套利狙擊戰：部分銀行停開銅貿信用證

每經記者 梅俊彥 發自深圳

    銅貿企業通過虛假貿易套利的行為，成為近期市場關注的焦點。隨著國際銅價近期連續下跌，市場開始擔心銅貿企業步鋼貿企業的後塵。

    昨日（5月21日），《每日經濟新聞》記者瞭解到，已有部分銀行對銅貿易企業暫停開具信用證。

    某國有大行對公業務人士告訴記者，外貿企業主要通過「內保外貸」來套利，內地銀行和香港銀行分享中間收入，「擾亂了經濟秩序，給人民幣帶來衝擊」。

銅貿商信用證收緊/

　 自2月4日走到8346美元/噸、380美分/磅高位後，倫敦銅和美精銅連就開始下跌。4月18日~23日，美精銅連在306美分/磅的低點徘徊，比前期高點大跌近20%。

    隨後銅價有所回升，但一些銀行仍擔心銅貿企業的資金斷鏈。華東一家城商行行長對《每日經濟新聞》記者透露，該行已停止銅融資的信用證業務。

    北方一家城商行地方支行行長也表示，「鋼貿出風險後，我們對金屬貿易的把關會更嚴格。近期對銅的信貸支持會有所收緊，不過不是針對所有企業，國有或其他一些有抵押物的企業，我們會放心一些。」

    國內一家貿易企業人士表示，銀行開信用證的「漏洞」很多，進口銅還在保稅區時，就會有很多買家和賣家，3個月內可周轉多次，進出口貿易數據也被刷高。

    記者瞭解到，與鋼貿企業不同，銅貿企業較少出現重複抵押換貸款的現象。但信用證帶槓桿，如果通過「內保外貸」進行匯差或利差的套利，銀行就有風險。此外，銅貿企業還可在信用證到期前把庫存賣掉，把這筆資金用於短期投資，資金鏈的風險隨之放大。

    「不僅是銅，其他商品也有這樣的情況，這才是最近有關部門採取相關措施的主要原因。」廣東省社會科學綜合開發研究中心主任、熱錢專家黎友煥對記者表示。[NT:PAGE=$]

套利產業鏈揭底/

    深圳銀監局在4月24日下發的《關於對保稅區企業相關進出口貿易融資業務風險提示的通知》稱，一季度深圳進出口貿易出現異常增長，主因是在福田和沙頭角兩個保稅區，部分出口企業利用深港匯差、利差套利。

    昨日，某國有大行對公業務人士在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，外貿企業主要是通過「內保外貸」來套利。

    「以前我做『內保外貸』時，內地美元存款利率是4%，香港美元貸款利率是3%。假設企業進口100萬美元貨物，通過『內保外貸』，先把100萬美元交給深圳分行，深圳分行開具保函，讓香港分行把100萬美元支付給香港出口商。香港分行同意深圳分行1年後才還款，於是內地客戶就可賺1萬美元無風險利差。」上述人士說。

    這位人士說，在這1萬美元的利差中，外貿企業會拿走70%~80%，剩下的由深圳分行和香港分行平分。而且，「也不一定要同一家銀行操作，如果有外資行願給2.9%的貸款利率，我們也可以合作。」

    據介紹，黃金和珠寶更易套利。「珠寶附加值高，企業先進口未加工的，套一次利差，稍作加工後再以更高價格出口，其實香港、內地的企業都是一個老闆，順利的話一週可周轉兩次，」上述人士指出，「這擾亂了經濟秩序，給人民幣帶來衝擊。」