新批漿站有望年內開閘 5公司直接受益

每經記者 牟璿

受制於血漿供給不足、發改委限價以及采漿成本的上升，血液製品上市公司去年淨利潤增速均明顯放緩。不過，近期有券商及專業人士認爲，在發改委提價、新采漿站有望獲批、以及新版GMP改造大限年內到期等有利因素帶動下，血液製品的景氣度有望在今年顯著回升，華蘭生物（002007，收盤價25.47元）、上海萊士（002252，收盤價18.30元）等5家上市公司將直接受益於行業復蘇。

新批漿站有望開閘

僅3月4日，申萬和長江兩大券商就不約而同地出具了關於血液製品的深度研究報告，中投證券隨後也在3月5日發佈了 “生物藥行業機會凸顯”的報告，指出包括血液製品在內的生物藥品的投資機會。

實際上，與整個醫藥行業相比，血液製品子行業去年的表現並不出衆。中藥、醫療器械等行業有不少上市公司股價連創新高，但血液製品上市公司多數還在底部掙扎。

股價不濟和業績直接相關。據申萬羅鶄出具的研報顯示，天壇生物（600161，收盤價17.16元）、華蘭生物、上海萊士和博雅生物（300294，收盤價36.16元）2012年淨利潤負增長或相對2011年增速明顯放緩，雖然行業需求旺盛，但受制於血漿供給的制約、發改委限價及采漿成本上升，2012年血液製品公司業績平平。

不過，2013年卻被業內認爲是血液製品景氣度向上的一年。據瞭解，我國血液製品行業處於嚴重供不應求的狀態，血液製品年需求量7000噸，但年采漿量不到3500噸，僅能滿足一半的需求；進口彌補供給缺口並不現實，因爲除了白蛋白和重組凝血因數八外，其他産品均不允許進口。供需失衡將給血液製品供給方提供較強的議價能力。

由於供需失衡已經影響到患者的正常治療，衛生部正在積極鼓勵各地開設采漿站。去年衛生部提出“十二五”期間血液製品倍增計劃，血液製品供應量力爭比“十一五”末增加一倍，國家還將加強血液製品産業扶持力度，研究出臺血液製品納入國家基本藥物目錄等一系列支援性政策。隨後，衛生部頒佈《關於單采血漿站管理有關事項的通知》，鼓勵各地設置、審批單采血漿站，並適當擴大現有單采血漿站的采漿區域，提高單采血漿採集量。

5上市公司迎機會[NT:PAGE=$]

德傳資本董事長姜廣策向 《每日經濟新聞》表示，政策放寬，新批漿站有望開閘，這將極大緩解血製品公司的産能障礙；加上液製品供不應求的市場格局，整個行業的景氣度將得以回升。

有券商人士也認爲，今年新版GMP認證的加速給整個行業的整合也帶來了機遇。2011年3月發佈的新版GMP認證公告要求，血液製品、疫苗、注射劑等無菌藥品生産在2013年12月31日前要達到新版GMP認證要求。由於新版GMP改造需要不菲的費用，小的血液製品企業改造壓力較大，行業的兼併整合勢在必行。

記者也從券商資管、私募醫藥分析師以及相關醫藥專業人士處詢問了今年血液製品的情況，大部分受訪人士認爲，該行業景氣度將逐漸回升，並且相關公司股價在過去一年並未暴漲，因此值得跟蹤其基本面的變化和政策的變化。

天壇生物、華蘭生物、上海萊士、博雅生物都是以血液製品爲主。目前漿站數量最多的是天壇生物，其擁有16家漿站；采漿規模華蘭生物最多，達500噸；産品數量華蘭生物也最多，有11個；血製品業務毛利率華蘭生物仍居首，爲60.32%。

此外，恢復上市不久的*ST生化（000403，收盤價21.77元）全資子公司廣東雙林是血液製品企業，目前有人血白蛋白等6個品種共計16個規格的産品，擁有9個漿站批文。