OECD：各國寬鬆若退場 美國債市首當其衝陷恐慌

《MarketWatch》周三 (29日) 報導，聯準會 (Fed) 的寬鬆政策被稱作「史上最大金融實驗」，而經濟合作暨發展組織 (OECD) 現指出，各國央行停止債券購買政策的後果，將使美國債市陷入恐慌。

OECD 本日提出半年期《經濟展望報告》，稱 Fed 和其他國家央行開始由貨幣寬鬆計畫抽身時，將使政府公債殖利率飆升，致全球經濟成長於危機之中。

而在這種情況下，哪個國家會是引爆中心點？就是美國，因它在很大比率上，係以購買債券作為寬鬆政策手段。

OECD 副秘書長兼首席經濟學家 Pier Carlo Padoan 表示：「必要時退出非常規貨幣政策，管理上恐怕困難且過程崎嶇，債券殖利率恐大幅飆漲，且對於許多已開發、新興經濟體的成長，構成嚴重負面衝擊。」

OECD 報告中提到：「美國政府公債殖利率大漲，將使投資人遭逢資本損失，其他資產身價也會隨之下滑，受影響最嚴重的將是抵押貸款證券和企業債券。」

「和 1994 年情況相比，目前美國經濟和金融體系槓桿倍數更高，因此接連後果可能更具破壞性。除非投資人將資金由債券、股票遷移至基金，如此提高長期利率後，對股票和資產估值的影響也會較小。」

1994 年當時，美國政府在意外調高基礎利率後，公債殖利率水漲船高。

現在美國經濟估計將繼續成長，但速度已不如先前預期。OECD 估計今 (2013) 年經濟可擴張 1.9％，不如先前估值 2.0％；明年則為 2.8％，表現劣於全球市場。全球 GDP 估值亦遭調降，今年擴張 3.1％，明年則達 4％。

歐元區方面，OECD 估計今年經濟將萎縮 0.6％，比率高於先前估值 0.1％，而明年則有望反彈 1.1％。