業績達標缺「底氣」沃森生物叫停股權激勵

每經記者 李智

    隨著沃森生物（300142，收盤價44.20元）宣佈終止激勵，激勵對象的 「金手銬」美夢也隨之破滅。

    在A股市場中，上市公司主動叫停股權激勵的案例並不少見，最常見原因是股價大跌後，與行權價格倒掛。不過，昨日沃森生物卻因為業績問題而提前終止正在實施的激勵計劃，公司「預計2013年業績指標也不能達到第二期限制性股票的解鎖條件」的表態，更引發了市場對於公司未來業績的關注。

股權激勵「半途而廢」

    昨日沃森生物公告稱，董事會決定終止正在實施的限制性股票股權激勵計劃，並按照21.41元/股的價格，回購激勵對象所持的223.2萬股股份。該部分股份為首期股權激勵授予的限制性股票，授予價格為21.66元/股，考慮到今年6月公司實施了2012年利潤分配方案每10股派2.5元（含稅），調整後的限制性股票回購價格為21.41元/股。截至昨日收盤，沃森生物的股價定格於44.20元/股。

    按照原來的方案，沃森生物授予激勵對象的限制性股票分三期解鎖，要求2012年至2014年間，每年淨利潤（以扣除非經常性損益前後孰低者為依據）較2011年的增長率分別不低於20%、40%和60%。而在去年公佈激勵計劃之時，各方普遍預期達到上述要求並沒有太大問題，因為公司2010年和2011年淨利潤同比增增幅分別是102%和34%。然而令人意外的是，業績最終成為了一道邁不過去的「坎」。

    對於終止激勵計劃的原因，沃森生物明確表示，由於公司受到非經營性因素引起的財務費用增加及併購產生的無形資產攤銷的影響，導致公司業績指標的增長受到影響。2012年扣除非經常性損益的淨利潤較2011年增長15.62%，未達到股權激勵計劃規定的第一期限制性股票的解鎖條件。沃森生物還表示，預計2013年業績指標也不能達到第二期限制性股票的解鎖條件，若繼續實施本次股權激勵計劃，將很難真正達到預期的激勵效果，因而選擇終止。

折射業績隱憂

    實際上，沃森生物的股權激勵計劃也僅是實施了一部分而已。雖然去年首期業績達標而未能解鎖，但是公司突然宣佈終止，特別是預計2013業績指標也無法達到解鎖條件的表態，引起了市場關注。因為按照2011年度業績指標估算，沃森生物只要今年扣除非經常性損益後的淨利潤達到2.32億元就可以達標，與之對應2014年解鎖要求約為2.66億元。

    《每日經濟新聞》記者注意到，7月12日沃森生物公告稱，預計上半年淨利潤盈利約7550萬元~10780萬元，同比增幅為-30%～0%。

    一位業內人士指出，沃森生物因為業績問題而終止股權激勵，可能引發各方對於今年，甚至明年業績都無法達標的猜測，畢竟目前二級市場股價和授予價格差異較大，若成功解鎖激勵對象就能有不錯的收益。

    那麼，終止激勵的背後是否真的意味著今年明年業績不能達到標準？對於這一猜測，沃森生物一位人士對記者表示，這種理解並不準確，公告中已經對終止激勵的原因說得很清楚，無法透露更多信息。

    值得一提的是，也有人士猜測，沃森生物此次終止激勵，很可能就是對於原有方案並不滿意，可能選擇在更合適的時機再次推出。對此沃森生物方面也表示，本次股權激勵計劃終止實施後，將根據有關法律法規要求，結合實際情況，研究並適時推出新的股權激勵計劃。