塞浦路斯救助方案凸顯存款風險

文/新浪財經專欄作者童紅學，特許金融分析師(CFA)

歐盟對塞浦路斯的援助方案依據的是西方各國普遍實施的存款人保險制度，大額存款人承受損失是自己投資選擇的結果。在歐美等國，商業銀行是完全獨立經營的實體。市場競爭、投資失利、經營不善等引起的銀行倒閉事件屢見不鮮，普通民也司空見慣。

由歐洲小國塞浦路斯引發的新一輪歐債危機近兩周成為全球各大新聞媒體關注的重點。採納何種援助方案不僅牽動直接利益攸關各方的心，同時也攪動全球金融市場投資者的神經。幸運的是，塞浦路斯與歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲中央銀行三方組成的國際救助機構就新的救助協議框架快速達成了一致意見，從而避免了該國經濟陷入崩潰。

根據四方協議：塞國第二大銀行Popular Bank將被拆分。其有形資和受存款保險保護的帳戶(小於10萬歐元的帳戶)將被轉移至第一大銀行Cyprus Bank。其不可執行的貸款壞賬將被轉移至一家壞帳銀行並最終實施清算。該銀行所有原始股東、債權所有人、以及不受存款保險保護的大額存款人(超過10萬歐元的帳戶)的權益可能面臨全部損失。

第一大銀行Cyprus Bank也將進行重組。不受存款保險保護的大額存款人超過10萬歐元的部分資金(比例可能在30%左右)將被轉換成銀行股權。該銀行將按照原始股東、債權所有人、大額存款轉換后股權的序列依次吸收重組生的損失。

在本次歐盟援助方案中倍受爭議、廣受全球投資者和歐盟各國銀行儲戶關注的條款是：歐盟首次要求銀行大額存款儲戶分擔銀行經營引起的損失。縱觀國內各大媒體的新聞報導以及各社交網站上鋪天蓋地的評論，搶劫、強盜等刺激性字眼隨處可見，錯愕、不解寫在每個人的臉上。

由於國內銀行均是國營或者半國營性質，在普通老百姓根深蒂固的思維模式中，銀行發生虧損倒閉當然應該由國家和政府伸手救援，儲戶怎麼能承擔銀行經營不善引起的損失呢。那麼歐盟此次為什麼要冒天下之大不韙出此下策，此次援助是否有法可依呢？

其實在國內多媒體記者的報導中，大家都忽略了一個細節：本次四方達成的援助法案並不需要塞國議會投票表決就可直接實施。也就是說，這份最新的援助方案完全是基於歐盟和塞國現有法律的基礎上制訂出來的，並不需要重新修改或通過新的特別法案。換句話說：歐盟此次援助方案有法理依據作為支撐，大額存款人承受損失是自己投資選擇的結果。

歐盟援助方案依據的是西方各國普遍實施的存款人保險制度。在歐美等國，商業銀行是完全獨立經營的實體。市場競爭、投資失利、經營不善等引起的銀行倒閉事件屢見不鮮，普通民也司空見慣。比如：根據美國存款保險集團FDIC提供的最新統計數據顯示，自2007年美國次貸危機爆發以來截止到2013年3月，全美共有近485家銀行破倒閉。[NT:PAGE=$]

為了保護普通存款人的合法權益，維護金融系統的穩定，西方各國都制訂了嚴格的存款保險制度，並設立了專門的行業自律機構。所有會員銀行每年必鬚根據吸收的存款數量繳納相應比例的保險金給獨立托管第三方，並接受第三方定期和不定期的財務狀況審核，從而達到控制銀行風險的目的，並在銀行因為經營不善破時能夠提供足夠資金補償儲戶。

以筆者所在的加拿大為例：加拿大存款保險集團(CDIC)作為第三方獨立機構監督加國全境的商業銀行運作。銀行除了必須滿足巴塞爾銀行協定所規定的各項資本金要求外，還必須接受CDIC的監督和財務突擊檢查，並每年按照所吸收的存款數量繳納存款保險金和會員費。

CDIC為所屬會員銀行的客戶提供存款保險：如果會員銀行發生倒閉事件，所有儲戶將獲得相應存款數量的賠償，最高賠償限額不超過10萬元加幣。根據CDIC的保險條例規定，超過5年期的定期存款不在被保險之列。

由於CDIC設定了賠償上限，本地民通常會在加國幾大銀行都開設戶頭，將畢生存款分散存在多家金融機構以規避不必要的風險。另外，由於CDIC不對5年期以上存款提供保險，加國銀行自然也沒有5年期以上存款類的品。由於這些法律制度存在已久，而且每家銀行在客戶開戶時必須履行法律告知義務，存款有風險成為普通民的基本金融常識。

歐盟、美國等其它國家也和加拿大一樣制訂了類似的法律、並社立了專門的存款保險機構。本次歐盟救助條款引用的就是這些早已約定的法律條文。塞國銀行在歐債危機期間風險控制失當、蒙受巨額虧損，如今走上資不抵債瀕臨破的境地。

歐盟堅持用市場化的方式化解風險，而沒有使用次貸危機期間美國政府採用行政干預手段救助困境中的銀行的方式，也不失為明智之舉。如果那些俄羅斯大亨們心存僥倖、或者不熟悉基本的存款法令就將大量資金托管在塞國銀行的話，蒙受巨大損失也就怨不得別人。

除了存款保險法律之外，西方各國也對參與股票、債券等的投資者提供類似的保險賠償制度。比如加拿大投資者保護基金(CIPF)規定，如果其下屬會員券商因為經營不善發生倒閉，在其開戶的投資者賬戶合併后每人最多賠償100萬加幣(對養老基金另有規定)。因此，本地投資者如果資金數額較大時，他們會選擇在多家券商處開戶以分散投資風險。

有些券商還會為其客戶購買附加保險至最多900萬加元。近幾年頻發的如英國巴林銀行倒閉案、美國雷曼兄弟倒閉案等都在不時提醒普通民：不僅投資有風險、存款也有風險、決策需謹慎！

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