P2P網貸自律求生：壞賬率大增部分或倒閉

最近，翼龍貸CEO王思聰擬定了一份《P2P網絡借款平台行業現狀及翼龍貸準》，希望將行業中做得好的創新指出來，而對做得不好的地方予以反思。

整個P2P網貸行業發展6年了。在這6年的時間裏，王思聰看到不少P2P貸款平台興起、倒下，還有不少P2P網貸平台已經不再是當初模樣。

同期，中央財經大學金融法研究所所長黃震組織了好幾次對話，聚集了不少P2P行業的專家學者、與P2P企業在一起商討整個P2P行業的未來，並且發起了P2P網貸行業自律公約。在討論中，針對P2P的定義、特點，以及P2P平台的貸款額度，信用如何設定等，做了一一討論。

“今年，P2P網貸平台之前存在的風險會暴露出來，壞賬率大幅提升，一些P2P網貸平台會倒閉。”黃震告訴《21世紀經濟報導》記者，經過幾年的發展，P2P網貸行業亂象叢生，無論從自身的壞賬率與風險，還是從監管層面來看， P2P網貸行業迎來了瓶頸期。

P2P網貸分化

“翼龍貸平台上，80%~90%的貸款人都是傳統的金融機構無法覆蓋的人群。”8月9日，王思聰告訴記者，這表明P2P網貸與傳統的金融機構之間並無競爭，因為整個信貸市場太大了，並且，也表明P2P網貸對整個金融體系也是重要的補充。

目前，P2P網貸平台的信貸額度平均是5萬左右。貸款人是個人與小微企業，其中個人占到60%左右。切入這一細分市場，在一定程度上彌補了銀行信貸的盲點。長城證券分析師黃飆認為，未來，P2P網貸有希望成為第三方支付、小額貸款之外的第三種“網絡新金融市場”。

國內P2P網貸行業已初具規模。據統計，目前國內活躍的P2P平台已超過 300 家，而2012年，整個P2P網貸的成交量達到200億元。而根據行業統計，2013年，P2P網貸規模將有望達到千億規模。

黃震認為，叫停或者抑制P2P網貸的發展並不現實，而應該將其往更好的方向發展。

經過幾年發展，國內的P2P網貸已經分化。有一部分P2P網貸只做平台，不介入交易，如翼龍貸、拍拍貸、點融網等。而更多的P2P網貸建立起了資金池，介入了交易環節。如：宜信等，人人貸等。另外，諸如陸金所、有利網等則將信貸資證券化后，通過互聯網對外銷售。[NT:PAGE=$]

在P2P網貸的競爭中，“劣幣驅逐良幣”的事情時有發生。那些提供擔保的公司往往會給那些不提供擔保的公司以很大的壓力。因為，從借款人的角度來，自然會將錢借給提供擔保的公司。但是，從長遠來，提供擔保的模式將風險全部都集聚在平台自身。

從美國的經驗來看，在風險來臨時，平台類的P2P網貸才能夠“避險”。美國的Prosper曾被停業整頓一年，SEC對其整個平台的經營風險進行審查。而正是平台模式，讓其能夠再次開門營業。

“信用危機會是P2P網貸公司面臨的比較大的挑戰。”黃震認為，為了避免這樣的風險，網貸公司一定要專注做平台，堅持不非法集資、不直接放貸、不提供擔保。

從當前的P2P整體情況來看，互聯網金融分析人士江南憤青認為，核心資本管理或許是可行之計。細緻來，首先，對P2P所能操作的業務規模跟核心資本進行掛鉤，要求不宜超過4倍。其次，對P2P債權的拆分準進行設定，在30人以下為宜，避免債權過於分散；還要限制債權的轉讓次數，避免“新債還舊債”。最后，要嚴格監控虛假債權，因為虛假債權有集資詐騙的成分。

江南憤青建議，對於平台模式的P2P，在確保資金和平台隔離，以及無相關關聯債權存在的情況下，可以進行政策扶持，鼓勵創新技術。而對於其他模式的P2P網貸，則可以參照融資性擔保的公司管理辦法，以及理財品銷售辦法進行監管。

設準入門檻

“P2P的發展才剛剛開始，究竟哪種模式是適於P2P網貸發展的，並沒有定論。” 王思聰認為，未來，P2P網貸還會有更多的創新，會帶來更多的新模式。現階段，發放牌照還為時過早。

以互聯網金融的第一波浪潮——第三方支付為例，自2005年起，央行就表示將通過支付牌照的發放進行監管。但直到2011年5月，才發放第一批第三方支付牌照。這期間，第三方支付的形態正在不斷地發展，監管部門也在不斷地進行調研，互相協商，最終出台牌照給整個行業的規範與發展起到了很重要的作用。

而P2P網貸行業也不過6年光景，2007年成立的翼龍貸、2008年的拍拍貸算是最早的一批。而現在，監管部門開始注意，到最終發放牌照，還需要一些時間。

但是在牌照之外，可以設定準範圍、注冊資本金、業務運營範圍、運營平台技術等要素來設定P2P網貸門檻。[NT:PAGE=$]

