將過，公司業績拐點已現。①根據歷史經驗，上海為星級酒店業復甦起點，並逐步由南向北傳導；②目前上海星級酒店平均出租率連續10 個月同比正增長，復甦基本確認且已向浙江地區擴散，行業整體復甦在即；③我們判斷公司星級酒店管理運營主業最壞時期已過，行業景氣度將企穩並緩幅回升，公司業績拐點已現。

區域擴張落地釋放積極信號，加速主業版面打造酒店運營管理龍頭。①收購南苑股份，外延並購打破區域壁壘，形成華東市場戰略支點，有助於公司快速完成全國版面，規模效應將現；②區域擴張落地釋放積極信號，戰略調整完畢，公司表示將加速酒店主業海內外版面做強主業；③公司有望成為星級酒店運營管理業龍頭，充分受益行業復甦。

國企改革推進公司市場化進程，對比同業民營公司，首旅酒店經營管理效率將顯著提升。①公司將進一步解決與集團同業競爭問題，優質酒管公司有望注入；②機制理順后，借鑒同業及兄弟公司經驗，我們推測公司有望引進戰略投資者，激發企業活力；③首旅酒店為集團指定股權激勵試點單位，最晚2015 年完成，激勵充分將提升效率。

風險提示：整合南苑股份進程低於預期，國企改革進程低於預期。（國泰君安劉航許娟娟陳均峰）

天銀機電(行情,問診)創新產品驅動內生增長，外延拓展軍工電子

公司是國內領先的冰箱壓縮機零部件供應商，產品創新實力強，自主研發的無功耗起動器和變頻控制器等創新產品行業領先，未來若冰箱能效標準調整，加上變頻冰箱滲透率提升，將帶動公司創新產品放量增長；公司加快外延發展，擬收購華清瑞達進軍軍工電子領域。綜合預計2014-16 年公司將實現凈利潤0.96 億、1.28 億和1.57 億元，分別同比增長-4.79%、33.20%和22.95%。

公司是國內領先的冰箱壓縮機零部件供應商。公司主要產品包括冰箱壓縮機起動器、吸氣消音器、電器接線盒、熱保護器等，其中壓縮機起動器的營收占比達60%，市場份額約30%。受益於家電節能補貼等政策，2010-13 年公司營收和凈利潤復合增速分別達20.18%和23.07%。補貼政策退出后國內冰箱銷售低迷，2014H1 公司營收和凈利潤下滑。14Q3 隨著無功耗啟動器銷售好轉，公司業績恢復增長。

冰箱節能化是行業趨勢，未來能效標準調整，變頻冰箱滲透率提升，將促進公司創新產品增長。冰箱節能化是行業趨勢，未來我國冰箱能效標準存在上調可能，將加快冰箱節能化。目前國內變頻冰箱的滲透率僅約8%，而日本市場滲透率接近100%，歐美市場超60%，國內變頻冰箱市場提升空間大，銷量增速快。能效標準調整和變頻冰箱滲透率提升將促進公司無功耗啟動器和變頻控制器等創新產品銷售增長。？ 公司無功耗起動器和變頻控制器等有望放量增長。產品更新換代是上游配件實現較快增長的主要動力，公司自主研發的無功耗啟動器和變頻控制器的效能行業領先，將受益於冰箱節能化趨勢。預計2015 年無功耗啟動器市場空間將達1.52-1.71 億元，長期市場空間有望達3.60-6.75 億元。公司變頻控制器性價比高，將受益變頻冰箱滲透率提升，預計2015-16 年銷售額將達1204 萬元、3423 萬元。？ 擬收購華清瑞達51%股權，拓展軍工電子業務。公司擬以現金18438 萬元收購北京華清瑞達科技有限公司51%股權。華清瑞達主要生產和銷售雷達目標模擬器、航空電子模塊以及高速信號采集、處理及存儲系統等。華清瑞達預計2015 年實現收入約6000 萬元，凈利潤2200-2500 萬元，承諾未來三年（2015 年、2016 年、2017年）的合計凈利潤不少於7500 萬元。

盈利預測與投資建議。預計2014-16 年，公司將實現凈利潤0.96 億、1.28 億和1.57億元，對應EPS 分別為0.48 元、0.64 元和0.79 元，分別同比增長-4.79%、33.20%和22.95%。考慮到公司創新產品逐漸放量，以及外延式擴張計劃，給予公司2015年30-35 倍估值，目標價19.20-22.40 元，首次給予"增持"評級。

主要不確定因素。新品推廣不及預期，冰箱壓縮機行業銷售不及預期。（海通證券(行情,問診)宋偉陳子儀）