申銀萬國－持續調整，考驗2200點

後市研判：

根據目前行情，隨著利好預期兌現，機構資金外流，調整行情持續，短線將考驗2200～2220點區間，並可能引發技術性反彈。小波段有反彈，大趨勢仍調整。

首先，周一行情下跌有多種因素作用。其中包括隨著兩會的結束，年初的利好預期基本兌現，告一段落。同時年報業績披露進入下半場，總體水平前高後低。IPO在3月過後何時重開，也開始吸引投資者的目光，再加上證監會領導的人事更替，市場也需要一個觀望觀察期。表現在盤面，就是資金持續外流，機構主動減倉。從上周一至今的六個交易日每天都是機構資金淨流出，上周開放式基金也有大局減倉。資金外流導致行情水落石出。

從目前看，調整的格局越加明確，上證指數從2444點以來形成了清晰規整的下降通道，並有可能轉化為頭肩頂的形態。後市如果沒有新的利好及大成交量來化解這一形態，那麼中線調整的趨勢應該無虞。

當然從短線看，行情一路調整，分別失守2400點及2300點後，股指有可能在2200～2220點一線出現一次技術性反彈。畢竟2220點是250日年線位置，而2200點又是1949點到2444點的二分之一的位置，加上行情調整以來沒有像樣反彈，因此有希望在該區間出現一次技術性反彈。

操作策略：

輕倉及短線交易者可考慮短差機會，而重倉者在反彈中加緊減磅。