《大行報告》大摩降江銅(00358.HK)目標價至18元 評級「增持」

摩根士丹利維持江西銅業(00358.HK)「增持」評級，因儘管股價由低處大幅反彈，但目前估值仍然吸引，但將目標價由20元下調至18元，以反映上半年疲弱的業績。不過，該行預期銅價將能維持目前強勁的走勢，因市場需求健康及低存貨水平。

該行指出，江西銅上半年進行大量存貨撥備，存貨公平值亦下降，而且所有分部利潤率收窄，因此下調2013-15年盈測，目標價相應調低10%。該行認為，目前銅價已回升10%，該股股價也由低位回升33%，相信最壞時期已經過去。

該行續指出，強勁的需求端及內地進口將支援銅價繼續上升，而國家電網的三個標段在上半年有兩位數增長，反映需求會一直強勁，直至2014年上半年。(bi/u)

阿思達克財經新聞

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