此前，在今年7月份的一次P2P內部討論會上，拍拍貸聯合創始人胡宏輝建議，P2P需要建立較高的行業準入門檻，設定資本金規模要求來約束準入。

一位P2P網貸行業人士建議，“一般來，將資本金的門檻設為5000萬，是一個不錯的數值。”另外，對P2P網貸平台的貸款額度進行限制，或許有更積極的意義。對於個人貸款，最高限額在50萬以下，因為整個P2P網貸的平額度為幾萬元；而對於企業經營貸款，那麼額度在500萬元，是一個適中的數值。

對於資金監管，拍拍貸CEO張俊曾表示，第三方支付的備付金制度，以及資金監管，證券公司的保證金存款制度都可以成為P2P網貸行業的借鑒。

據了解，翼龍貸上，借貸雙方的資金都通過第三方支付——國付寶來進行資金托管。一位P2P網貸行業人士認為，可以對這些第三方支付的資金賬戶進行監管。

建立網絡征信體系

與美國有良好的信用體系不同，中國的信用體系缺失。為了降低違約風險，目前，所有的P2P網貸都要進行下審核。比如，翼龍貸採取加盟商的方式做大下審核隊伍，那些可能獲批的貸款都會進行下審核。那些貸款額度達30萬以上的客戶，點融網都會進行下審核。一直堅持平台的拍拍貸也設立了下審核隊伍。

在進行下審核過程中，P2P網貸公司要麼自建團隊進行審核，要麼外包，要麼採取加盟的方式，加入供應商。但無論採取哪種方式，互聯網邊際成本遞減的優勢無法發揮。這也讓從互聯網誕生的P2P網貸並沒有成為輕公司。

點融網CEO郭宇航亦坦承，只有從高成本覆蓋、高中介費的下模式過渡到低收費的線上模式，P2P網貸才能進一步發揮互聯網金融的優勢，才能有生命力。

“實際上，我們也不希望進行下審核，但是沒有辦法。”王思聰告訴記者，現在，仍然無法基於互聯網，建立一套信用評級系統，也無法進行風險審核。

“在美國，80%是系統自動審核，20%是人工。而在中國，這兩種審核各占一半，就算是不錯的。”郭宇航。

通過互聯網手段進行信用評估，P2P網貸也想出了不少的心思。這其中也有不少經過試驗之后，並不適宜的。比如：讓風險評估員與貸款人進行視頻對話，藉此做出判斷，但很快這種方式被放棄。因為，這種方式耗時長，效果也比較差。[NT:PAGE=$]

金融的核心是風險控制，這其中的步驟是獲得數據，分析數據，建立風控模型。

現在，整個金融體系獲取數據都只來自央行的征信中心。實際上，央行的征信數據對P2P網貸並不適用。因為，中國的小微企業和大多數個人在央行並沒有相關的征信記錄。同時，水電煤、工商這層等信息可以用來信用評估，但是這些機構的相關信息無法聯通。

這些進行傳統信用評級的數據並不能滿足P2P網貸的風控。P2P網貸的從業者們認為，除了利用傳統的數據征信體系外，P2P網貸還需要廣泛合作，建立網絡時代的征信體系。

針對中小企業的貸款，電商平台上的企業實時運營數據是信用的憑證。目前，拍拍貸給淘寶賣家提供借款服務。對於征信，朱長城告訴記者，淘寶上有皇冠、星級等企業評價準，是企業長期經營的結果，可以作為評級。

並且，電商平台的交易流、信息流等動態信息，也是網絡征信的好數據。黃震表示，阿里金融現在試圖打通日常信用、社交信用、交易信用和金融信用四個層面，匯總成阿里信用大數據，在此基礎上建立阿里金融的風控體系。

針對個人的無抵押信用貸款，可以查銀行信用卡的消費記錄。並且，可以通過社交網絡來降低違約風險。我愛卡CEO涂志雲告訴記者，評估貸款人會不會違約，可以根據其違約之后的社會成本，與其貸款額度進行比較。比如，一位月收入達1萬元的白領來申請借款，在5萬以內，那麼其違約的可能性會比較小。因為不僅這位白領的收入對付這些借款沒有問題，並且其身邊的朋友收入也會不錯，其違約之后，朋友們會對其不佳的評價。

目前，不少P2P網貸平台要求個人貸款者提供家庭合照、朋友合照、社會關係名單等基於社交圈的信息，用意正是如此。而當社交網絡的數據打通之后，很多信息都可以通過系統自動辨別。

“互聯網信用將優於傳統信用。”王思聰認為，傳統借貸是單方博弈，在互聯網環境下，信用風險是多方博弈。因為在互聯網上，貸款人相關貸款信息可以披露一部分到網站上去。

此外，征信體系的完善是大數據背后的挖掘。郭宇航告訴記者，用戶在申請貸款填寫資料中花費的時間，英文填寫姓名時是否採用大小寫，都可以基於海量數據進行統計分析，可以測算中相對應的違約率。另外，移動端APP的數據，以及互聯網訪問IP唯一指向、身份證號地址等都可以成為進行數據比對、信用評價的重要信息。目前，點融網已經建立了100多個風險模型和50多條反欺詐檢測工具。

8月初，P2P網貸平台在不同的場合，都號召成立一個協會。每個公司出資金，出技術人員，打通相應的數據介面，共享部分數據，搭建一個商業化的，為P2P所用的征信平台。涂志雲則認為，未來，中國會有一兩家進行信用評級的公司，它可以給互聯網信貸提供優質的數據。(湯潯芳)