匯控中期勉強合格 Q2獲利大倒退 ROE降至目標底線 ADR跌逾4%

匯控(0005-HK)(HBC-US)(HSBA-UK)中期業績僅屬勉強合格，上半年稅前盈利上升10.5%至140.71億美元，為市場預期下限，第2季只賺56億美元，按季大倒退33%。三大財務指標雖達標，但股東權益回報率(ROE)按季下降2.9個百分點至12%，僅為目標底線。匯控外圍股價昨(5)晚應聲下挫，ADR大瀉逾4%，料拖累今(6)日港股表現。管理層昨指，隨著集團近年大量出售資產，料今年會裁減約4000職位，但香港並無大規模裁員計劃，目前仍增聘前線人手。

香港《文匯報》報導，匯控的成本對收入比率有改善，但仍然超過50%，匯控行政總裁歐智華昨表示，今年首季該行的僱員人數，已較去年底減少約1000人，至25.94萬人。隨著部分出售業務交易稍後完成，估計今年僱員人數會進一步降至25.5萬人，即該行今年還會流失約4000個職位。匯控在今年的策略日曾表示，該行未來3年的僱員人數，將由26萬人降至約24萬至25萬人。

他指，上半年匯控在所有地區節約8億美元成本，自2011年初以來，按年計算共節省41億美元，超越了截至2013年底的目標。

匯控亞太區行政總裁王冬勝昨晚不評論集團的裁員計劃會否包括香港員工，但他指，香港並無大規模裁員計劃，目前仍繼續增聘前線人手。對於有報導指，匯豐將香港人事部負責的招聘工序外判，他表示，外判在市場情況普遍，不認為是特別問題，匯豐亦一直與外判公司密切合作及訂定相關標準。

歐智華則指，歐盟早前提出限制員工花紅及薪酬比例，故集團有意大幅提高薪酬以挽留人才，預期下半年徵詢股東意見。

另外，匯控自2011年以來，已出售或結束的非核心業務共有54個，歐智華表示，正研究加快出售美國貸款資產，主要涉及消費貸款，數個項目在討論中。他指出，因應未來的監管環境轉變，仍可能考慮出售少量非核心業務，包括那些不能產生吸引回報，以及可能因為監管問題而面臨較高風險的業務。

王冬勝又表示，港府推出的雙倍印花稅等穩定樓價措施，對銀行按揭業務有一定影響。他期望，措施只屬短暫性，相信長遠政府將增加土地供應，有關樓市措施或會改變。

歐智華續表示，該行會維持策略日時定下派息比率在40至60%的目標。根據往績，控即使在「金融海嘯」期間，仍可維持穩健派息，相信控有持續派息的能力，派息額也會有所增長。

匯控首季業績亮麗，但剎那光輝過後，次季表現明顯失色，第2季稅前盈利56.37億元(美元，下同)，按季下跌33.16%。以純利計，上半年賺99.98億元，同比增22.64%；第2季純利則減少42.6%至36.45億元。每股盈利上升20%至0.54元；派第2次股息0.1元。上半年收入減少7%至343.72億元；淨利息收益減少8%至178億元。貸款減值撥備31億元，按年減17億元。營業支出總額減13%至184億元。

新三大財務指標尚算合格，期內股東權益回報(ROE)12%，同比升1.5個百分點，但按季則跌2.9個百分點，情況值得關注。成本效益比率改善至53.5%，同比降4個百分點，惟按季增加2.7個百分點。截至6月底，普通股本第一級比率為10.1%，較去年底上升0.6個百分點。此外，核心第一級資本比率12.7%，維持首季水平，較去年底上升0.4個百分點。

各項業務中，俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場(GBM)業務仍是最大盈利動力，稅前盈利上升13.4%至57.23億元，佔整體稅前盈利的40.7%，次季按季則倒退40.5%，至21.35億元。工商業務稅前盈利減7%至41.33億元，次季按季減11%至19.46億元；零售銀行及財富管理減少49%至32.67億元，次季按季增8.5%至17億元；環球私人銀行大減80%至1.08億元，次季則由首季蝕1.25億元轉盈；其他業務虧轉盈賺8.4億元，但相較首季賺12.17億元，次季錄得3.77億元虧損。 (接下頁)

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匯控業務繼續依靠香港及亞太區撐起半邊天，按地區計，香港及亞太其他地區仍是控主要盈利所在，稅前盈利比例分別佔29.9%及35.9%，即包辦控整體稅前盈利的65.8%，合共貢獻92.62億美元。

香港業務在上半年為控帶來稅前盈利42.05億元，同比增長11.8%，環比增長10%；次季稅前盈利20.47億元，按季減少5.1%。亞太其他地區稅前盈利50.57億元，同比增長15.67%，環比則減少16.77%。

此外，歐洲業務錄得較顯著改善，稅前盈利貢獻27.68億元，佔比19.7%，同比及環比均由虧轉盈。中東及北非帶來稅前盈利9.09億元，佔比6.5%，同比及環比增長17.7%及57.3%。

北美洲及拉丁美洲表現不濟，稅前盈利分別為6.66億元及4.66億元，佔4.7%及3.3%。北美洲雖環比虧轉盈，但同比則大跌逾80%；拉丁美洲則環比減少62.4%，同比減少59.3%。
 
匯控行政總裁歐智華昨在分析員電話會議中表示，聯儲局雖表明會減少買債規模，在失業率及通脹達標後更會停止買債，但他相信美國不會在停止買債的同時立即加息，預期美國不會在2014年上調息率，加息最快於2015年至2016年。另外，匯控在整合業務後，未來會優先發展多個業務範疇，如交易銀行與貿易融資業務、在港發展股票業務，以及在增長較快的市場發展債市業務平台等。

歐智華認為，聯儲局在加息前，仍要調節國債長息及收益率，由於短息仍處於極低水平，對該集團的套利交易有正面影響。另外，退市其實反映美國以至所有已發展國家的經濟有改善跡象，這將令控歐美地區的撥備有望回落，所以退市對集團本身有利無害。

中國經濟方面，他指該行的中國發展政策，是關注增長的「質」而非「量」，目前中國的政策重點已由刺激增長轉向經濟改革，相信中國今、明兩年的經濟增長可能會放緩至7.4%，惟儘管短期增長放緩，但長遠經濟發展趨勢仍不會變。他深信中國政府將逐步推出刺激經濟措施，包括近期針對銀行及金融業的改革，正是其中一種刺激政策。歐智華表示非常歡迎內地加快推進金融業改革，相信中央在刺激經濟增長措施方面已有準備，並不會讓經濟增長低於7%。

英國匯豐前日宣布，終止與逾40間外國駐倫敦大使館和高級專員公署合作，要求它們60天內取消戶口，並撤走資產。匯豐發言人麥克希伊表示，這次轉變是基於「對使館業務需求顯著下降」，他拒絕透露多少間使領館已取消戶口。

 
圖片來源：香港文匯報