《行業分析》本土品牌汽車需求及產銷料增 新能源車前景發展未明

訊息陸續而來，汽車股近日走勢波動，個別股份破頂。受惠廣州「鬆綁」限牌令政策帶動，比亞迪(01211.HK)、廣汽(02338.HK)及長汽(02333.HK)走勢理想。對於汽車板塊後市的走勢，分析員表示，料汽車板塊走勢及表現參差，惟本土品牌汽車需求及產銷均見增長之下，吉利(00175.HK)、東風(00489.HK)及長汽將會繼續受惠，相信市場需求較去年有所增長，汽車行業前景樂觀。

近日，廣州「鬆綁」限牌令。新政為舊車10年內可不限次數換新車；排量在2.5升以下的可自由更換不超過2.5升的新車。對於政策的推行，耀才證券研究部副經理植耀輝接受電話訪問時表示，「限牌令」對汽車行業影響很微；反而他認為未來短期內地乘用車及商用車數據仍然理想，產銷量增長將會加快，加上政府反貪政策之下，鼓勵使用本土品牌汽車，因此預計本土品牌汽車需求良好，將刺激東風、長汽及吉利的銷售。

申銀萬國分析員陳鳳珠亦認同，「限牌令」的影響不會太大，即使民眾的購車意欲有所增加，亦相信會偏向購買小排量的環保汽車，燃料支出較低。現時，內地的本土品牌，如東風及長汽等，正是推銷此類車款為主，相信銷量會較為理想。

有報導指新能源汽車補貼再延長三年，於政府大力推動及扶持下，新能源電動車具有較大的發展及市場商機，部分更為公用車的首選。惟植耀輝個人認為，新能源車的長遠發展未必如預計中理想，以目前來看，其產量太少，加上前者發展未明，成果暫未能顯現出來。以近日連續爆升的比亞迪，股價於政策刺激之下炒上至36元逾兩年新高，植耀輝認為該股炒味太濃，但由於目前比亞迪市盈率50多倍，估值太貴暫不建議買入。

植耀輝表示，於中資汽車板塊中，看好東風、長汽及吉利的前景發展，其中首選吉利汽車，有望追落後，因其強勁銷售增長，料可上4元後，甚至上望4.2元。而受惠本地品牌汽車需求強勁，長遠看，東風及長汽走勢仍然不俗，東風目前已升至高位，料上升空間有限，短期上望13.5元；而長汽於持續強勢之下，若股價回落至35元可考慮買入。(ta-ca/a)

(受訪者為證監會持牌人士，無持有上述股份)