【個股信息】阿里反擊《巴隆氏》股價腰斬報道 要求更正

上市近一年的阿里巴巴，股價已跌穿招股價。財經雜誌《巴隆氏》(Barron"s)指阿里估值偏高，理由是其面對中國經濟形勢嚴峻、電子商貿的競爭白熱化、公司文化以及監管風險

等等負面因素，《巴隆氏》指阿里股價有機會再跌50%。阿里巴巴致函《巴隆氏》周刊總裁 Edwin Finn ，作出7點反駁，阿里更強烈要求更正。

阿里認為該篇標題為《阿里巴巴：為什?其股價可能繼續下跌 50%》報導，缺乏三大基本要素：誠信、專業素養、公正性。集團表示強烈不滿，並認為十分有必要予以澄清，以正視聽。

阿里指Jonathan Laing的這篇報導含有大量錯誤事實以及對資訊的選擇性使用，並在此基礎上得出了誤導性結論。阿里一一列出文章錯誤之處。

首先，Laing指阿里今後一年(應是2016年)收入是25倍，而eBay僅為15倍。但Laing卻錯誤地引用了分析師對阿里2015年的平均預估收入，而計算得出25倍的市盈率。阿里巴巴的市盈率應當為20倍左右。將阿里的市盈率與 eBay 的市盈率進行比較，本身就是有缺陷的分析，因為eBay並不在中國運營。

阿里的市盈率與中國互聯網行業的大型同行公司的市盈率才更具可比性。按照2015年平均預估收入計算，騰訊和百度的市盈率分別約為31倍和24倍。

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Laing引用其個人對阿里曾經在香港上市的B2B業務子公司從2007年至2012的歷史的片面解讀，但他卻忽略了幾個重要事實：大部分公司這期間都受到了2008 全球金融危機的影響， 但打從2007至2011年，B2B業務子公司的收入、凈利潤均增長，B2B業務於2012年私有化，但私有化價與上市時一樣，但期間恆指跌了34%。

Laing說競爭對手正在「蠶食阿?巴巴作為中國電子商務領導者的市場份額」。他對此提供的唯一依據是一份關於線上消費者的金融時報研究報告。該報告涵蓋的地理範圍、調研方法及調研委派方等資訊均未公開披露。根據iResearch 的報告，天貓 B2C 業務的市場份額是排名第二的對手市場份額的兩倍多。

就Laing質疑阿里巴巴所披露的財務與運營數據。阿里指截至2015年6月30日的12個月內，集團共有3.67億活躍買家，根據中國互聯網資訊中心於2015年7月最新發布的報告，截至 2015年6月30日，中國線上消費人群總數為3.74億。基於阿里在行業內的領先地位，有此數字不為奇。

報導指出在過去7個季度中，阿里每個用戶人均年消費額為1215美元，超過美國網上買家人均年消費額963美元，但美國明顯較中國發展成熟，人均國內生產總值(GDP)是中國的7.5倍。信中指，阿里每個用戶人均年消費額應是1056美元,而非1215美元，又指報導中所指的美國網上買家人均年消費額亦是錯誤，因根據美國人口調查局的數據，2104年美國電子商務零售總額達2,980億美元，而阿里以 Forrestor Research 的預測估算出的2014年美國網上消費者約為1.79億人，據此可以得出同年美國網上消費者的人均網上消費金額約為1665美元

阿里提到，Laing更不明白阿里是按照中國的法律持有一些資產。阿里指，Laing通過抨擊馬雲的個人誠信來攻擊阿里巴巴的公司治理，抨擊對象包阿里巴巴合夥人提名過半數董事會成員，2011年(即阿里巴巴IPO的前四年)發生的支付寶剝離，以及關聯交易。這些指控同樣缺乏事實依據。

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阿里更認為自己有打假能力。

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