遍地開花的中國汽車經銷商面臨整合

中國的新車年銷量，已連續六年創下 150 年汽車史上的單國最高紀錄。然而，汽車經銷商的一個不妙趨勢已經顯現：其中多數都只是在做白工。

中國汽車流通協會稱，四分之三的經銷商去年要麼沒賺到錢，要麼剛好收支平衡。全國工商聯汽車經銷商商會秘書長朱孔源稱，鑒於經濟幾無改善跡象，而汽車製造商把太多庫存推向了他們不斷成長的零售商網絡，今年的形勢可能會更加糟糕。

「經銷商的生意越來越難做，價格戰導致新車銷售厚利不再，」研究機構富歐睿駐日本名古屋的分析師 Zhou Jincheng 說。「在這種情況下，經銷商格局也不會保持原樣。他們將重組，有些可能被整合。」

中國汽車行業的經營氛圍猶如淘金熱。生產商爭相擴充產品線，擴大經銷商網絡，以求在這個過去 10 年成長了五倍的市場中跑馬圈地。

兩年一次的北京車展本周拉開序幕，在其足足有 30 個足球場大小的場地中，通用汽車、福斯汽車和日產汽車等參展商展出 1179 輛汽車。Sanford C. Bernstein & Co. 的分析師稱，在中國，這三家汽車製造商的經銷商數量幾乎可以媲美麥當勞、肯德基、星巴克的門市。

鑒於汽車經銷商以及本次 1600 多家參展商都在困境中掙扎，中國在經銷商和製造商兩個層面進行整合的時機看起來可能都已成熟。根據彭博匯編的數據，在過去 10 年中製造商僅完成了 10 宗收購交易，價值逾 10 億美元。而零售商之間的首宗此類交易，是廣匯汽車 11 億美元入股寶馬汽車代理商寶信汽車，該交易是去年十二月宣布的。

Dunne Automotive Ltd 駐香港的戰略和投資顧問 Michael Dunne 稱，進行類似交易的條件已經成熟，包括 AutoNation Inc. 和 Penske Automotive Group Inc. 等美國汽車經銷商集團進入中國。

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