《瑞銀窩輪》部署匯豐業績 留意認購11481

港股踏入中期業績高峰期，近日多間歐洲銀行亦已陸續公布了第2季度的業績，表現普遍優於市場預期，帶動多間金融機構的股價顯著造好，當中匯豐(0005)亦見受帶動而創2個月高位88.95港元，業績前挑戰90港元的心理關口。

匯豐將於週一(8月5日)公布上半年的業績，該股已收復了5月中跌市以來的大部份失地。技術上，匯豐已處於所有主要移動平均線之上，走勢優於恆指及其它主要成份股。另外，匯豐的50天及100天線匯聚於84.4港元至84.7港元之間，而其10天線(目前約87.8港元)及20天線(目前約86.3港元)均已升穿50天及100天線，快線升穿慢線是市場人士認為屬較強的技術訊號。

對於匯豐的中期業績，市場估計稅前盈利介乎140億至150億美元，按年上升10至18%不等。有大行指匯豐於歐洲的業務，尤其是英國業務見改善，客戶提撥準備下降、按揭市佔率上升等；而美國業務方面，近期美國銀行股的季績中，貸款拖欠率及撥備金額均下跌，反映美國的資產質素正改善，市場普遍認為歐美業務轉好，而匯豐於亞洲區的增長亦理想，都為利好匯豐的因素。

此外，業務重組亦是今次業績的焦點，公司早於5月中的規則日公布未來三年計劃目標，包括股東權益回報維持12%至15%、成本效益比率維持於50%至60%的範圍，以及逐步增加派息等。市場甚至憧憬如業績並非大幅差於預期，匯豐或能保持上升勢頭，甚至重回紅底股之列。

另外，根據彭博數據顯示，45個分析匯豐的分析報告中，有28份給予「買入」的評級，13份給「中性」，反映看好匯豐的分析員較多。而平均目標價則為約94.6港元，較週五收市價88.8港元，仍有約6.5%的潛在上升空間。

投資者如看好匯豐表現，可考慮認購證11481，行使價96.73港元，13年11月到期，引伸波幅23.7%，有效槓桿15.3倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

於正人

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