巴克萊：3月通膨率將回穩 全年預估為1.5%

精實新聞 2013-03-07 記者 陳怡潔 報導

巴克萊發佈最新市場評論指出，台灣二月份消費者物價指數微幅上升主要原因是去年基數較低，巴克萊預期三月份指數將回穩，巴克萊對全年通膨預測值為1.5%。

根據行政院主計總處最新數據，台灣二月份消費者物價指數上升到了3%，巴克萊認為，通膨偏高的主要原因在於今年農曆新年時間點與去年不同而產生的基期效應，雖然數字略高於先前預期，但不代表任何警訊；此外，春節長假的強勁需求也接連帶動特定食品、服務、旅遊支出的價格上升。而如果將一月份和二月份的數據加總平均，通膨率則為2.1%，1個百分點的假期扭曲效應與歷史平均值亦相符。
 
巴克萊表示，台灣三月份通膨仍會維持在較高的水準，預計三月份後才會回復常態；今年的氣候型態相較於去年溫和，最低時薪的小幅上漲也預期不會對消費者物價造成顯著影響。台灣出口表現在電子業的領軍之下，已經逐漸復甦。巴克萊認為，台灣政府會採用財政政策，針對特定領域提供刺激措施。巴克萊對全年通膨預測值為1.5%，針對台灣央行政策利率預估維持在1.875%。

此外，巴克萊觀察，資本密集產業已出現回流台灣的情形，主因之一是由於中國和台灣之間正快速縮小的成本差距；進一步分析，在1990年代，台灣製造業平均每月勞工成本較中國高出20倍之多，在2000年時，此差異已減少到約14倍的水準，到了2011年，此差異更大幅減少到2.6倍的水準。

巴克萊預期，在中國政府計劃於5年內提高基本工資水平前提下，在2015年時兩岸成本差距將進一步減少到小於2倍的水準。此外，吸引台商返鄉的另一因素為稅務差距減少有利於台商；巴克萊觀察，自2009年起，台灣原本為25%的公司稅已於2010年1月分兩階段調降至17%（這個數字與新加坡17%和香港的16.5%相當，並遠低於中國的25%。貨品由台灣直接運輸到中國的成本部份，也因為較低關稅、兩岸主要城市直航班機頻繁、以及直接航線擴張的緣故有降低的趨勢。

巴克萊觀察，台商回台投資的主要誘因之一是由於中國生產成本增加（尤以勞工成本）。根據台灣美國商會資料顯示，中國主管機關對外商出口製造業退稅金額刪減的法令修定，影響了台商的獲利，主要原因在於北京逐漸視外商企業為中國企業的競爭對手，而不是技術與訓練的來源；部分勞力密集的台商企業也將工廠由中國沿海城市遷移到了成本較為低廉、基礎建設相形落後的中國內陸城市，其他台商則遷移至南亞與東南亞國協等成本較低廉的國家（如越南與印尼）。